Os dados de emprego nos EUA devem mostrar força, o rumo da política do Federal Reserve torna-se uma variável-chave para o mercado de criptomoedas

【币界】Na próxima semana, o calendário económico será particularmente movimentado. O mercado de trabalho americano pode continuar a emitir sinais positivos — a mediana das previsões dos economistas mostra que os novos postos de trabalho em dezembro deverão atingir 73 mil, um aumento face aos 64 mil de novembro. Simultaneamente, a taxa de desemprego deverá diminuir de 4,6% para 4,5%, o que reflete a resiliência do mercado laboral.

Na quarta-feira, o ADP publicará primeiro os dados de emprego do sector privado, o que os traders costumam chamar de “pequeno non-farm”, revelando algumas pistas com dois dias de antecedência. Mas para ser honesto, a capacidade preditiva deste dado tem sido sempre controversa, e o mercado não o considera um indicador absoluto.

O verdadeiro impacto virá na sexta-feira — os dados oficiais de non-farm e a decisão do Supremo Tribunal americano sobre a legalidade das tarifas globais de Trump poderão ser publicados no mesmo dia. Imagine só, de um lado dados de emprego que podem reescrever as expectativas de cortes de taxas da Reserva Federal, do outro lado o suspense sobre a eficácia legal das políticas tarifárias, e quando os dois eventos se combinam, como é que o mercado poderia não volatilizar?

Do ponto de vista da lógica de negociação de activos, o preço das taxas de juro e instrumentos de crédito já está completamente bloqueado pela taxa de crescimento económico americano, dados de inflação e próxima acção da Reserva Federal. Ou seja, relatórios de emprego como este têm um impacto muito maior no mercado de obrigações do que eventos geopolíticos. Comparando com a situação da Venezuela — mesmo que haja mudanças, só entraria no foco do mercado quando realmente elevasse os preços do petróleo e eventualmente transmitisse aos preços da gasolina e dos preços gerais, mas por enquanto essa cadeia ainda não está efectivamente conectada. Simplificando, a razão pela qual o mercado reage com frieza a eventos da Venezuela é porque não consegue mudar a narrativa inflacionária. Os dados de emprego americano são diferentes — reescrevem directamente as histórias sobre crescimento e inflação.