Acabei de ver uma pilha de pessoas a fazerem a suposição de que o fluxo de fundos está vindo para o ETF, usando curvas de stablecoins para entrar e sair, e isso me faz rir um pouco... Correlação não é causalidade. Quando há mais stablecoins, pode ser que as exchanges estejam se preparando, ou pode ser movimentação na cadeia, arbitragem, hedge, ou até apenas trocar de capa e ficar deitado; o dinheiro que entra no ETF fora do mercado, se vai ou não para a cadeia que você está de olho, ou para aquela ordem específica, não é tão direto assim. Para ser sincero, ainda olho para as taxas de financiamento e as zonas de liquidação quente, onde há aglomeração ou urgência, dá para saber de imediato quem está suportando a pressão. Agora, com a modularização e a narrativa de camadas de dados descentralizadas, os desenvolvedores estão empolgados, enquanto os usuários ainda perguntam “qual é a minha relação com isso”, não se apresse em tratar a história como fluxo de caixa, primeiro controle a alavancagem.