Circle e Tether geram uma onda de IPO de encriptação: Como ver a conformidade regulatória e as preocupações com a Descentralização sob a preferência do capital?

Com o IPO da Circle, a Tether a angariar impressionantes 500 mil milhões de dólares em valor e o financiamento pré-listagem de 500 milhões de dólares por parte das principais CEX, a indústria de cripto está a abraçar completamente Wall Street. Esta tendência marca a obtenção de legitimidade financeira pela indústria de cripto, mas especialistas alertam que existem riscos de concentração de poder por trás disso. Farzam Ehsani, CEO da VALR, aponta que o prémio do mercado para plataformas de ativos digitais regulamentadas (como a disparada de dez vezes no preço das ações da Circle) reflete o desejo dos investidores por infraestruturas chave, mas isso pode levar os acionistas a sacrificarem a inovação em busca de interesses estreitos. Ao mesmo tempo, a moeda estável tornou-se uma infraestrutura financeira central, com uma oferta circulante total que ultrapassa os 296 mil milhões de dólares, representando mais de 1% da oferta de moeda M2 dos EUA, com a CITI a prever que isso possa chegar a 4 mil milhões de dólares até 2030. Esta profunda integração forçará as empresas de cripto a encontrar um equilíbrio entre inovação e regulamentação e transparência cada vez mais rigorosas.

A Entrada de Wall Street: Prémio de Legalidade e Risco de Concentração de Poder

A mais recente onda de financiamento e listagens na indústria de encriptação demonstra um forte interesse do mercado por participantes sistemáticos regulados:

• O capital prefere a conformidade: o IPO da USDC da Circle foi um sucesso, com o preço das suas ações a disparar de 30 dólares para 300 dólares, provando que os investidores mainstream estão dispostos a pagar um alto prémio por plataformas de ativos digitais reguladas.
• Infraestrutura crítica: As ações de financiamento de empresas como a Tether indicam que os investidores estão geralmente otimistas em relação às empresas de encriptação que oferecem serviços de infraestrutura financeira central.
• Preocupações com a descentralização: Farzam Ehsani, CEO da VALR, alertou que, à medida que a indústria de criptomoedas começa a se alinhar com os padrões de Wall Street, o risco de concentração de poder aumenta. A pressão por listagens e interesses dos acionistas pode levar as empresas a se desviar dos princípios de descentralização originais e sufocar a inovação em busca de interesses comerciais restritos.

moeda estável: o pilar central da infraestrutura financeira

A onda de IPOs das empresas de encriptação, especialmente a listagem de emissores de moeda estável, reflete a crescente importância da indústria no financiamento mainstream:

• Impulso da narrativa macroeconômica: o analista Shawn Young apontou que as moedas estáveis tornaram-se uma parte central da infraestrutura financeira.
• M2 Oferta de moeda占比：atualmente, o valor total em circulação das moeda estável já ultrapassou 296 bilhões de dólares, representando mais de 1% da Oferta de moeda M2 dos EUA, o que demonstra claramente que a moeda estável já ocupa um lugar no sistema de pagamento existente.
• Potencial de trilhões de dólares: A CITI prevê que, em um cenário de mercado em alta, o mercado global de moeda estável poderá alcançar um tamanho de 4 trilhões de dólares até 2030, mostrando seu enorme potencial de crescimento e importância sistémica.

Aumento da supervisão regulatória: o equilíbrio entre inovação e transparência

A integração adicional das empresas de encriptação com Wall Street trará, inevitavelmente, legalidade e uma supervisão regulatória mais rigorosa:

• Requisitos de conformidade rigorosos: O consultor sênior da Nav Markets, Lionel Iruk, enfatizou que a oferta pública e o financiamento em grande escala exigem que as empresas cumpram rigorosamente as leis de valores mobiliários, implementem relatórios rigorosos e governança corporativa em múltiplas jurisdições.
• A arte do equilíbrio: o desafio que as empresas de encriptação enfrentam sob novos padrões elevados é como manter sua vitalidade inovadora como empresas impulsionadas pela tecnologia, ao mesmo tempo em que atendem às exigências de revisão operacional e transparência dos acionistas.

Conclusão

A onda de IPOs na indústria de encriptação é um marco em sua maturidade e mainstreamização. Empresas como Circle e Tether conseguiram financiar e listar-se, provando que Wall Street já aceitou oficialmente os ativos digitais como parte da infraestrutura financeira central. No entanto, essa mainstreamização não vem sem custo: força as empresas a tomarem decisões difíceis entre eficiência de capital e princípios de descentralização. À medida que a moeda estável continua a crescer em participação na Oferta de moeda M2, a conformidade regulatória se tornará a chave para determinar o futuro desses gigantes.

Na busca pelo capital e conformidade de Wall Street, como você acha que as empresas de encriptação devem projetar especificamente sua estrutura de governança corporativa para minimizar o potencial impacto da "prioridade dos interesses dos acionistas" na inovação descentralizada?