Comparação das 14 principais DEX Perp com potencial em 2025: quem pode se tornar o próximo Aster?

Num contexto de pressão inflacionária global contínua, buscar renda passiva tornou-se a estratégia central dos investidores em ativos digitais. A Perp DEX (exchange de contratos perpétuos descentralizados) oferece aos usuários oportunidades potenciais de altos rendimentos através de mecanismos de fornecimento de liquidez e recompensas de stake.

No entanto, por trás da alta APY (Taxa de Rendimento Anual) aparente, escondem-se vários riscos. Este artigo irá analisar profundamente o desempenho real de 14 projetos populares de DEX de Futuros Perpétuos com base em padrões rigorosos de avaliação.

Avaliação Profunda da Plataforma

Hyperliquid (HYPER)

Introdução

A Hyperliquid, com seu L1 desenvolvido internamente e seu modelo CLOB totalmente em cadeia, é vista como líder tecnológica no atual campo de Perp DEX. Sua HyperEVM alcançou uma latência de transação inferior a 1 segundo, oferecendo uma experiência próxima à de um exchange centralizado.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de Participação: Quase 40% do fornecimento de tokens é reservado para recompensas da comunidade, e os usuários podem obtê-las aumentando o volume de negociação, stake de liquidez, entre outros.
• Características principais: modo de livro de ordens, profundidade de negociação de topo.

Vantagens

• Tecnologia de Ponta: A arquitetura de blockchain desenvolvida internamente oferece uma velocidade de negociação e uma experiência de usuário excepcionais.
• Importância da Comunidade: O modelo econômico do token estabelece uma alta proporção de recompensas para a comunidade, o que é benéfico para a construção ecológica a longo prazo.
• Liquidez profunda: Como líder atual, possui vantagens significativas em termos de liquidez e profundidade de negociação.

Desvantagens e Riscos

• Pressão competitiva: Como líder de mercado, enfrenta numerosos projetos emergentes que competem por participação de mercado com pontos e estratégias de APY elevado.
• Complexidade Alta: A arquitetura L1 desenvolvida internamente pode ter custos específicos de entendimento e aprendizado técnico.

Aster (ASTER)

Introdução

Aster é um Perp DEX promovido por CZ, e o token ASTER teve um aumento de preço de 20 vezes na primeira semana. A plataforma oferece alavancagem de até 1001 vezes, servindo como porta de entrada para o tráfego da cadeia BNB.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de Participação: Neste momento, a principal forma de obter o segundo airdrop é através de competições de negociação.
• Características: Negociação com um clique fácil/rede.

Vantagens

• Fundo forte: Apoiado pelo ecossistema Binance, recursos abundantes.
• Demanda por alta alavancagem: Oferece alavancagem de 1001x, atendendo à demanda dos traders com alta aversão ao risco.
• Popularidade Inicial: Alta atenção do mercado no início do projeto, a volatilidade do preço do token pode trazer oportunidades de negociação.

Desvantagens e Riscos

• Risco de alta alavancagem: A alavancagem excessiva pode levar à perda rápida dos fundos dos usuários.
• Dependência de um único ecossistema: Dependência severa do desenvolvimento da cadeia BNB, a singularidade do ecossistema pode limitar o desenvolvimento a longo prazo.

Backpack（未TGE）

Introdução

Backpack enfatiza a conformidade e a segurança, introduzindo mecanismos KYC para garantir a autenticidade dos usuários, com um estilo de operação semelhante ao de um exchange CeFi.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de Participação: O programa de recompensas de pontos de negociação recompensa usuários ativos, e o peso do volume de negociação aumentou após o lançamento da terceira temporada.
• Funcionalidades em Destaque: mecanismo KYC, carteira MPC.

Vantagens

• Vantagens de Conformidade: Valoriza a conformidade, o que pode atrair usuários institucionais e investidores conservadores.
• Experiência do usuário excelente: Inspirado na filosofia operacional da CeFi, oferece uma experiência fluida semelhante à de uma exchange centralizada.
• Segurança em Primeiro Lugar: O mecanismo KYC e a tecnologia de carteira MPC aumentam a segurança da conta.

Desvantagens e Riscos

• Descentralização baixa: Os requisitos de KYC vão contra a ideia de anonimato das criptomoedas.
• Risco antes do TGE: O projeto ainda não emitiu moeda, e o retorno do investimento apresenta incertezas.

edgeX（未TGE）

Introdução

edgeX foi incubado pelo Amber Group, utiliza a tecnologia StarkEx ZK-Rollup e integra uma carteira MPC para reduzir a barreira de gestão de chaves privadas.

