Q1/2026 torna-se a maior onda de venda líquida de tecnologia dos EUA em mais de 5 anos, sendo que Software representa cerca de 60% do volume total de vendas.

A exposição líquida dos fundos de hedge com software dos EUA caiu de cerca de 7% para cerca de 1,4%.
A relação Long/Short também despencou fortemente → não apenas reduziram posições, mas também fizeram short ativamente.
=> Os fundos não estão apenas reduzindo compras. Estão cortando posições + aumentando short ao mesmo tempo.
Ao longo de 10 anos, SaaS foi o modelo de dinheiro familiar de Wall Street.
- 2021-2022: alta exposição, software como aposta principal
- 2023 atingiu o pico
- 2024-2025 o fluxo de dinheiro começou a sair quando
- 2026 começou a cair vertiginosamente.
A confiança no software está lentamente se transformando em medo.
O modelo de negócio SaaS deixou de ser um setor "indispensável" na carteira, sendo gradualmente substituído por infra AI / Big Tech.
A relação long/short diminui → Wall Street está mudando para hedge e até short.