Nestes últimos dias, voltei a ver pessoas relacionando a oferta de stablecoins, entradas em ETFs e o mercado de forma direta, ou seja, dizendo que parecem estar correlacionados, mas na verdade isso não significa necessariamente causa e efeito. Quando há mais stablecoins, pode ser apenas uma reserva fora da bolsa, ou também pode ser que as exchanges estejam realocando posições ou fazendo market making; por outro lado, os ETFs parecem mais um canal de fluxo de capital em ritmo mais lento, cujo ritmo não se alinha com a congestão ou agrupamento na cadeia.

Além disso, recentemente, quando bridges entre blockchains foram hackeados ou oráculos apresentaram erros, a primeira reação de todos foi “esperar por confirmação”, e o dinheiro prefere se esconder em stablecoins, fingindo estar morto, sem necessariamente estar pronto para uma corrida. De qualquer forma, na minha opinião, esses indicadores servem mais como um termômetro de sentimento; para tirar conclusões reais, é preciso acompanhar as transações na cadeia e o ritmo do gás… Enfim, vamos deixar pra lá.