Apresentação de Dados

• **Oportunidade de Participação: ** Peso de Pontos Semanal = Volume de Negócios + Atividade, mínimo de 10U para participar.
• Funcionalidades Principais: Tecnologia StarkEx ZK-Rollup, experiência de usuário cuidadosamente refinada.

Vantagens

• Tecnologia Avançada: Utiliza a tecnologia ZK-Rollup, equilibrando segurança e eficiência.
• Otimização da experiência do usuário: Integração da carteira MPC, reduzindo significativamente a barreira de entrada para novos usuários.
• Fundo confiável: Apoio de recursos e experiência da Amber Group.

Desvantagens e Riscos

• Dependência do incubador: Estreitamente relacionado ao Amber Group, podendo ser afetado pela sua situação operacional.
• Incerteza antes do TGE: O modelo econômico do token não está totalmente divulgado, dificultando a avaliação do valor do investimento.

Lighter（未TGE）

Introdução

Lighter está na fase de teste privado por convite, construindo uma rede exclusiva compatível com EVM baseada em Starknet, com um APY de aproximadamente 63% para o tesouro de mercado LLP.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de Participação: Lançamento de um programa de recompensas em pontos para usuários convidados, onde cada transação acumula pontos que estão relacionados a futuros airdrops.
• Funcionalidades Exclusivas: Rede exclusiva compatível com EVM, tesouraria de market making com alta APY.

Vantagens

• Oportunidade de Alto Rendimento: O Tesouro de Market Making oferece um APY elevado de cerca de 63%, muito atrativo.
• Inovação Tecnológica: Rede compatível com EVM construída especificamente, equilibrando privacidade e eficiência.
• Sensação de Exclusividade: O sistema de convites cria escassez e sentido de pertença à comunidade.

Desvantagens e Riscos

• Restrições de Acesso: Usuários comuns têm dificuldade em participar, oportunidades desiguais.
• Condições Restritas: Alto APY requer certos pontos para ser totalmente desbloqueado, os rendimentos têm restrições.
• Risco Inicial: O projeto está numa fase inicial, e a tecnologia e os serviços podem não estar maduros.

Avantis (AVNT)

Introdução

Avantis oferece até 500x de alavancagem, suportando negociação em mercados diversificados como criptomoedas, forex, ouro, petróleo e outros.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de Participação: Os usuários que detêm AVNT podem compartilhar os lucros da plataforma através do stake de tokens, com uma taxa anual de cerca de 23%.
• Funcionalidades em Destaque: Negociação em múltiplos mercados, alta alavancagem.

Vantagens

• Diversificação de Ativos: Suporta a negociação de várias classes de ativos, oferecendo escolhas de investimento mais ricas.
• Rendimento Estável: Fazer stake de AVNT pode gerar aproximadamente 23% de rendimento anual, relativamente estável.
• Necessidade de alta alavancagem: A alavancagem de 500x atende às necessidades dos traders profissionais.

Desvantagens e Riscos

• Risco de Mercado Cruzado: Envolve ativos financeiros tradicionais, podendo enfrentar riscos de mercado mais complexos.
• Aviso de Alta Alavancagem: Taxas de alavancagem extremamente altas aumentam significativamente o risco de investimento, não sendo adequadas para investidores comuns.

Paradex (não TGE)

Introdução

Paradex é construído na Layer2 Starknet do Ethereum, implementando um mecanismo de conta unificada para Futuros Perpétuos + Opções Perpétuas + Spot.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de Participação: XP em trimestres, acumulação de pontos por posições, negociações e market making.
• Funcionalidades principais: Futuros Perpétuos + Opções Perpétuas + Conta unificada de Spot, estratégia de zero taxas.

Vantagens

• Produtos Diversificados: O modelo de conta unificada suporta várias negociações de derivados, atendendo a diversas necessidades.
• Vantagem de custo: A estratégia de zero taxas reduz significativamente os custos de transação.
• Tecnologia Avançada: Baseada em Starknet, beneficiando-se da segurança e escalabilidade do Ethereum.

Desvantagens e Riscos

• Risco antes do TGE: O token ainda não foi emitido, a incerteza do retorno do investimento é alta.
• Inovação Tecnológica: A tecnologia Starknet é relativamente nova, podendo existir riscos técnicos desconhecidos.

Orderly Network (ORDER)

Introdução

A Orderly Network constrói uma infraestrutura de livro de ordens de alto desempenho, tornando-se o "motor de correspondência de fundo" para várias carteiras e DEX.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de Participação: Detentores de ORDER podem fazer stake e receber recompensas de taxas de negociação.
• Funcionalidades especiais: infraestrutura de livro de ordens, integrada por várias carteiras e DEX.

