Já escrevi bastante sobre isso no passado, por isso não vou dedicar um ensaio completo hoje, mas quando se trata de stablecoins (incluindo aquelas para ETH ou outros activos de referência), os oráculos hard-coded são frágeis. Funcionam até que catastroficamente não funcionam.

Em contraste, os oráculos em tempo real permitem mitigação de risco em tempo real, mas ao custo de punir os utilizadores por falsos positivos se a liquidez secar.

Ambas são escolhas de design legítimas, mas precisam de seguir processos de subscrição diferentes. Apenas use hard code se diligenciar o activo subjacente e tiver confiança na sua capacidade de cumprir resgates conforme projetado.

Tanto os fundamentos técnicos como financeiros devem ser sólidos, e atribuir um prémio de risco às taxas ou corte de LTV conforme apropriado.

Os oráculos em tempo real permitem-lhe ser relativamente agnóstico quanto à qualidade do activo (para além da segurança técnica dos contratos inteligentes) e manter o foco na disponibilidade de liquidez.

Recordemos também que configurações de oráculo mais complexas são igualmente possíveis. Pessoalmente, tenho defendido que stablecoins utilizem hard code quando n liquidez é viável num contrato de resgate e, depois, mudem para oráculos de preço de mercado no momento em que a liquidez cai abaixo de n.

Em última análise, isto volta a trazer à superfície um problema antigo de "migração de crédito" onde a DeFi depende de curadores e consultores de risco para sinalizar manualmente quando um activo passa de excelente para bom para aceitável para fraco como colateral. Isto é demasiado lento em casos como USR, mesmo que tivesse 100% de precisão.

DeFi automatiza, acelera e simplifica (mesmo que por vezes pareça o contrário) as finanças em comparação com alternativas tradicionais. Estamos fundamentalmente a construir máquinas de venda automática financeiras, e é simplesmente um facto que é muito difícil fazer uma máquina que funcione conforme pretendido em todas as condições.

Mas há formas claras de melhorar tanto o design de oráculos como a utilização de oráculos, e é decepcionante ver inovação lenta nesta frente.