Análise do TProtocol: centro de liquidez RWA, realizando rendimentos de títulos do tesouro de alta utilização

MakerDAO tem altas taxas de juros, mas é divertido de jogar. Além de comprar títulos do governo, também empresta pequenos empréstimos. Ondo títulos do governo puros não podem ser comprados. KYC tem um alto limite de problemas e há pouca liquidez. Agora o mercado ainda carece de um ativo puro que possa ser fornecido aos usuários comuns., TProtocol V2 é o produto nascido para isso. Este artigo analisará os pontos problemáticos atuais dos tokens de títulos do tesouro RWA e os problemas que o Tprotocol resolve.

Superficialmente, o Tprotocol é um produto de empréstimo, como o pool Matrixdock apoiado pelo primeiro lançamento, o que ele faz é permitir que Matrixdock, que ocupa os três primeiros lugares em TVL da faixa atual de RWA, use seu token de dívida nacional emitido STBT como garantia para emprestar USDC. Os usuários de depósitos USDC darão rUSDP, semelhante ao aUSDC da AAVE, que é um token com juros.

O destaque é que o LTV dos empréstimos STBT chega a 100,5%, portanto, se a taxa de utilização pode chegar a 99,5% em condições extremas, ou seja, 99,5% do rendimento do título nacional pode ser dado ao rUSDP. Com uma taxa de utilização tão alta, como lidar com uma retirada supergrande? Adota o modelo OTC com o mutuário, que é dar à Matrixdock um certo prazo para vender títulos do tesouro e devolver o dinheiro. Para pequenas quantias, geralmente você pode sacar dinheiro ou vender USDP no DEX.

Por motivos de conformidade, os tokens Ondo-OUSG/Matrixdoc-STBT estão abertos apenas a investidores qualificados. O recente USDY da Ondo com condições ligeiramente mais flexíveis ainda requer KYC e o valor contribuído pelo ciclo Mint de dois meses Tprotocol , De fato, por meio do empréstimo hipotecário institucional No modelo, os juros dos tokens da dívida nacional são maximizados e transmitidos aos usuários de depósitos do USDC, para que os usuários comuns também possam aproveitar os benefícios da dívida nacional.

Diferentemente dos empréstimos de crédito institucionais que eram frequentemente divulgados antes, o Tprotocol se concentra em produtos de propósito específico. Por exemplo, os termos do STBT deixam claro que os objetos de investimento são títulos do tesouro de curto prazo e recompras reversas de títulos do tesouro, e publicar relatórios de ativos e cooperar com o certificado Chainlink Reserve.

Claro, embora haja provas, ele ainda depende da confiança da instituição de custódia de ativos de títulos do tesouro subjacente como um todo, então o Tprotocol lançará Pools independentes para diferentes ativos RWA para isolar riscos. Por exemplo, se um dia cooperar com a Ondo no futuro, um novo Ondo Pool será construído e o USDC será depositado em novos tokens, como rUSDP-Ondo, para isolar os riscos.

O design do Tprotocol em outros aspectos também é mais Degen. Por exemplo, o design do token de governança TPS/esTPS é semelhante ao GMX e quanto mais tempo ele é armazenado, maior o dividendo. Além disso, a estrutura de camada dupla iUSDP/USDP também foi projetada. iUSDP/USDP é semelhante à estrutura de sfrxETH/frxETH. iUSDP é a versão rUSDP com acúmulo automático de receita, enquanto o USDP não tem receita e é usado para fornecer liquidez em DEX e outros lugares.

Este modelo permite que o Tprotocol melhore a eficiência do capital e aumente a receita do iUSDP por meio de outros protocolos do Bribe, de modo que sua receita possa ser maior que a dos títulos do governo geral, que é o mesmo que o modo de melhoria de receita do sfrxETH.

Atualmente, a batalha na trilha do RWA é acirrada e o MakerDAO já levou uma vantagem absoluta. No entanto, como uma stablecoin com garantia excessiva, a proporção de ativos no fundo do MakerDAO que podem ser usados para comprar títulos do governo é limitada. Anteriormente, o MakerDAO usava USDC no módulo PSM para sacar dinheiro para comprar títulos do governo. No entanto, esse espaço não é particularmente grande. Se houver muitos usuários que depositam DAI e recebem juros, os juros podem até cair abaixo dos juros do título nacional avaliar.

Resumir

Tprotocol transmite a receita de tokens de dívida nacional puros para usuários em geral que não precisam de KYC por meio do modelo de empréstimo de ativos hipotecários institucionais RWA e imita o modelo de design de sfrxETH/frxETH, para que sua receita tenha a oportunidade de exceder a renda básica de dívida nacional.