O relatório de Setembro da Grayscale é demasiado optimista? Um artigo explorando o desempenho do Bitcoin na rede em setembro

Produzido pelo Instituto de Pesquisa Ouke Cloud Chain

Por Hedy Bi

O Grayscale Fund, que venceu o processo contra a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em agosto, usou uma estratégia inteligente de spreads de taxas de juros para atrair uma grande quantidade de fundos de instituições financeiras para fluir para o mercado de BTC dos EUA. Em poucos anos, ele conseguiu tornar-se a “agulha de conserto” no mercado BTC. No início de outubro, a Grayscale observou em seu relatório mensal de mercado que o Bitcoin teve um forte desempenho em setembro em comparação com os ativos tradicionais, destacando a natureza diversificada das criptomoedas. O autor também observou que a correlação entre o BTC e o S&P 500 caiu para o nível anterior a 2020, e não possui mais uma correlação estatística significativa. Além disso, os principais fundos quantitativos de alta frequência, como o Jump, reduziram suas operações no mercado, e o BTC parece ter entrado novamente em um estado de “vácuo”. (Leitura relacionada: “Relatório de mercado de setembro em tons de cinza: em meio à turbulência do mercado global, o BTC exibe as características duplas de” reserva de valor “e” paraíso da crise ")

Além disso, o relatório destaca que fundamentos sólidos desempenharam um papel fundamental à medida que as métricas on-chain do Bitcoin melhoraram durante o mês. Os dados on-chain tornaram-se um indicador indispensável para muitos gigantes do setor. À medida que o foco nos dados em cadeia aumenta gradualmente, cada vez mais empresas e investidores utilizam-nos como uma referência importante para a tomada de decisões e investimentos. Neste artigo, daremos uma olhada mais de perto no BTC com base nos dados da cadeia OKLink.

01. O BTC tem flexibilidade de mercado, mas os dados da rede não são tão otimistas.

• Visão geral das mudanças de endereço: os novos endereços superaram a média mensal do terceiro trimestre por uma ligeira margem de 0,02%, e o número de endereços ativos aumentou 7,24% em setembro

Este ano, de 1º de janeiro a 8 de outubro de 2023, o número de endereços na cadeia BTC aumentou de 1.070.107.188 para 1.199.213.543, atingindo uma taxa de crescimento de 12,06%. Isto mostra que a rede Bitcoin atraiu mais usuários e participantes este ano, mostrando uma tendência de crescimento contínuo.

Nos dados do terceiro trimestre de 2023 (3º trimestre), a nova taxa de endereços Bitcoin em setembro foi de 1,34%, superando a taxa média de crescimento mensal do 3º trimestre por apenas uma ligeira margem de 0,02%.

Fonte: OKG Research, OKLink

Em termos de endereços ativos, conforme afirmou a Grayscale, houve um aumento de 69.783 em setembro, um aumento de 7,23%. Mas quando se trata de outubro, desde 30 de setembro até o presente (8 de outubro), o número de endereços ativos caiu 160.275, uma queda de 15,50%.

• Depois de excluir 0 ativos, o número de endereços e o número de endereços de baleias apresentaram tendência de queda em setembro

Depois de excluir zero ativos, tanto o número de endereços Bitcoin quanto o número de endereços de baleias apresentaram tendência de queda em setembro. De acordo com as estatísticas de dados do OKLink, depois de excluir endereços de ativos zero, o número de endereços Bitcoin em setembro diminuiu 24.817 em comparação com agosto.Este é um desempenho fraco em comparação com o número de novos endereços em agosto de 456.217.

Ao mesmo tempo, em termos de endereços de baleias, houve menos 9 endereços em Setembro, em comparação com 10 novos endereços de baleias em Agosto. Isso significa que em setembro houve uma certa queda no número de endereços Bitcoin em poder das baleias.

• **Comparação com outros desempenhos do mercado L1: O BTC, que tem melhor desempenho no número de endereços ativos diários, não está no topo da indústria. O ETH é melhor que o BTC em termos de novos endereços de ativos diferentes de zero. **

Olhando na comparação de todo o setor, o BTC, que apresenta excelente desempenho em número de endereços ativos, ocupa o quarto lugar no setor, perdendo apenas para o Near.

