Porque a Coreia do Sul poderá tornar-se o mercado de criptomoedas mais relevante da próxima década

15 de dezembro de 2017 – Seul, Coreia do Sul – Um ecrã mostra os preços do bitcoin numa loja de câmbio de moeda virtual em Seul, Coreia do Sul. O governo sul-coreano está a analisar formas de regulamentar a negociação especulativa de criptomoedas, numa altura em que o recente aumento dos preços intensifica o entusiasmo em torno do bitcoin. (Foto de Seung-il Ryu/NurPhoto via Getty Images)

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Muitos analistas internacionais continuam a observar a Coreia do Sul sob uma perspetiva ultrapassada. Se perguntar a analistas ocidentais sobre o mercado cripto sul-coreano, irão provavelmente mencionar volumes elevados de negociação de retalho, ciclos acelerados de altcoins e a era do “kimchi premium”, quando o bitcoin era negociado muito acima do valor global. Embora este retrato seja verdadeiro, congela a Coreia do Sul num momento que já não corresponde à sua influência ou ambição atual.

A Coreia do Sul antecipou-se. O mundo é que não estava atento. Agora, os utilizadores e empresas de cripto sul-coreanos têm uma vantagem competitiva.

O país adotou as inovações das redes Bitcoin e Ethereum antes de a maioria dos mercados perceber as suas potencialidades, e a profundidade da base de utilizadores inicial criou condições únicas. Atualmente, a Coreia do Sul dispõe de um quadro regulatório cada vez mais maduro, instituições envolvidas, forte apetência corporativa para aplicações blockchain e uma cultura de desenvolvimento consolidada. O resultado é um mercado mais bem posicionado do que muitos para moldar a próxima fase dos ativos digitais.

A Chainalysis, empresa de análise de blockchain, classificou a Coreia do Sul como a 15.ª nação mais ativa no Global Crypto Adoption Index 2025. Este é um feito relevante para um país onde mais de 20 % da população tem mais de 65 anos, segundo dados governamentais. Ainda assim, este país asiático tem um impacto desproporcional nos ativos digitais a nível global.

A Korea Blockchain Week é reflexo desta mudança. O que começou como uma tentativa de aproximar a Coreia do Sul do resto do mundo tornou-se num dos maiores eventos cripto do planeta. Mais de 136 000 participantes desde o início da conferência anual. E o ritmo de crescimento mantém-se acelerado. Muitos construtores coreanos defendem que o crescimento da KBW espelha o crescimento do país na economia global.

“Visto de fora, as pessoas continuam a ver a Coreia apenas como um mercado de especulação,” afirmou Seonik Jeon, organizador da Korea Blockchain Week e CEO da Factblock, numa entrevista. “Não percebem o trabalho de engenharia, os projetos-piloto empresariais ou os construtores que desenvolvem verdadeira investigação e desenvolvimento há anos.”

A Coreia do Sul Foi Pioneira na Exploração dos Mercados Cripto

O grande momento das cripto na Coreia do Sul surgiu em 2017, quando uma vaga de ICO atraiu investidores de retalho e impulsionou os preços do bitcoin para novos máximos, coincidindo com o timing do ciclo de halving da mineração. Os ativos digitais tornaram-se um tema mainstream. Mas esse “bull market” não foi uma moda passageira. Resultou de uma infraestrutura criada desde 2013, quando a Korbit se tornou a primeira exchange nacional, seguida pela Bithumb em 2014%20is,rebranded%20as%20Bithumb%20in%202015.).

No final de 2017, o volume diário de negociação cripto na Coreia do Sul atingiu níveis que terão ultrapassado os principais mercados de ações. O won sul-coreano tornou-se a terceira moeda mais negociada nos mercados globais de bitcoin, apenas atrás do dólar dos EUA e do iene japonês.

Foi nesta altura que a Coreia do Sul mostrou um padrão que marcaria a década seguinte. Quando surge uma nova tecnologia, os sul-coreanos não esperam pelo resto do mundo. Pessoas de todas as origens, não só as elites tecnológicas, apostam fortemente na inovação.

Apesar da diversidade de negócios locais e utilizadores, a narrativa internacional reduziu-se à ideia de um mercado de elevado volume. O colapso do projeto Terra e o endurecimento regulatório reforçaram este estereótipo.

Parte da razão pela qual o cenário cripto de Seul é pouco conhecido nos EUA é a barreira linguística. Muitos projetos sul-coreanos não têm cobertura internacional em inglês. Outro fator é o peso dos ciclos especulativos passados, que obscurece a profundidade das bases institucionais e tecnológicas do país.

Jeon lançou a KBW em 2018 e os bilhetes esgotaram de imediato, sinalizando potencial para um evento à escala global.

“Foi uma ponte para ligar a comunidade coreana ao mundo e vice-versa,” disse Jeon.

Nos anos seguintes, a participação aumentou rapidamente, mesmo com espaços maiores, e líderes globais do setor começaram a pedir para participar.

