A economia política das criptomoedas a partir de uma perspetiva de Singapura

Autor: Li Guoquan: Professor da Universidade de Ciências Sociais de Xinyue, Presidente da Global Fintech Academy, cofundador da SUSS NiFT Blockchain Security Alliance; Zheng Jincheng: Investigador da Universidade de Ciências Sociais de Singapura, Chartered Fintechnist

O surgimento do Bitcoin em 2009 coincidiu. Após a crise financeira de 2008, houve um ceticismo generalizado em relação ao sistema bancário tradicional. A crise expôs a fragilidade do sistema de reservas fracionárias. Ao abrigo deste sistema, os bancos detêm apenas uma pequena parte dos fundos dos depositantes como reservas e emprestam o restante. Se muitos depositantes solicitarem reembolsos ao mesmo tempo, tal pode conduzir a uma crise de liquidez.

O Bitcoin registra de forma transparente transações peer-to-peer em um blockchain público, fornecendo uma alternativa ao paradigma bancário sem confiança. Com seu fornecimento fixo de 21 milhões e independência dos bancos centrais, o Bitcoin oferece uma solução oportuna e está ganhando força como uma opção financeira mais segura e autônoma.

Não há dúvida de que hoje os governos e reguladores também estão cientes das capacidades do Bitcoin e respeitam a tecnologia e a comunidade por trás dele.

No entanto, a demografia do espaço das criptomoedas mudou. O impacto político e econômico das moedas descentralizadas atraiu os primeiros entusiastas. Hoje em dia, muitos novos jogadores de criptomoedas são atraídos principalmente pela eficiência técnica e financeira das criptomoedas. Outrora defensores da descentralização e da autonomia, os principais líderes de opinião (KOLs) do setor agora estão muitas vezes interessados em buscar eficiência financeira e até mesmo defender a regulamentação (se isso significar uma adoção em massa e em massa).

O caminho para a adoção em massa de criptomoedas é desafiador. À medida que a indústria evolui, aumenta também o custo de conformidade com as normas regulamentares. Isso levanta uma questão pertinente: a adoção generalizada é viável dado o aumento dos custos? Além disso, houve uma mudança acentuada nas atitudes, com muitos agora rejeitando ideias inovadoras que se concentram na privacidade.

Graças aos esforços dos pioneiros em projetos como o Zcash, as provas de conhecimento zero (ZK) ganharam muita atenção. Estes projetos desempenham um papel vital na educação dos reguladores sobre tecnologia. Um exemplo disso é o curso de verificação de conhecimento zero de Zooko Wilcox na Universidade de Ciências Sociais de Cingapura (SUSS) em julho de 2016. Isso gerou o Projeto Ubin 2, que enfatiza as proteções de privacidade das moedas digitais de bancos centrais (CBDCs). Uma CBDC é uma versão eletrônica da moeda de um país, emitida e gerenciada por seu banco central. Seu valor será muito mais estável do que as stablecoins porque a credibilidade nacional endossa seu valor.

O valor da indústria cripto está intrinsecamente ligado à sua tecnologia, especialmente aspetos que são difíceis de serem controlados pelos reguladores. Se uma criptomoeda é facilmente regulada, seu valor intrínseco pode diminuir. Isto porque o seu apelo reside na sua descentralização e autonomia.

A criptografia não regulamentada é um fator determinante do valor da indústria e da contribuição para a economia virtual. Ser regulado é uma faca de dois gumes. Quanto mais fácil for regulamentar, mais fácil será para a economia virtual ser controlada por agentes mal-intencionados. Isso seria desastroso para um governo solto, especialmente se ele promover CBDCs e stablecoins.

A comunidade cripto deve permanecer vigilante contra atividades ilegais como lavagem de dinheiro, tráfico humano, tráfico de drogas, financiamento do terrorismo, jogos de azar e pornografia. Mas é importante manter o equilíbrio. Tecnologias de melhoria de privacidade como o Tornado Cash devem avaliar seus benefícios potenciais, não apenas os danos potenciais que podem causar. A rejeição total de tal tecnologia pode prejudicar o crescimento e a proposta de valor a longo prazo da Web3.

À medida que avançamos para a economia digital, a importância da segurança e da privacidade dos dados não pode ser sobrestimada. Não se trata apenas de requisitos técnicos, mas também da base para a defesa da dignidade humana. As ferramentas e tecnologias que apoiam a economia digital devem priorizar esses valores.

À medida que avançamos na economia digital, a segurança e a privacidade dos dados nunca devem ser comprometidas. A tecnologia subjacente é fundamental para preservar a dignidade humana. Esperemos que não promovamos a economia digital à custa da dignidade humana.

A geopolítica das criptomoedas é multifacetada, com os países adotando diferentes abordagens com base em seus interesses econômicos, políticos e estratégicos. À medida que o cenário das criptomoedas evolui, sem dúvida desempenhará um papel importante na formação da dinâmica de poder global, das relações comerciais e do sistema financeiro. Como construtor, considere não só a tecnologia, mas também a política e a economia. Por exemplo, embora a tecnologia possa ser virtual, os desenvolvedores que não desaparecerem como Satoshi Nakamoto serão fisicamente limitados. Eles devem evitar a expansão para áreas que são ruins para as criptomoedas, reduzir os custos durante os mercados de baixa e garantir que eles estejam localizados em áreas politicamente estáveis. Caso contrário, o projeto pode ser suspenso devido a vários problemas inesperados.

