A Amazon participa do investimento, e a empresa de IA Anthropic, cujo valor disparou, torna-se a melhor esperança da FTX para pagar sua dívida?

Autor:ASXN

Compilado por: Azuma, Odaily Planet Daily

Em 25 de setembro, a empresa de inteligência artificial Anthropic anunciou que receberia até US$ 4 bilhões em investimentos da Amazon. Considerando que a FTX havia investido US$ 500 milhões como principal investidor no financiamento Série B da Anthropic, este investimento de capital A expectativa de valorização é também considerado por muitos credores da FTX como a melhor esperança para recuperar seu principal.

A seguir está uma análise detalhada do valor atual e da valorização potencial deste investimento de capital pelo analista da BoutiqueDigital Asset ASXN.

A FTX e os seus grupos relacionados têm sido muito activos no domínio do capital de risco e os dados mostram que investiu milhares de milhões de dólares em mais de 130 empresas.

Entre as centenas de investimentos da FTX, o investimento mais notável hoje é, sem dúvida, o investimento líder da Série B na Anthropic. Naquela época, o investimento da FTX totalizava US$ 500 milhões. À medida que a Anthropic continua a provocar problemas no mercado primário, a sua valorização crescente naturalmente deu novas expectativas aos credores da FTX.

Primeiro, aqui estão algumas informações básicas sobre o Antrópico. Esta é uma empresa de inteligência artificial fundada por ex-funcionários da OpenAI, que desenvolveu o Claude, um aplicativo de bate-papo de inteligência artificial semelhante ao ChatGPT, e agora é amplamente considerado o maior concorrente da OpenAI.

Desde a sua fundação, a Anthropic recebeu bilhões de dólares em financiamento de risco por meio de diversas rodadas de financiamento.

Em abril de 2022, a Anthropic concluiu uma rodada Série B de US$ 580 milhões, da qual a FTX investiu um total de US$ 500 milhões, incluindo o próprio SBF liderando o investimento, bem como executivos seniores como o co-engenheiro-chefe da FTX Nishad Singh e o ex-CEO da Alameda Caroline Ellison.Participe de investimentos.

No entanto, a avaliação desta ronda de financiamento não foi divulgada, pelo que não podemos saber o preço de transação específico e o rácio de participação da FTX. No entanto, podemos inferir uma ou duas coisas através do financiamento subsequente da Série C.

Em maio de 2023, a Spark Capital liderou o financiamento da Série C de US$ 580 milhões da Anthropic. TechCrunch informou que a avaliação desta rodada de financiamento é de aproximadamente US$ 4,1 bilhões. Considerando que o conceito de IA não mostra sinais de declínio durante este ciclo, isso também significa que a avaliação durante o financiamento da Série B provavelmente não excederá US$ 4,1. bilhão.

Pode-se inferir que o índice de participação da FTX na Anthropic provavelmente ultrapassará 10%.Com base em diferentes valores de avaliação específicos, estimamos que o índice de participação correspondente da FTX deva estar entre 12,5% e 33,33%.

Outra evidência do índice de participação acionária da FTX é o investimento do Google na Anthropic. O Google investiu US$ 300 milhões na Anthropic em fevereiro de 2023. The Verge e outros meios de comunicação informaram que a transação recebeu 10% do patrimônio da Anthropic.

Como a FTX entrou no mercado mais cedo e fez um investimento maior, seu índice de participação deveria ser maior que o do Google.

Voltando às últimas notícias, a Anthropic recebeu recentemente outro grande impulso de financiamento da Amazon. De acordo com entrevistas públicas do TechCrunch com ambas as partes, o investimento será implementado imediatamente em US$ 1,25 bilhão, e o investimento total subsequente deverá chegar a US$ 4 bilhões.

Embora a avaliação desta rodada de financiamento também não tenha sido divulgada, o mercado de capitais tem feito especulações relevantes com base em outro incidente na mesma época.

Em 27 de setembro, o Wall Street Journal informou que a OpenAI, outra grande gigante da inteligência artificial, está negociando com potenciais investidores a venda de ações avaliadas em US$ 90 bilhões. Combinado com a competição entre OpenAI e Anthropic, há rumores de que o mercado de capitais está interessado na Antrópico, cuja última avaliação chegou a US$ 30 bilhões.

Adotamos um método de cálculo mais conservador, assumindo que a avaliação da Anthropic era de US$ 2,5 bilhões quando a FTX investiu, a avaliação atual é de US$ 15 bilhões e o índice de participação acionária da FTX é de 20% (os três dados são basicamente valores de compromisso), o valor patrimonial correspondente tem atingiu US$ 3 bilhões.

Agora, vamos responder à questão da dívida da própria FTX.

Quando a FTX entrou com pedido de falência, sua lacuna de ativos era de aproximadamente US$ 9 bilhões. No entanto, informações apresentadas pela FTX em maio afirmavam que “aproximadamente US$ 7 bilhões em liquidez foram recuperados até o momento”, deixando uma lacuna de US$ 2 bilhões. Se houver problemas de liquidez não são levadas em consideração (incluindo as questões reais de liquidez dos ativos detidos pela FTX e as restrições à realização do patrimônio da Antrópico), parece que o valor patrimonial da Antrópico é suficiente para cobrir…

Talvez ainda existam outras questões não transparentes, mas de qualquer forma, para os credores que foram profundamente afetados pelo incidente da FTX, o aumento da avaliação da Anthropic é definitivamente uma mudança positiva e traz benefícios para as vítimas que ainda sofrem com o longa espera.Vem maiores expectativas.

Isto também se refletiu no mercado secundário de sinistros FTX, onde a taxa de perdas esperada hoje aumentou para 35% - 40%, o que é um novo máximo desde o colapso da FTX.

Por fim, o editor gostaria de inserir uma notícia antiga.

Em junho deste ano, pessoas familiarizadas com o assunto revelaram que Perella Weinberg, o banco de investimento responsável por lidar com o caso de falência da FTX, estava considerando vender a participação da FTX na Anthropic e vinha investigando potenciais licitantes há vários meses, mas finalmente optou por desistir .

Olhando agora, esta decisão pode mudar o destino da FTX e de milhares de credores.