Previsão de preço do Bitcoin: contagem regressiva para a venda de 34.689 BTC da Mt. Gox, poderá provocar um grande colapso no mercado?

O fiduciário da Mt. Gox deve concluir o reembolso básico aos credores de Bitcoin, o reembolso único antecipado e o reembolso de médio prazo até o prazo final de 31 de outubro, com cerca de 34.689 BTC ainda armazenados na Carteira relacionada à Mt. Gox. As previsões de preço do Bitcoin enfrentam um teste importante: será que a exchange conseguirá absorver a onda de fornecimento do final do mês? Ou os credores irão transferir através de canais de custódia e Negociação OTC?

Três caminhos de reembolso com prazo de 31 de outubro

O prazo de reembolso da Mt. Gox levantou dúvidas: será que a exchange absorverá a onda de fornecimento do final do mês, ou os credores transferirão moedas através de canais de custódia e Negociação OTC? 31 de outubro marca a data de conclusão, e não um único evento de pagamento, com o administrador relatando que, para os credores que apresentaram todas as informações necessárias, essas etapas estão “basicamente concluídas”.

O primeiro caminho é a alocação entrelaçada. Os credores receberão um lote de Bitcoins ao longo de outubro, mas optarão por manter ou transferir as moedas para custódia, minimizando assim a pressão de venda imediata. As janelas de processamento das exchanges são de até 90 dias e 60 dias, respectivamente, o que significa que mesmo na mesma fase de reembolso, os diferentes limites de crédito serão pagos em datas diferentes, espalhando assim as vendas potenciais ao longo de várias semanas em vez de um pagamento concentrado.

A previsão do preço do Bitcoin é relativamente otimista neste cenário. Se 34.689 BTC forem distribuídos ao longo de outubro e até mesmo se estenderem até o início de novembro, com uma pressão de venda diária de cerca de 1.000 a 2.000 BTC, enquanto o volume de negociação diário do Bitcoin normalmente atinge entre 20 bilhões e 30 bilhões de dólares (cerca de 180.000 a 270.000 BTC), o mercado tem total capacidade para absorver esse aumento de oferta sem causar volatilidade extrema.

O segundo cenário é que os credores transferem moeda para uma plataforma de Negociação OTC, consumindo a liquidez dos compradores institucionais sem afetar o livro de ordens público. A Negociação OTC contorna completamente a infraestrutura da exchange, com o volume de negociação à vista e as transações básicas não sendo afetadas, enquanto ainda conclui a alocação antes de 31 de outubro. Este caminho é o mais amigável para a previsão de preços do Bitcoin, pois os compradores institucionais geralmente estão dispostos a comprar grandes quantidades no mercado OTC a preços ligeiramente inferiores ao de mercado, proporcionando aos credores um canal rápido de liquidez e evitando impactos de preço no mercado público.

A terceira situação é que, à medida que um lote de cheques de custódia liquidados é adicionado ao livro de ordens da exchange, ocorre um influxo inesperado na exchange. O influxo concentrado será refletido no volume de negociação à vista, e à medida que os market makers reequilibram suas hedges, isso pode comprimir o basis e afetar o fluxo de arbitragem do ETF. Este cenário apresenta o maior risco para as previsões de preço do Bitcoin, uma vez que uma venda concentrada pode desencadear pânico e rupturas técnicas.

A entrega de BTC por parte da exchange ou o caminho de negociação OTC tem maior visibilidade, portanto, mudanças repentinas na carteira são um sinal chave para os traders monitorarem o endereço Mt. Gox antes do prazo final do final do mês.

Dados históricos mostram que a capacidade de absorção do mercado é forte

（fonte：CryptoSlate）

A piscina tinha originalmente 142.000 BTC, dos quais cerca de 107.000 BTC foram transferidos para os destinatários finais. O Glassnode relatou que, até 29 de julho de 2024, 59.000 BTC já haviam entrado na exchange, enquanto a BitGo detinha cerca de 33.023 BTC em suas carteiras rastreadas até meados de agosto. No final do verão, mais lotes de fundos chegaram, mas a proporção entre os fundos da exchange e os fundos custodiados ainda não foi revelada.

