O que é Liquid Staking? — A “Revolução da Liquidez” no staking de criptoativos

O que é Liquid Staking?

Staking consiste em bloquear ativos digitais numa rede blockchain para apoiar o funcionamento da rede e obter recompensas. Tradicionalmente, estes ativos ficam inacessíveis durante um período determinado. Com liquid staking, pode receber recompensas sobre ativos em staking mantendo a liquidez dos mesmos. Ou seja, os seus ativos permanecem em staking e disponíveis em simultâneo.

No liquid staking, recebe tokens emitidos por protocolos que representam os seus ativos em staking—designados liquid staking tokens (LSTs), como stETH ou wstETH no ecossistema Ethereum. Estes tokens podem ser usados em negociação descentralizada, empréstimos ou outras aplicações DeFi.

Como funciona o Liquid Staking

O processo habitual é o seguinte:

• Deposita tokens (por exemplo, ETH) num protocolo de liquid staking ou junto de um prestador de serviços.
• O protocolo coloca os tokens em staking e bloqueia-os, emitindo uma quantidade equivalente de liquid staking tokens (LSTs) para si.
• A posse de LSTs permite continuar a utilizar os ativos no ecossistema DeFi, mesmo após o staking.
• Se pretender sair do staking ou resgatar os ativos, devolve os LSTs ao protocolo e recebe os ativos originais mais as recompensas, conforme as regras do protocolo.

Com liquid staking, obtém rendimento sobre ativos bloqueados sem abdicar da liquidez.

Principais vantagens do Liquid Staking

• Liquidez e rendimento em simultâneo. Recebe recompensas de staking e mantém acesso aos ativos, sem perder flexibilidade durante o período de bloqueio.
• Maior eficiência de capital. Se pretende participar em DeFi, empréstimos, negociação ou outras atividades on-chain, os LSTs permitem que os ativos continuem produtivos.
• Menor custo de oportunidade. Ao contrário do staking tradicional, o liquid staking ajuda a evitar perdas de oportunidades causadas pela volatilidade do mercado.
• Aceitação crescente. Com maior clareza regulatória, o liquid staking tende a atrair investidores institucionais e particulares.

Riscos e limitações do Liquid Staking

• Risco de protocolo e de smart contracts. O liquid staking depende de smart contracts ou prestadores de serviços, e vulnerabilidades ou falhas de segurança podem causar perdas de ativos.
• Risco de mercado dos LSTs. Embora os LSTs representem ativos em staking, o seu valor depende da oferta e procura, liquidez e confiança dos investidores.
• Regras de resgate e bloqueio. Cada protocolo define requisitos próprios de resgate, que podem incluir restrições ou atrasos.
• Risco de rede e de governação. Alterações relevantes na blockchain subjacente—como atualizações, forks ou mudanças regulatórias—podem afetar as recompensas de staking ou a segurança dos ativos.

Panorama atual do mercado e tendências emergentes

• Até meados de 2025, estima-se que o valor total bloqueado (TVL) global em liquid staking atinja um máximo histórico de cerca de 86 mil milhões $, representando um aumento de 48 % desde o início do ano.
• A Lido e protocolos similares mantêm a liderança no mercado de liquid staking, com uma quota significativa do TVL.
• Os avanços regulatórios são positivos. Em agosto de 2025, a U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) esclareceu que, com uma estrutura adequada, os protocolos de liquid staking e os respetivos liquid staking tokens (LSTs) não constituem, em geral, valores mobiliários. Isto reduz a incerteza legal.
• O reforço da clareza regulatória aumentou a confiança no mercado, atraiu mais investidores institucionais e abriu caminho a novos fluxos de capital e à inovação de produtos.

Conselhos para investidores particulares e entusiastas de criptoativos

Se acompanha o setor blockchain e DeFi, e pretende que os ativos gerem rendimento mantendo a flexibilidade, vale a pena explorar o liquid staking. Antes de avançar, considere os seguintes pontos:

• Analise os mecanismos de resgate, as funcionalidades de segurança e o estado das auditorias do protocolo.
• Diversifique o risco. Evite colocar todos os ativos em staking num único protocolo.
• Prefira protocolos reputados, auditados e consolidados.
• Monitorize a liquidez de mercado dos LSTs e a possível volatilidade.
• Se for investidor de longo prazo, considere alocar parte dos ativos em liquid staking e manter outros líquidos para equilibrar rendimento e flexibilidade.