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Mercados reajustam previsões de taxas de juro do Federal Reserve: esperança de adiar cortes, possibilidade de aumento em cima da mesa
A postura cautelosa do Federal Reserve (Fed) e os riscos de inflação decorrentes de tarifas alfandegárias mudam drasticamente as expectativas sobre o percurso da taxa de juro nos mercados. Investidores que nas últimas semanas consideravam um cenário de "queda acentuada em 2025" estão agora a ponderar tanto o adiamento dos cortes como uma possibilidade limitada de aumento da taxa.
Mensagem recente do Federal Reserve: esperar e observar, sem cortes precipitados
O Federal Reserve manteve a taxa de juro política em 4,25–4,50%, mantendo as suas previsões de junho de uma redução de meia ponto percentual até ao final de 2025. No entanto, o presidente do conselho, Jerome Powell, afirmou que "ninguém está totalmente comprometido com este percurso" e mencionou que as tarifas de importação impostas pela administração Trump levarão a "um aumento significativo da inflação nos próximos meses."
Previsões do Federal Reserve indicam uma desaceleração do crescimento para 1,4% em 2025, aumento da taxa de desemprego para 4,5%, e manutenção da inflação em 3% até ao final do ano — um cenário descrito como "recessão inflacionária moderada". Existem também divergências internas na comissão: 7 dos 19 membros acreditam que não será necessário reduzir a taxa em 2025.
Reação do mercado: adiar cortes, começar a precificar aumento de taxas
A maioria dos economistas consultados pela Reuters prevê que o Federal Reserve manterá as taxas de juro pelo menos até setembro; 59 dos 105 economistas esperam o primeiro corte em setembro, enquanto uma minoria de 42% acredita que o adiamento ocorrerá até ao quarto trimestre ou depois.
O mais importante é a mudança nos mercados de derivados: com o preço do Brent a subir para $97 e o WTI para 95 dólares, os investidores começaram a precificar uma probabilidade de 25% de aumento da taxa pelo Federal Reserve em 2026. As preocupações de que o aumento dos custos de energia possa acelerar a transmissão da inflação enfraquecem a narrativa de "ciclo de tarifas alfandegárias".
Preços dos ativos procuram direção
A reação do mercado às últimas decisões do Federal Reserve foi cautelosa:
O índice S&P 500 testou um nível recorde antes de recuar, o Nasdaq subiu 0,3%, e o Dow manteve-se estável
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu para 4,2791%
O índice do dólar subiu 0,35% após a decisão
De acordo com dados do Morgan Stanley, o índice S&P 500 oferece uma rentabilidade média mensal de 1,7% durante períodos de cortes de taxas pelo Federal Reserve — mas esse suporte enfraquece com o adiamento dos cortes.
Análise: o Federal Reserve enfrenta riscos de duas direções
Como Powell afirmou, "se não fosse pelas tarifas alfandegárias, os cortes poderiam já estar na agenda." No entanto, o impacto do choque de custos do produtor para o consumidor ainda não se completou, e o Fed quer "esperar alguns meses e monitorizar os dados."
Esta é uma mensagem clara para os mercados: cortes estão na mesa, mas não são automáticos. Se as tarifas alfandegárias continuarem a manter a inflação acima da meta de 2%, os riscos aumentam de que o Federal Reserve possa ou desacelerar o ritmo de redução das taxas em 2026 ( apenas 25 pontos base anuais em 2026-2027 ) ou avançar para aumentos de taxas.
O limiar decisivo para os investidores será ultrapassar os preços do petróleo para $100 e manter a inflação básica PCE acima de 3%. Até lá, a estratégia de "esperar e observar" continuará a manter alta a volatilidade entre as classes de ativos.$GT $GT ‌#GateGoldenTouch #OilPricesRise #