Dos 92.023 BTC rastreados, cerca de 64,1% foram enviados para a exchange. Se aplicarmos essa proporção aos 34.689 BTC restantes a serem alocados, no pior cenário, 22.253 Bitcoins entrarão na exchange ao mesmo tempo. No momento da publicação, o preço de negociação do Bitcoin era de 106.795 dólares, o que significa uma pressão potencial de venda de 2,4 bilhões de dólares.

No entanto, os dados históricos fornecem evidências reconfortantes. Em 30 de julho de 2024, o preço do Bitcoin manteve-se estável, com 47.229 BTC sendo transferidos para três Carteiras. Naquele momento, esse montante equivalia a 3,1 bilhões de dólares, muito acima dos atuais 2,4 bilhões de dólares restantes. O mercado não colapsou diante de um fornecimento dessa magnitude, demonstrando que a profundidade da liquidez do Bitcoin é suficiente para absorver o reembolso do Mt. Gox.

A linha do tempo de saídas de fundos da Mt. Gox também apoia esse julgamento otimista. Em julho de 2024, o total de saídas de fundos foi de cerca de 47.000 BTC, em agosto de 2024 foi de 13.000 BTC, e em abril de 2025 houve mais 10.000 BTC saindo da carteira. Nas três grandes transferências, apenas a transferência de agosto coincidiu com a queda de preços, mas o verdadeiro culpado na época foi o fechamento de operações de arbitragem em ienes, e não o reembolso da Mt. Gox em si.

No dia 4 de agosto de 2024, o Banco do Japão aumentou inesperadamente as taxas de juros, provocando uma liquidação em massa das operações de arbitragem do iene, o que fez com que o BTC caísse de 58.315 dólares para 49.351 dólares, uma queda de 15%. Esta queda acentuada coincide temporalmente com o reembolso da Mt. Gox, mas as análises mostram que não há relação de causa e efeito entre os dois. A arbitragem do iene envolve um montante de centenas de bilhões de dólares, e sua liquidação teve um impacto no mercado financeiro global muito maior do que os 13.000 BTC da Mt. Gox.

Assim, mesmo nas piores circunstâncias, com 2,4 bilhões de dólares a entrar na exchange, as previsões de preço do Bitcoin indicam que poderá haver apenas flutuações leves. O volume diário de negociação de Bitcoin atualmente é de cerca de 20 a 30 bilhões de dólares, e 2,4 bilhões de dólares representam apenas 8-12%, sendo totalmente viável dispersar essa quantia ao longo de alguns dias.

Previsão de preço do Bitcoin e estratégias de monitoramento

O impacto real do reembolso do Mt. Gox na previsão do preço do Bitcoin depende do comportamento dos credores. A experiência histórica mostra que muitos credores do Mt. Gox são defensores do Bitcoin desde o início, que sofreram perdas significativas quando a exchange faliu em 2014, e estão esperando pelo reembolso há mais de 11 anos. Essas pessoas podem ter uma crença extremamente forte no Bitcoin e, após receber o reembolso, podem não vender imediatamente, mas sim manter a longo prazo ou apenas realizar parte da liquidez.

Os traders devem monitorar os sinais chave do endereço Mt. Gox antes do prazo final do final do mês. Mudanças repentinas na carteira, especialmente transferências em massa para endereços de carteiras quentes de exchanges conhecidas, podem indicar que uma venda concentrada está prestes a ocorrer. Por outro lado, se os fundos forem transferidos para serviços de custódia como a BitGo ou endereços desconhecidos, isso pode significar que os credores optam por manter a longo prazo.

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin atualmente possui um forte suporte perto de 107.000 dólares, que é um nível chave que foi testado várias vezes sem ser rompido. Mesmo que o reembolso do Mt. Gox cause pressão de venda a curto prazo, desde que os 107.000 dólares sejam mantidos, a previsão do preço do Bitcoin ainda mantém um padrão de alta oscilante. Se romper, pode testar um suporte mais profundo entre 93.000 e 95.000 dólares.