Os países grandes podem não ser amigáveis às criptomoedas ou stablecoins, mas é exatamente disso que os países pequenos precisam. As stablecoins cripto podem crescer atendendo às necessidades de pequenos países em países desdolarizados. Entender a geopolítica das criptomoedas pode nos ajudar a ter sucesso na direção certa.

Enquanto os países grandes podem resistir às criptomoedas, os países menores e desdolarizados se beneficiam muito. Entender essas nuances geopolíticas pode efetivamente orientar os negócios de criptomoedas.

A arbitragem regulatória que tira proveito das diferenças regulatórias entre jurisdições é uma estratégia de curto prazo no espaço das criptomoedas. À medida que as criptomoedas cresceram em popularidade, órgãos globais pressionaram por uma regulamentação padronizada, restringindo o escopo de tal arbitragem. Instituições internacionais como o G20 e o Fundo Monetário Internacional (FMI) estão trabalhando para criar marcos regulatórios padronizados. Os regulamentos de criptomoedas estão em constante mudança, e os países que são amigos das criptomoedas hoje podem ter uma regulamentação mais rigorosa amanhã. Operar em um ambiente regulatório relaxado pode prejudicar a reputação de uma empresa. Além disso, a realocação constante para aproveitar as diferenças regulatórias é logisticamente desafiadora e pode interromper as operações de negócios. Para um crescimento sustentável, recomenda-se operar num ambiente regulamentar claro e trabalhar com os reguladores. A adesão a regulamentos rigorosos também promove a confiança do usuário, o que é fundamental para o sucesso a longo prazo da indústria cripto.

Singapura é uma economia aberta que sempre foi amiga da Web3, com políticas relativamente estáveis e sustentáveis. A Autoridade Monetária de Singapura (MAS), enquanto banco central de Singapura, está empenhada em promover o crescimento económico sustentável e em fomentar um centro financeiro estável. Os principais indicadores de desempenho do HKMA incluem a promoção do crescimento económico sustentável e do emprego, a manutenção de centros financeiros fortes, duradouros e fiáveis e o fomento de centros financeiros inovadores e diversificados.

Em comparação com o interesse de Hong Kong em desenvolver investidores de varejo, Cingapura se concentra mais em atividades de negócios de tipo institucional. O HKMA saúda a iniciativa de inovação responsável de ativos digitais da indústria e incentiva as partes interessadas a apresentarem propostas ao Fintech Regulatory Sandbox para testes práticos. Isso permitirá que startups e projetos Web3 testem suas soluções em cenários do mundo real sem enfrentar imediatamente requisitos regulatórios abrangentes. O HKMA não é apenas responsável pela supervisão, mas também se concentra nas funções de desenvolvimento. Faz um excelente trabalho ao equilibrar regulamentação e desenvolvimento, aplicando o nível certo de regulamentação para diferentes ciclos de desenvolvimento de produtos.

Por meio de programas como o Financial Sector Technology and Innovation (FSTI 3.0), o HKMA contribuirá com até S$150 milhões em financiamento para tecnologia e inovação ao longo de três anos. Singapura está fornecendo apoio financeiro para projetos que moldarão o futuro da Web3.

A ênfase de Singapura na educação criou uma força de trabalho altamente qualificada, tornando-se um hotspot para talentos Web3. Singyue Social Sciences, National University of Singapore, Nanyang Technological University, Singapore Management University, Global Fintech Institute, e outras universidades e instituições em Singapura especializam-se em oferecer cursos Web3.

Finalmente, a conectividade global de Singapura e o seu estatuto como centro financeiro também aumentam o seu apelo. A localização estratégica de Cingapura o torna um lugar ideal para as empresas Web3 se conectarem com parceiros, investidores e mercados globais. É por estas razões que a Token 2049 escolheu Singapura para estes dois anos.

No entanto, a abordagem acolhedora de Singapura em relação aos criptoativos não deve ser confundida com clemência. Os provedores de serviços de criptomoedas em Cingapura não estão autorizados a anunciar seus serviços ao público e só podem fazer campanha em suas mídias sociais. Apesar disso, Singapura continua competitiva no mercado internacional.

A intersecção entre ética e legitimidade é uma questão complexa, especialmente em áreas como criptomoedas e tecnologia. É verdade que o desenho ético pode nem sempre satisfazer os requisitos legais e, inversamente, o cumprimento estrito da lei nem sempre pode ser moralmente justificado. Este enigma não é exclusivo das criptomoedas. Este é também um desafio mais amplo em áreas como a inteligência artificial.

Trabalhar com reguladores e governos é essencial para a comunidade cripto. Trabalhar em pé de igualdade ajuda a criar um quadro regulamentar equilibrado e justo, em vez de se concentrar apenas na obediência aos requisitos regulamentares. Esta abordagem evita que o excesso de regulamentação conduza à inibição da inovação, abordando simultaneamente questões éticas.

A indústria cripto deve evitar a mentalidade de “lucro a todo custo”, pois isso poderia levar a dilemas éticos e reação regulatória. Encontrar um equilíbrio entre inovação, conformidade e ética é fundamental. É importante fazer referência à ética e ao código de conduta estabelecidos e encetar um diálogo permanente com as entidades reguladoras e os peritos para abordar estas complexidades.

Em conclusão, a comunidade cripto deve priorizar diretrizes éticas e conformidade legal. A colaboração com os reguladores, juntamente com um compromisso com a inovação com considerações éticas, será fundamental para alcançar a adoção em massa e garantir a sustentabilidade a longo prazo da indústria.