Por que a Comissão Europeia quer assumir o controle da supervisão de criptomoedas

• MiCA atualmente permite que as empresas obtenham acesso transfronteiriço através de uma única licença nacional.
• Os reguladores nacionais e as empresas temem uma perda de controle e burocracia acrescida.
• A França, a Áustria e a Itália apoiaram o papel expandido da ESMA para grandes empresas.

A Comissão Europeia está a preparar-se para dar à Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados amplos poderes sobre o setor cripto.

Se aprovado, a ESMA tornaria-se o único organismo responsável pela supervisão de todos os prestadores de serviços de ativos cripto na União Europeia, informou a Bloomberg.

A proposta marca uma mudança significativa na forma como o bloco regula os ativos digitais, colocando a supervisão nas mãos de uma autoridade central em vez de depender de 27 reguladores nacionais.

Este plano preliminar, que deverá ser anunciado no próximo mês, surge apenas meses antes da implementação total do Regulamento sobre Mercados em Criptoativos.

A MiCA, aprovada em 2023, está prestes a se tornar o principal quadro da UE para a regulação de criptomoedas.

Ao abrigo do MiCA, as empresas atualmente precisam apenas de uma licença em um estado membro para operar em todo o bloco.

Esta estrutura é o resultado de anos de trabalho tanto por parte dos reguladores como das empresas.

MiCA enfrenta incerteza

MiCA foi projetado para fornecer clareza legal e consistência em toda a UE.

Permite que as empresas obtenham autorização em um único país e a utilizem para oferecer serviços em outros estados da UE. Este sistema é conhecido como passaporte.

O objetivo era reduzir a fragmentação e simplificar as operações para as empresas.

Mas o novo plano da Comissão substituiria este processo ao dar à ESMA a responsabilidade direta de aprovar e monitorar todos os provedores, independentemente de onde estão baseados.

A proposta preliminar sugere que a ESMA poderia delegar tarefas de volta às autoridades nacionais quando necessário.

No entanto, o ponto central de contacto continuaria a ser a ESMA. Esta mudança levantou preocupações entre aqueles envolvidos na implementação do MiCA.

Com a janela de implementação a fechar em 2024, as empresas e os reguladores locais estão preocupados que a mudança do quadro agora possa causar atrasos e confusão.

Críticos argumentam que reiniciar a discussão em torno da MiCA poderia minar a certeza jurídica.

Outros dizem que transferir responsabilidades para a ESMA sem recursos suficientes pode enfraquecer a aplicação da lei.

A proposta ainda precisa do apoio tanto do Parlamento Europeu como do Conselho da UE antes de se tornar lei.

Resistência dos reguladores

A medida da Comissão não passou despercebida pelos organismos da indústria cripto. Muitos acreditam que os reguladores locais estão melhor preparados para o envolvimento diário com as empresas.

A Blockchain para a Europa, um grupo da indústria, alertou que centralizar o controlo nesta fase desviaria a atenção da tarefa de fazer o MiCA funcionar suavemente.

Alguns consultores também apontaram que a ESMA precisaria de mais pessoal e financiamento para assumir tal função.

As autoridades nacionais já investiram fortemente na construção de equipas e competências para satisfazer as exigências do MiCA.

Substituir isso por um processo central poderia resultar em atrasos na licenciamento e supervisão.

A presidente da ESMA, Verena Ross, disse no início deste ano que a estrutura atual, com 27 supervisores separados a preparar a mesma tarefa, pode não ser o modelo mais eficiente.

A França apoia um modelo centralizado

A França, juntamente com as instituições da UE, tem pressionado mais para expandir os poderes da ESMA.

Em setembro, os reguladores da França, Áustria e Itália pediram à ESMA para supervisionar diretamente as grandes empresas de cripto, enquanto as empresas menores poderiam continuar sob a vigilância nacional.

Esta ideia criaria um sistema de dois níveis e ofereceria um compromisso entre a centralização total e o controlo local.

A proposta faz parte de uma tendência mais ampla na UE para centralizar a supervisão financeira.

Bruxelas também sugeriu dar à ESMA o controle sobre casas de compensação, locais de negociação e depositários.

No entanto, alguns países resistiram, argumentando que abrir mão do controle nacional poderia criar uma burocracia desnecessária e reduzir a flexibilidade.

A urgência da reforma aumentou em julho, quando a ESMA levantou preocupações sobre as práticas de licenciamento de criptomoedas de Malta.

O regulador maltês havia emitido aprovações MiCA para várias empresas, levantando questões sobre a consistência e a devida diligência em toda a UE.

Este incidente deu mais peso ao argumento a favor de um modelo de supervisão mais unificado.

À medida que a Comissão finaliza a sua proposta, o setor cripto permanece em alerta.

As empresas estão à espera para ver se o seu futuro de licenciamento e regulamentação permanecerá a nível nacional ou se mudará completamente para um organismo da UE.

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