Bitcoin está subindo como um foguete, por que Ethereum é como um trator?

Escrito por BitpushNews Mary Liu

O Bitcoin se recuperou por duas semanas consecutivas devido ao hype em torno de uma possível aprovação de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, com o Ethereum ganhando mais modestamente no mesmo período e o preço do Ethereum continuando a cair em relação ao Bitcoin (o par de negociação ETH/BTC).

De acordo com o TradingView, no momento da publicação, a relação ETH/BTC é de 0,05182, a mais baixa desde meados de 2021 e perto da mínima de junho de 2022 de cerca de 0,049, que caiu pela última vez abaixo de 0,049 antes de maio de 2021.

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Dados históricos mostram que as altas de ETH/BTC geralmente ocorrem durante as corridas de touros de desempenho superior do Ethereum, atingindo 0,085 em um ponto. No entanto, em um mercado em baixa, a situação se inverteu e o Bitcoin geralmente assumiu a liderança.

Enquanto isso, os ganhos do Bitcoin continuaram a superar a maioria das altcoins, empurrando seu domínio para cima, com a participação do Bitcoin na capitalização total do mercado cripto subindo para 54,4%, o nível mais alto desde abril de 2021. Uma proporção de mais de 50% significa que a capitalização de mercado do Bitcoin excede a de todas as outras criptomoedas combinadas.

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O gráfico acima mostra que o índice oscilou entre 39% e 49% por quase dois anos, até sair do intervalo em meados de junho. O avanço coincidiu com a notícia de que a BlackRock se candidatou a um ETF BTC spot nos Estados Unidos, quando o preço do bitcoin subiu acima de US$ 30.000.

Por que o Bitcoin está tão à frente?

Um analista observou que o bitcoin está muito à frente dos ganhos graças aos ETFs à vista e às narrativas de refúgio.

Recentemente, com a recente vitória da Grayscale no tribunal e gigantes financeiros tradicionais como BlackRock, Fidelity e Ark Invest solicitando ETFs à vista de Bitcoin, a comunidade está entusiasmada, e os insiders da indústria acreditam que a aprovação de ETFs pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) é quase uma certeza, o que pode desencadear uma nova onda de demanda por Bitcoin.

Noelle Acheson, analista de mercado cripto e autora de Crypto Is Macro Now, disse em seu boletim diário que o aumento da dominância do bitcoin pode ser explicado pelos ciclos de mercado e pela atratividade do Bitcoin como um ativo menos arriscado do que as altcoins, incluindo ETH.

Acheson observou que “o Bitcoin tende a liderar o mercado de criptomoedas no início de um ciclo, perdendo domínio apenas quando os investidores estão mais confortáveis com a curva de risco e altcoins menores emergem”. "

Ethereum carece de uma narrativa ascendente

Os produtos de investimento baseados em Bitcoin e Solana tiveram entradas de cerca de US$ 112 milhões e US$ 43 milhões, respectivamente, até agora este mês, enquanto os fundos baseados em Ethereum tiveram saídas de US$ 4,7 milhões, de acordo com um relatório divulgado na segunda-feira pela empresa de gestão de ativos digitais CoinShares.

Na verdade, de acordo com o relatório da CoinShares, o Ethereum teve a maior saída este ano, totalizando US$ 119 milhões, seguido pelo Tron.

James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, atribuiu a diferença entre a quantidade de dinheiro em BTC e Ethereum a “expectativas sobre ETFs de Bitcoin spot” e “preocupações contínuas sobre o Ethereum”.

Noelle Acheson também observou que o Bitcoin tem ETFs e narrativas de refúgio como ventos contrários, e o Ethereum enfrenta ventos contrários, como morno regulatório e incerteza de atualização. Embora o Ethereum tenha estado na vanguarda do movimento de finanças descentralizadas (DeFi) e tenha sido pioneiro em contratos inteligentes, o congestionamento da rede e as altas taxas de transação têm sido problemas persistentes, especialmente com o surgimento de concorrentes emergentes no espaço.

Os analistas da Bitfinex disseram em nota que a principal narrativa de alta do mercado é o produto ETF BTC, enquanto o Ethereum carece de uma narrativa convincente de longo prazo.

No início deste mês, seis ETFs baseados em futuros de Ethereum foram lançados nos Estados Unidos. No entanto, a sessão de abertura foi lenta e não conseguiu gerar o mesmo nível de empolgação e volume que o ProShares BIT, o primeiro ETF de futuros BTC lançado em outubro de 2021.

David Duong, chefe de pesquisa da Coinbase, disse que os principais ETFs futuros de ETH totalizaram menos de US$ 1,5 milhão em volume de negociação no primeiro dia. Em forte contraste, de acordo com a Bloomberg, o BITO negociou mais de US$ 1 bilhão no dia de sua fundação. Além disso, a entrada líquida nesses ETFs futuros de ETH é inferior a 2% do BITO.

Benjamin Jarvis, cofundador da empresa de análise JLabs Digital, disse em uma entrevista à Bloomberg que “as instituições podem estar mais dispostas a investir em ETFs à vista de Bitcoin porque acreditam que o risco spot de Bitcoin é menor em comparação com os futuros de Ethereum”. "

Rotação normal de capital?

Os dados mostram que os preços do BTC subiram 32% no último mês, enquanto o ETH subiu apenas 12% e, em uma linha do tempo mais longa, o preço do Bitcoin dobrou este ano, enquanto o ETH subiu cerca de 50%.

Indicadores técnicos analisados pelo Crypto Daily mostram que o Ethereum está atualmente enfrentando níveis de resistência de US$ 1.794 e US$ 1.955, por outro lado, os níveis de suporte são identificados em US$ 1.308 e US$ 1.470, sugerindo que o Ethereum pode encontrar algum suporte perto desses pontos de preço. Um relatório da Bitfinex afirma que o mercado está nos estágios iniciais de uma corrida de alta, com o Bitcoin primeiro subindo e depois girando capital à medida que os investidores procuram negócios β como o Ethereum, o que é normal.

John Glover, diretor de investimentos do credor de criptomoedas LEDN, acredita que, historicamente, quando o preço do bitcoin sobe, o dinheiro começa a fluir para altcoins. Isso significa que o lançamento de um ou mais ETFs de Bitcoin à vista tem uma boa chance de desencadear a próxima grande corrida de alta para todo o ecossistema cripto.