A Reserva Federal dos EUA (Fed) divulgou hoje (18 de fevereiro de 2026) as atas da sua reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) realizada nos dias 27-28 de janeiro de 2026. As atas revelaram que os responsáveis pelo Fed expressaram otimismo condicional sobre a retomada dos cortes nas taxas de juros, mas enfatizaram a necessidade de a inflação permanecer permanentemente em queda. Muitos responsáveis indicaram que ajustes adicionais para baixo na faixa-alvo da taxa de fundos federais seriam "provavelmente apropriados" se a inflação continuar a cair conforme o esperado. As atas afirmaram: "Vários participantes comentaram que ajustes adicionais para baixo na faixa-alvo da taxa de fundos federais seriam provavelmente apropriados se a inflação cair de acordo com as expectativas." No entanto, a maioria dos membros do comitê alertou que o processo de desinflação (a taxa de declínio da inflação) poderia ser mais lento e desigual do que o previsto. Uma atividade económica mais forte do que o esperado e um mercado de trabalho estabilizado reforçaram a tendência de adiar os cortes nas taxas de juros. Alguns responsáveis até consideraram a possibilidade de um aumento na taxa de juros se a inflação não atingir permanentemente a meta de 2% do Fed. Segundo as atas, "vários participantes" argumentaram que ajustes para cima nas taxas de juros poderiam ser considerados se a inflação permanecer acima da meta, e solicitaram que a declaração de política fosse "dupla" (incluindo a possibilidade de tanto um corte quanto um aumento).

Na sua reunião de janeiro, o Fed decidiu manter a taxa de fundos federais estável em 3,50% - 3,75%, após três cortes na taxa no último trimestre de 2025. Dois membros (Christopher Waller e Stephen Miran) opuseram-se à decisão, defendendo um corte de 25 pontos base.
Os mercados mostraram uma reação limitada após a divulgação das atas. Segundo dados do CME FedWatch Tool, os investidores esperam dois cortes de taxa em 2026; o primeiro em junho e o segundo em setembro. No entanto, o tom cauteloso das atas e a discussão sobre aumentos de taxas foram interpretados como possíveis atrasos nas expectativas de cortes. Como destacou o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em sua conferência de imprensa de janeiro, o comitê continuará a "avaliar cuidadosamente os dados recebidos, as perspectivas em evolução e o equilíbrio de riscos." Com o índice de preços PCE, um indicador-chave de inflação, ainda cerca de 1 ponto percentual acima da meta de 2%, o forte crescimento económico e os aumentos de produtividade impulsionados pela IA estão complicando o processo de desinflação. Especialistas afirmam que, embora seja altamente provável que as taxas de juros permaneçam inalteradas na próxima reunião do Fed (17-18 de março de 2026), qualquer surpresa positiva nos dados de inflação poderia abrir caminho para cortes na taxa.