Vantagens

• Rendimento estável: A aposta de ORDER pode gerar dividendos de taxas de transação, oferecendo um rendimento passivo semelhante a dividendos.
• Status da infraestrutura: Como infraestrutura de base, o modelo de negócios é mais defensivo.
• Integração Ecológica: Integrado por vários projetos, formando um efeito de rede.

Desvantagens e Riscos

• Dependência de negócios B2B: O desempenho depende fortemente da situação de desenvolvimento de projetos de integração.
• Pressão Competitiva: A competição na área de infraestrutura é intensa, sendo necessário manter continuamente a vantagem tecnológica.

BasedOneX（未TGE）

Introdução

BasedOneX equivale ao front-end da Hyperliquid, adotando um modelo de revendedor, para construir uma plataforma de negociação omnicanal para a Hyperliquid.

Apresentação de Dados

• Oportunidades de participação: airdrop ecológico, competições de negociação.
• Funcionalidades em Destaque: Frontend Hyperliquid, modo revendedor.

Vantagens

• Colaboração Ecológica: Com a tecnologia Hyperliquid e Liquidez, o risco próprio é relativamente baixo.
• Otimização da interface: Como profissional de front-end, pode oferecer uma experiência de negociação melhor do que a plataforma original.
• **Múltiplas Oportunidades: ** Receba potenciais airdrops de BasedOneX e Hyperliquid ao mesmo tempo.

Desvantagens e Riscos

• Dependência forte: Totalmente dependente do ecossistema Hyperliquid, carecendo de autonomia.
• Dificuldade na Captura de Valor: Como front-end, a capacidade de acumulação de valor do token pode ser limitada.

StandX（未TGE）

Introdução

StandX foi desenvolvido por membros centrais da equipe de futuros da Binance, lançou a stablecoin DUSD com juros automáticos, a plataforma não depende de VC e opera com capital próprio.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de participação: A funcionalidade PerpDex está em teste interno, é possível solicitar a entrada na lista de espera, e atualmente há uma atividade de pré-depósito.
• Funcionalidades em Destaque: DUSD, uma stablecoin com rendimento automático, margem de garantia com rendimento enquanto se negocia.

Vantagens

• Equipe Profissional: Os membros principais vêm da Binance, possuindo experiência e recursos na indústria.
• Inovação de produtos: moedas estáveis com rendimento automático e margem de rendimento são características diferenciadas.
• Independência de capital: Não depende de VC, a operação com capital próprio pode se concentrar mais no desenvolvimento a longo prazo.

Desvantagens e Riscos

• Incerteza antes do TGE: O modelo de token e o plano de emissão não estão claros.
• Competição acirrada: O setor de DEX de derivativos está congestionado, tornando difícil a diferenciação.

BULK（未TGE）

Introdução

BULK é uma plataforma de negociação nativa da Solana, que incorpora um motor de correspondência em nós de validação, permitindo correspondência de transações em super alta velocidade.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de Participação: A mainnet ainda não foi lançada, atualmente é possível interagir com a testnet.
• Funcionalidades Principais: Velocidade de correspondência extrema, motor de correspondência integrado a nós de validação.

Vantagens

• Tecnologia de ponta: correspondência concluída em 20ms, confirmação final em 40ms, vantagem de velocidade evidente.
• Vantagem Nativa: Projetado especificamente para Solana, pode aproveitar melhor as características da Solana.
• Oportunidade Precoce: Participação na fase da testnet pode resultar em generosos airdrops.

Desvantagens e Riscos

• Risco técnico: A arquitetura tecnológica inovadora pode conter vulnerabilidades desconhecidas.
• Incerteza antes do TGE: O projeto está em uma fase muito inicial, com alta incerteza.

Reya Labs（未TGE）

Introdução

A Reya Labs foca em derivados modulares, permitindo que os usuários tenham uma conta de margem que pode ser usada em várias exchanges.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de Participação: Adotar um sistema de pontos para recompensar os usuários, negociando e fazendo stake de USDC, com classificação semanal.
• Funcionalidades em destaque: Derivativos modularizados, conta de margem entre exchanges.

Vantagens

• Alta eficiência de capital: A conta de margem unificada aumenta a eficiência do uso de fundos.
• Inovação de produtos: O design modular pode oferecer uma combinação de derivados mais flexível.
• Experiência do usuário excelente: Conta unificada entre exchanges simplifica o processo de operação.

Desvantagens e Riscos

• Conceito Inovador: O conceito de derivados modularizados é relativamente novo, e a aceitação no mercado ainda precisa ser verificada.
• Risco de Não TGE: O token ainda não foi emitido, o valor do investimento é incerto.

