A Queda da Micron: Uma Grande Oportunidade para Investir no Boom da Memória para IA?

Podemos resumir os resultados do segundo trimestre fiscal de Micron Technology (MU 3,71%) em uma palavra. E essa palavra contém apenas três letras: “Uau”.

Normalmente, quando uma empresa apresenta lucros extraordinários, fornece orientações altamente otimistas e aumenta seu dividendo em 30% (sim, a Micron é uma ação de dividendos), suas ações sobem. No entanto, as ações da Micron caíram após sua atualização do Q2. Essa queda oferece uma ótima oportunidade para investir no boom de memória de IA?

Fonte da imagem: Micron Technology.

Vender a notícia

Investidores têm muitos ditados. Acho que o mais relevante para a reação do mercado à atualização do Q2 da Micron foi: “Compre o rumor, venda a notícia”. Mas não se engane: as notícias da Micron foram espetacularmente boas.

A receita do fabricante de chips de memória quase triplicou em relação ao ano anterior e subiu 75% trimestre a trimestre, atingindo $23,9 bilhões. Seus lucros dispararam 8,7 vezes em relação ao ano anterior e 2,6 vezes sequencialmente. A Micron gerou $6,9 bilhões em fluxo de caixa livre ajustado, contra $857 milhões no mesmo período do ano anterior e $3,9 bilhões no trimestre anterior.

Os últimos resultados da Micron estabeleceram novos recordes em quase todos os aspectos principais. O CEO Sanjay Mehrotra afirmou que a empresa espera “novamente registros significativos no terceiro trimestre fiscal”. A orientação da empresa confirmou sua declaração. A Micron prevê uma receita de cerca de $33,5 bilhões no Q3, um aumento de 41% em relação ao Q2. Ela projeta que o lucro ajustado por ação aumentará aproximadamente 57% trimestre a trimestre.

Mesmo com esse crescimento impressionante, a Micron não consegue atender à demanda. Mehrotra confirmou na teleconferência de resultados que a empresa ainda consegue atender no máximo dois terços da demanda de médio prazo de alguns de seus principais clientes.

Normalmente, uma atualização tão excelente oferece um catalisador tremendo para ações de crescimento (ou qualquer outro tipo de ação, na verdade). No entanto, as ações da Micron já haviam subido mais de 60% no ano até agora. Alguns investidores parecem ter aproveitado a oportunidade para garantir lucros.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(-3,71%) $-17,14

Preço atual

$444,59

Pontos-chave

Valor de mercado

$500B

Variação do dia

$421,23 - $457,20

Variação em 52 semanas

$61,54 - $471,34

Volume

2,9M

Volume médio

36M

Margem bruta

69,65%

Rendimento de dividendos

0,10%

Algumas áreas de preocupação

No entanto, outros investidores podem ter algumas preocupações com a Micron, apesar de seus resultados fantásticos no Q2 e de sua perspectiva otimista. O maior medo é que o atual desequilíbrio entre oferta e demanda, que impulsiona os ganhos impressionantes da ação, possa de repente se inverter e se transformar em excesso de oferta.

A Micron provavelmente aumentou essas preocupações com sua orientação revisada para o fiscal de 2026. A empresa elevou sua previsão de despesas de capital para mais de $25 bilhões, em comparação com sua orientação anterior de $20 bilhões.

Além disso, a Micron projeta que o fiscal de 2027 “aumentará de forma significativa” para expandir a capacidade de fabricação de memória de alta largura de banda (HBM) e memória de acesso aleatório dinâmico (DRAM). A gestão está mirando investimentos relacionados à construção de mais de $10 bilhões ao ano, enquanto constrói mais fábricas.

Suspeito que a crescente ansiedade relacionada ao aumento dos preços de energia e à crise no Estreito de Hormuz também esteja pesando na mente de muitos investidores. A Micron não envia chips de memória pelo estreito. No entanto, o Catar produz cerca de um terço do hélio mundial, que é transportado pelo Estreito de Hormuz. O hélio é fundamental para o resfriamento nas instalações de fabricação da Micron.

Comprar na baixa?

Os investidores devem comprar na baixa após a atualização do Q2 da Micron? Acho que sim.

Para ser sincero, a Micron é uma ação cíclica. Eventualmente, a oferta de memória vai acompanhar a demanda. No entanto, prevejo que as leis de oferta e demanda afetarão negativamente a Micron mais tarde do que mais cedo. É impressionante que a Micron tenha assinado recentemente seu primeiro contrato de fornecimento de cinco anos. Isso indica que pelo menos um cliente vê o desequilíbrio entre oferta e demanda como um desafio de longo prazo, e não de curto prazo.

Mehrotra afirmou na teleconferência de resultados do Q2: “À medida que a IA evolui, esperamos que as arquiteturas de computação se tornem mais dependentes de memória.” Ele acrescentou: “A IA não só aumentou a demanda por memória; ela fundamentalmente reconfigurou a memória como um ativo estratégico definidor na era da IA.” Se ele estiver certo (e eu acho que sim), a Micron deve ter bastante espaço para crescer.