Entretanto, programadores em IA, gaming e blockchain têm vindo a criar ferramentas prontas para produção há anos. Os principais bancos sul-coreanos estudam custódia de ativos digitais, títulos tokenizados e sistemas de liquidação blockchain. O país mantém alguns dos quadros de conformidade mais sólidos para exchanges, sustentados por políticas como o sistema de negociação com nome real de 2018.

A Coreia do Sul não é apenas um mercado de negociação. Está a tornar-se uma potência de engenharia e empresarial.

Perspetivas da Korea Blockchain Week 2025

A viragem empresarial da Coreia do Sul já se reflete na infraestrutura do mercado. Shinhan Investment Corp. e NH Investment & Securities concluíram testes sandbox de títulos tokenizados para obrigações fracionadas e ativos imobiliários, sinalizando que as grandes instituições financeiras se preparam para mercados tokenizados em larga escala. Ao mesmo tempo, o sistema de verificação de nome real aplica-se a quase 100 % das contas em exchanges locais, reduzindo a fraude e o wash trading de forma muito mais eficaz do que nos mercados ocidentais. Estes desenvolvimentos mostram um país a construir bases institucionais para ativos digitais, não apenas a participar em ciclos especulativos.

A adoção precoce manteve-se apesar da volatilidade, nomeadamente após o colapso Terra/Luna em 2022. Este episódio aumentou a cautela dos investidores institucionais globais. Para recuperar a confiança pública, os reguladores tiveram de provar que os seus quadros de conformidade são robustos e fiáveis internacionalmente.

Em 2025, está em curso uma mudança de paradigma: da adoção pelo consumidor para o desenvolvimento empresarial. As empresas coreanas têm tradição de absorver rapidamente novas tecnologias, e o blockchain não é exceção. Bancos estudam custódia e produtos financeiros tokenizados. Empresas de logística e indústria exploram ferramentas de transparência baseadas em blockchain. Empresas de gaming integram ativos digitais nas plataformas, tanto para consumidores como para uso empresarial. O desenvolvimento B2B supera agora o crescimento orientado para o cliente final.

“As empresas coreanas avançam rapidamente assim que veem resultados,” afirmou Jeon. “Um produto de sucesso para o consumidor serve muitas vezes de modelo para adoção empresarial.”

Se a adoção empresarial definir o próximo capítulo das cripto, a Coreia do Sul não está só preparada. Pode já estar à frente.

Vantagem Regulamentar da Coreia do Sul

A Coreia do Sul foi das primeiras a estabelecer quadros claros para negociação e conformidade. O sistema de negociação com nome real mitigou excessos especulativos e promoveu transparência numa altura em que muitos países não tinham medidas comparáveis. Iniciativas como a Virtual Asset User Protection Act e as diretrizes para Security Token Offerings reforçaram a supervisão sem travar a inovação, mas persistem desafios.

Apesar de progressivo, o ambiente regulatório pode ainda precisar de maior alinhamento com padrões globais, especialmente na Europa e América do Norte; uma abordagem flexível e adaptativa poderá permitir à Coreia do Sul manter a vantagem competitiva no cenário dinâmico dos ativos digitais.

Jeon prevê que as recentes eleições, ganhas por Lee Jae-myung, tragam progresso gradual em vez de mudanças abruptas. Ambos os principais partidos reconhecem que quase 6 milhões de coreanos detêm cripto. Por isso, ambos propõem políticas para apoiar a indústria blockchain. Com o tempo, isto poderá expandir a participação institucional, incluindo bancos a oferecer serviços de ativos digitais e sociedades de valores mobiliários a envolverem-se com produtos financeiros tokenizados.

A Coreia não deverá optar por uma rápida desregulamentação, mas continuará a aperfeiçoar regras que equilibrem proteção do investidor e crescimento do mercado. Para muitas instituições, a estabilidade é um fator atrativo para operar na Coreia do Sul.

Seul Está a Tornar-se um Hub Global em 2026

Jeon pretende transformar a KBW numa série de eventos ao longo do ano, e não apenas no encontro anual. A FactBlock está a desenvolver a FABLO, plataforma digital para prolongar a comunidade KBW num ambiente sempre ativo.

Mesmo para além da KBW, Seul está a consolidar-se como hub global graças a políticas tecnológicas que atraem talento e empresas. O próximo passo será criar mais projetos emblemáticos de liderança global. Mas as condições já existem. Segundo o Developer Report 2024 da Electric Capital, a Ásia concentra 32 % dos programadores ativos, sendo a Coreia do Sul um dos mercados mais democráticos com quadros regulatórios maduros.

Questionado sobre que mensagem enviaria a construtores e investidores internacionais, Jeon respondeu: “Prestai atenção à Coreia. O país tem uma cultura que abraça a inovação, uma população que compreende os ativos digitais e instituições que se preparam para a próxima geração de tecnologia blockchain.”

Algumas equipas internacionais preferem testar novos produtos cripto primeiro na Coreia do Sul, pois o mercado é exigente mas envolvido e leal quando convencido.

Se a próxima década das cripto for marcada pela adoção empresarial, clareza regulatória e rápida experimentação do consumidor, a Coreia do Sul está já bem posicionada para liderar.

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