#比特币六连涨 Bitcoin Volta aos $90.000, mas a Confiança do Mercado Continua a Faltar

O preço do Bitcoin recuperou o limiar de $90.000, mas a base desta recuperação permanece frágil. Apesar da recuperação do preço, os traders continuam, em geral, defensivos, e o mercado de derivados ainda não mostrou sinais de otimismo sustentado.
Esta semana, enquanto o Bitcoin se recupera, o mercado de derivados de criptomoedas quase não apresenta sinais claros que apoiem uma tendência de alta a longo prazo. Mesmo que o ETF de Bitcoin (ETF) da semana passada tenha registado novos fluxos de entrada, a estrutura geral do mercado não melhorou na mesma proporção.
O aumento atual de preço parece mais uma breve pausa do que o início de um novo ciclo de alta. Em áreas-chave que refletem o sentimento do mercado—contratos de Bitcoin perpétuos e de prazo fixo—a maior parte da atividade de negociação ainda se concentra em contratos de curto prazo. A Chicago Mercantile Exchange (CME), há muito considerada um indicador importante da participação de investidores institucionais, atualmente mostra uma procura fraca por contratos a termo.
Vetle Lunde, Chefe de Pesquisa da K33 Research, observou num relatório divulgado na terça-feira que, embora haja sinais de ligeira melhoria no sentimento do mercado, a cautela persiste, com os investidores permanecendo à margem face aos ganhos recentes. O relatório indica que o volume de negociação à vista, a volatilidade e os níveis de alavancagem dos derivados estão todos próximos dos mínimos vistos antes de dezembro do ano passado, com 86% do interesse aberto concentrado em contratos com expiração recente.
Entretanto, as taxas de financiamento para contratos perpétuos permanecem baixas, refletindo posições de alta limitadas e um apetite ao risco que ainda não aqueceu significativamente.
No entanto, a pressão de venda prolongada que persistiu até ao final de 2024 reverteu-se nos primeiros dias de negociação deste ano, impulsionando os preços do Bitcoin para cima. Em 5 de janeiro, o ETF de Bitcoin registou a maior entrada líquida de um único dia desde 7 de outubro do ano passado, e esteve entre as dez maiores entradas de capital diárias desde 1 de janeiro de 2025.
Se o Bitcoin continuar a fortalecer-se, poderá reacender a atividade de negociação de futuros na Chicago Mercantile Exchange. À medida que o spread entre os preços à vista e os futuros se alarga, a negociação de base—estratégia de lucrar com a diferença de preço—pode tornar-se novamente atraente.
Entretanto, o desempenho inferior do Bitcoin em relação ao ouro e aos mercados de ações tem provocado discussões sobre o valor a longo prazo das criptomoedas. Mike McGlone, estratega sénior de commodities da Bloomberg Intelligence, afirmou num relatório divulgado na segunda-feira que a volatilidade do Bitcoin tem vindo a diminuir de forma constante, especialmente quando comparada ao ouro e a ativos de risco, o que pode indicar que a fase mais explosiva do ativo cripto passou gradualmente.