Fonte: OKGResearch, OKLink

ETH, que foi comparado com o BTC pelo mercado, podemos observar que o ETH é um pouco inferior ao BTC em termos de novos endereços. No entanto, quando excluídos os endereços com ativos zero, a ETH alcançou um crescimento significativo no número de endereços em comparação com o BTC, enquanto o BTC apresentou uma tendência de queda em setembro.

Fonte: OKGResearch, OKLink

02. Ordinais e Inions são os principais motivos da ecologia ativa na cadeia BTC

Desde o final do ano passado, o principal contribuidor do Bitcoin, Casey Rodarmor, criou o protocolo Ordinals, introduzindo os conceitos de Ordinais (números ordinais) e Inions (inscrições), dando assim origem ao primeiro NFT na rede Bitcoin. Em 8 de março de 2023, DOMO propôs o uso de inscrições ordinais em formato de dados JSON para implementar implantação, cunhagem e transferências de contratos de token. Desde então, o ecossistema BTC desencadeou discussões acaloradas no mercado.

Fonte: brc-20; Data: 8 de outubro , 2023

Segundo dados do Mempool, **desde fevereiro, a demanda ecológica por Bitcoin está em estado de escassez, o que é o chamado “mercado vendedor”. **Quanto maior o número de transações não confirmadas no Mempool, mais transações são iniciadas e maior a demanda por uso na rede. Essa alta demanda continua até hoje e coincide com o lançamento de Ordinais e Inions.

Além disso, comparando a análise do tamanho das transações e do número das transações, podemos observar que em setembro o valor de cada transação foi relativamente pequeno, ou seja, principalmente transações de pequeno valor. **No entanto, inicialmente pode-se observar no gráfico que a partir de 23 de setembro o valor de cada transação começou a apresentar tendência crescente. Um fator é que mais investidores podem ter mais confiança no ecossistema BTC e estarem dispostos a realizar grandes transações, impulsionando assim o crescimento do valor de cada transação.

Fonte: Glassnode

03. O que os dados da cadeia nos fornecem

Ao analisar os dados on-chain do próprio Bitcoin, comparando-os com outros L1s e estudando a fundo o ecossistema Bitcoin, temos duas descobertas principais:

**1. Os endereços ativos por si só não podem explicar completamente que os indicadores on-chain do BTC melhoraram este mês. O número de endereços de baleias e o número de endereços sem ativos zero diminuíram em setembro. **

**2. A atividade dos endereços na rede não reflete necessariamente a atividade dos investidores BTC. Após uma análise ecológica aprofundada, pode-se dizer que mais atividades on-chain indicam a confiança dos investidores no ecossistema BTC.Ordinais e Inions são as principais razões para a ecologia ativa na cadeia BTC. E através da análise do montante de uma única transação, podemos observar sinais de que o sentimento do mercado está a melhorar. **

Os dados on-chain, como dados verificáveis que refletem as atividades de transação da blockchain em tempo real, refletem mais a direção da atividade de algumas pessoas na indústria ou mais “fronteira e central”. Para a cadeia pública, todo o desenvolvimento de sua tecnologia central ou inovação de aplicativos ocorre na cadeia, assim como os Ordinais e Inions do Bitcoin. Pode-se dizer que sua natureza avançada é uma espécie de cata-vento. Em vez de dizer que os dados da cadeia constituem os fundamentos desta cadeia, é melhor dizer que estes fundamentos são diferentes dos do mercado de ações normal, e mais ênfase é colocada no “avanço”. Afinal, a natureza tecnológica do blockchain a tecnologia também trouxe benefícios aos participantes.

À medida que aumenta a proporção de investidores maduros na indústria, a análise dos dados on-chain tornou-se cada vez mais uma referência importante para decisões de investimento. É como um microscópio de mercado que pode penetrar profundamente na ecologia e revelar o mundo interior da cadeia através de vários indicadores.Vale ressaltar que esses dados não podem ser falsificados.

Escreva no final

A julgar pelos dados da cadeia, a história do BTC está gradualmente escapando do cenário de “instrumentos de pagamento caros”.Inovações ecológicas, incluindo Ordinais, Inions, BRC20, etc., se tornarão a principal força na continuação, proporcionando mais oportunidades para o Ecossistema BTC.possibilidade. Além dos dados on-chain analisados neste artigo, o halving do BTC (redução do bloco pela metade) também é um dos fatores importantes que afetam o mercado de BTC. As reduções pela metade reduzem efetivamente a oferta disponível, reduzindo a taxa de entrada de novos Bitcoins no mercado.