O IPO da SpaceX Pode Recolher Mais de $75 Bilhões. Aqui Está Tudo o Que os Investidores Precisam Saber.

Um dos estreios em bolsa mais aguardados pode acontecer nas próximas semanas ou meses (as estimativas apontam para uma oferta pública inicial (IPO) em junho). Há relatos de que a SpaceX está a apresentar o prospeto do seu IPO já esta semana, e prevê-se que consiga angariar mais de 75 mil milhões de dólares. É provável que venha a ser o maior IPO de sempre. Se estiver interessado em perceber como seria uma SpaceX cotada em bolsa para investidores de retalho, aqui ficam algumas coisas que precisa de saber.

A valorização da SpaceX é fora deste mundo

A SpaceX poderia abrir capital com uma valorização de cerca de 1,5 triliões de dólares. Alguns relatórios indicam que esse número pode chegar a 1,75 triliões de dólares. Isso tornaria facilmente a maior oferta de sempre. Estima-se que a SpaceX tenha gerado 16 mil milhões de dólares em receitas em 2025, sugerindo que a valorização poderia ser superior a 100 vezes as receitas.

Outra consideração para potenciais investidores é que o CEO Elon Musk poderá procurar formas de manter o controlo de voto e limitar a capacidade dos acionistas públicos influenciarem a empresa e as suas iniciativas. Embora estas ainda sejam apenas rumores, os investidores devem ter isto em mente caso sejam emitidas classes duplas de ações. Classes duplas de ações significam que algumas ações detêm (muito) mais poder de voto do que outras.

Fonte da imagem: Getty Images.

A empresa não se limita a construir foguetes

A SpaceX é a empresa-mãe da subsidiária de inteligência artificial (IA) de Musk, a xAI. No total, a SpaceX detém a Starlink, a Grok AI e os seus produtos, a plataforma de redes sociais X, e os foguetes da SpaceX. Uma grande crítica a Musk é que ele gere uma vasta gama de negócios, incluindo a Tesla. As preocupações de que ele esteja demasiado disperso continuam a acompanhar o empreendedor serial.

Se o controlo do tempo de Musk estiver em debate, a eficiência operacional da SpaceX ao lançar foguetes não está. Em 2025, a SpaceX lançou mais de 3.000 satélites. A empresa conseguiu um recorde trimestral para lançamentos em órbita baixa da Terra, com um aumento de 70% em termos homólogos.

Outra razão convincente para ir a público é o plano de elevado risco de Musk para usar os fundos no desenvolvimento de centros de dados baseados no espaço. O objetivo final é lançar 100 terawatts de capacidade de computação de IA por ano. Em teoria, estes centros de dados no espaço aliviariam muita pressão sobre as redes terrestres, mas continuam a ser hipotéticos e cheios de incertezas.

A atenção está toda na estreia pública da SpaceX

Este é um daqueles raros IPOs que vai deixar toda a gente presa ao ecrã. Já a empolgação em torno do IPO está a afetar o interesse dos investidores em rivais como a Rocket Lab e a AST SpaceMobile. Estima-se que a SpaceX possa alocar até 30% das ações a investidores de retalho. Isto é muito superior aos 5% a 10% normalmente oferecidos ao público.

O negócio da SpaceX é legítimo e já está a gerar receitas substanciais, mas uma valorização superior a 1 trilião de dólares não faz muito sentido neste momento. O que está a impulsionar esta valorização é, sobretudo, entusiasmo e hype. A valorização só se justificaria verdadeiramente se a Starlink continuasse a crescer rapidamente e se os centros de dados baseados no espaço passassem do teórico para o prático. Isto está ainda a anos de distância. Mesmo os investidores mais tolerantes ao risco devem adotar uma abordagem de longo prazo com as ações da SpaceX.