Analista: o mercado de derivados de Bitcoin é dominado por posições vendidas, com os bulls a enfrentarem continuamente pressão de liquidação.

Notícia da Mars Finance. A 3 de abril, o analista da CryptoQuant Axel Adler Jr publicou um post afirmando que «o índice de posições de Bitcoin é um indicador composto que mede o grau de agressividade do mercado de derivados a ir long ou a ir short, refletindo a direção real em que os participantes do mercado de futuros estão a abrir posições. A média móvel simples de 30 dias desse índice (SMA-30d) atingiu um pico local de +3,0 a 17 de março, quando o preço do Bitcoin estava nos 73.925 dólares; desde então, tem vindo a cair de forma contínua e hoje já desceu para -3,1. Isto reflete a acumulação contínua de posições vendidas (short). No mesmo período, o preço do Bitcoin caiu de 74.883 dólares para 66.603 dólares; a SMA-30d e o preço do mercado desceram em simultâneo, confirmando ainda mais que a estrutura do mercado está a enfraquecer. O indicador de oscilação associada a liquidações recuperou a partir de 2,9% em meados de março e tem vindo a subir de forma contínua; até hoje já atingiu 18,6%. Isto significa que o mercado continua a gerar liquidações forçadas no lado dos long, não permitindo a recuperação da estrutura. O que também é revelador é que as barras vermelhas dominadas por liquidações dos vendidos (short), desde outubro de 2025, não tinham voltado a aparecer. Enquanto a média móvel de 30 dias (30DMA) se mantiver em níveis elevados, e as marcadas barras vermelhas não regressarem de forma clara, a pressão sobre as posições long continuará a existir. Se a 30DMA reverter para baixo, será o primeiro sinal de que o equilíbrio das liquidações começa a recuperar.

A inversão das duas métricas ocorre em simultâneo e uma confirma a outra. O preço do Bitcoin, relativamente ao pico de 74.883 dólares, já acumulou uma queda de cerca de 11%. Atualmente, não se observa qualquer base no mercado de derivados que sustente uma inversão contínua: os vendidos dominam, os long continuam a ser limpos por liquidações, e as oportunidades de short squeeze quase não se veem. Posição de operação atual: evitar o risco. Os principais riscos negativos estão em: se a pressão de liquidações for contínua, e se a SMA-30d das posições se mantiver abaixo do nível zero, o padrão de baixa ficará ainda mais consolidado; a pressão para uma queda do preço do Bitcoin abaixo dos 66.000 dólares irá intensificar-se.»