Drift Protocol (DRIFT)

Introdução

Drift é uma das primeiras DEX de Futuros Perpétuos na Solana, introduzindo garantias de rendimento sobre a margem, onde os ativos colaterais dos usuários podem ganhar juros enquanto atuam como margem.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de participação: As oportunidades de participação futuras residem principalmente no stake de ativos e na governança, podendo também utilizar a funcionalidade do tesouro da plataforma, com uma taxa anual variando entre 20% e 50%.
• Funcionalidade Destacada: Garantia de margem de rendimento, design misto.

Vantagens

• Eficiência de Capital: O depósito gera juros ao mesmo tempo, aumentando a eficiência na utilização de fundos.
• História Longa: Como um dos primeiros projetos na Solana, resistiu ao teste do mercado.
• **Diversidade de Rendimentos: ** Oferece staking de ativos e funções de tesouraria, várias opções de rendimento.

Desvantagens e Riscos

• Pressão competitiva: Enfrentando a intensa concorrência de novos concorrentes como a Jupiter.
• Interface Complexa: A riqueza de funcionalidades leva a uma interface relativamente complexa, o que não é amigável para iniciantes.

Jupiter (JUP)

Introdução

Jupiter era o maior agregador de DEX na Solana, agora expandiu seus negócios com a negociação de futuros no modo GMX, lançando pools de liquidez semelhantes ao GLP.

Apresentação de Dados

• Oportunidade de Participação: Airdrops futuros continuarão a ser distribuídos com base nas transações e atividades de interação dos usuários na plataforma Jupiter.
• Funcionalidades principais: Agregador DEX, Futuros Perpétuos, Conta de margem unificada.

Vantagens

• Vantagens de Tráfego: Como o principal agregador de Solana, possui uma base de usuários natural.
• Aprimoramento do Produto: Uma plataforma que completa a troca de spot e a negociação de Futuros Perpétuos, proporcionando uma experiência do usuário contínua.
• Expectativa de airdrop: Um plano de airdrop contínuo incentiva os primeiros usuários.

Desvantagens e Riscos

• Eficiência de capital baixa: A eficiência de capital é de aproximadamente 0,38, relativamente baixa.
• Ativos suportados limitados: Atualmente, apenas suporta alguns contratos perpétuos de ativos principais, com poucos pares de negociação.

Recomendações Finais e Resumo

De acordo com diferentes perfis de usuários, este artigo fornece as seguintes recomendações:

Usuário iniciante: Backpack > Jupiter

A experiência CeFi do Backpack e o seu quadro de conformidade oferecem uma ponte segura para os novatos fazerem a transição para o mundo DeFi. O Jupiter, por sua vez, com o seu tráfego de agregador e interface intuitiva, é adequado para os usuários que já têm uma base em Solana para tentativas iniciais.

Agricultor de Rendimentos: Lighter > Avantis

Para usuários experientes em busca de altos rendimentos, o APY de 63% do Lighter é atraente, mas é necessário ter atenção às condições de desbloqueio dos pontos. O rendimento de 23% do stake da Avantis é relativamente mais estável e suporta negociações em múltiplos mercados.

Entusiastas de Tecnologia: Hyperliquid > BULK

Usuários que valorizam tecnologias subjacentes e arquiteturas inovadoras podem se concentrar na L1 desenvolvida internamente da Hyperliquid ou no motor de correspondência embutido da BULK, mas devem assumir os riscos técnicos correspondentes.

Aversor ao risco: Drift > Rede Ordenada

Drift, como um dos primeiros DEX de Futuros Perpétuos na Solana, passou por um teste de mercado mais longo. Orderly Network, como infraestrutura, tem um modelo de negócios mais defensivo, e as recompensas de stake também oferecem um rendimento relativamente estável.

Aviso de Risco Forte

Os investimentos em Perp DEX apresentam os seguintes riscos significativos, que podem levar à perda do capital:

• Risco de Contratos Inteligentes: Mesmo projetos auditados podem ter vulnerabilidades que levam à perda de fundos.
• Risco de volatilidade do APY: O alto APY promovido geralmente não consegue se manter a longo prazo, e os rendimentos variam conforme as condições do mercado.
• Risco de liquidação de margem: Negociações com alta alavancagem podem resultar na liquidação rápida das posições.
• Incerteza regulatória: As políticas regulatórias globais no campo do DeFi ainda estão em evolução, o que pode afetar a operação das plataformas.
• Risco de Mercado: O mercado de criptomoedas é altamente volátil, e qualquer investimento pode desvalorizar-se devido a mudanças no mercado.

Este artigo é uma notícia e não constitui qualquer conselho de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, e os investidores devem tomar decisões com cautela.