O que é a ENA e como sustenta o ecossistema USDe de 1,3 mil milhões $?

ENA é o token nativo do ecossistema Ethena, associado à stablecoin USDe de 1,3 mil milhões $

ENA representa o token nativo do ecossistema Ethena, estando diretamente associado à stablecoin USDe de 1,3 mil milhões $. Este protocolo inovador, desenvolvido sobre Ethereum, disponibiliza uma solução cripto-nativa para transações monetárias, isenta da infraestrutura bancária tradicional. A stablecoin USDe da Ethena registou um crescimento notável, com a sua capitalização de mercado a aumentar 177,8 % (+9,4 mil milhões $) recentemente. Este crescimento reforçou significativamente a quota de mercado da USDe no segmento das stablecoins.

Para garantir transparência e confiança, a Ethena implementou um sistema abrangente de Proof of Reserves (PoR) para a USDe, envolvendo verificações semanais on-chain das garantias da USDe, conduzidas por entidades independentes como Harris & Trotter, Chaos Labs, LlamaRisk e Chainlink. O protocolo assegura um rácio de colateralização de aproximadamente 101 %, mantendo a stablecoin totalmente colateralizada.

A atividade da comunidade Ethena reflete-se no seu programa de recompensas, através do qual 3,5 % da oferta total de ENA (cerca de 178,5 milhões $) são distribuídos aos utilizadores. Esta abordagem visa dinamizar o crescimento do ecossistema e a participação dos utilizadores, contribuindo para a estabilidade e expansão globais do protocolo Ethena.

A Ethena pretende garantir emissão e precificação monetária autónomas no Web3

A Ethena está a transformar o panorama Web3 ao apresentar uma abordagem inovadora à emissão e precificação monetária. Este protocolo utiliza a blockchain Ethereum para criar um dólar sintético, denominado USDe, que funciona independentemente da infraestrutura bancária tradicional. Recorre a estratégias avançadas de delta-hedging para manter a estabilidade do seu dólar sintético, disponibilizando um instrumento de poupança globalmente acessível, designado 'Internet Bond'.

A vocação autónoma do protocolo revela-se no seu desempenho de mercado e potencial de crescimento. A 20 de outubro de 2025, o token nativo da Ethena, ENA, apresenta um valor de 0,4685 $, com uma capitalização de mercado de 3,35 mil milhões $. Ocupa a 41.ª posição entre as criptomoedas, demonstrando uma presença relevante no mercado. O dinamismo do protocolo é confirmado pelo seu volume de negociação em 24 horas, de 6,44 milhões $, indicador de participação ativa no ecossistema.

A abordagem autónoma da Ethena à emissão monetária é ainda evidenciada pela sua oferta em circulação de 7,15 mil milhões de tokens, correspondente a 47,71 % da oferta total. Esta política de lançamento controlado demonstra uma gestão criteriosa da tokenomics, equilibrando escassez e acessibilidade. O potencial de crescimento a longo prazo do protocolo é reforçado pelo seu máximo histórico de 1,5208 $, alcançado em 11 de abril de 2024, sinalizando margem para valorização futura à medida que a adoção aumenta.

A proposta de valor do ENA enfrenta desafios de excesso estrutural de oferta até que os fundamentais evoluam

O token Ethena (ENA) enfrenta atualmente desafios estruturais de excesso de oferta que podem limitar a sua proposta de valor a curto prazo. Com uma oferta total de 15 mil milhões de tokens e apenas 47,71 % em circulação, poderá surgir pressão significativa de venda à medida que novos tokens entram no mercado. O próximo desbloqueio, agendado para outubro de 2025, libertará 40,63 milhões de tokens ENA adicionais, equivalendo a 0,27 % da oferta em circulação. Esta emissão contínua de novos tokens pode ultrapassar o ritmo de crescimento da procura orgânica, restringindo assim a valorização do preço.

Ainda assim, a utilidade do ENA no ecossistema Ethena, nomeadamente o seu papel na governação e como mecanismo de incentivo à participação, constitui uma base para valorização a longo prazo. O êxito da stablecoin USDe da Ethena e de outros instrumentos financeiros poderá estimular a procura por tokens ENA. No entanto, para que os fundamentos do token se alterem de forma significativa, será necessário que o protocolo demonstre uma adoção substancial e crescimento de receitas que absorvam a emissão crescente de tokens. Até lá, a proposta de valor do ENA poderá ser afetada pelo excesso de oferta, impondo uma gestão rigorosa das emissões e o desenvolvimento estratégico do ecossistema de modo a equilibrar a dinâmica entre oferta e procura.

A Ethena prepara-se para expandir a tokenomics com o desenvolvimento de produtos suportados por BTC no segundo trimestre

Os planos ambiciosos da Ethena para desenvolver produtos suportados por Bitcoin no segundo trimestre traduzem-se numa expansão relevante da sua tokenomics. Esta iniciativa estratégica pretende reforçar a utilidade do ENA e potenciar o aumento da procura pelo token. Ao explorar o domínio e a liquidez do mercado de Bitcoin, a Ethena ambiciona criar produtos financeiros inovadores, capazes de atrair uma base de utilizadores mais vasta e captar o interesse institucional.

O timing desta expansão revela-se particularmente importante face ao investimento recente de 20 milhões $ da M2 Capital no token de governação ENA da Ethena. Este apoio de um grande investidor institucional reforça a confiança crescente na visão e na capacidade de execução da Ethena. A entrada de capital viabilizará a aceleração do desenvolvimento e lançamento destes produtos suportados por BTC.

Para ilustrar o impacto potencial desta expansão, segue-se uma comparação entre a posição de mercado atual da Ethena e o crescimento projetado:

Estas previsões assentam na expectativa de aumento da procura por tokens ENA devido à introdução dos novos produtos suportados por BTC e ao crescimento global da plataforma. O lançamento destes produtos deverá não só captar detentores de Bitcoin, como criar novos fluxos de receitas para o protocolo, potenciando mecanismos de partilha de comissões mais atrativos para os stakers de ENA.

FAQ

O que é o token ENA?

ENA é o token de governação da Ethena, um protocolo descentralizado de stablecoins na Ethereum. Permite aos detentores participar ativamente nas decisões do ecossistema da stablecoin USDe.

A Ethena tem futuro?

A Ethena apresenta perspetivas promissoras. A sua abordagem inovadora às stablecoins e a crescente adoção apontam para um potencial de sucesso duradouro no mercado cripto em evolução.

O ENA é uma boa aposta em cripto?

O ENA revela-se como um ativo promissor no universo Web3. As suas características inovadoras e a expansão da adoção sugerem uma oportunidade de investimento relevante para 2025 e anos seguintes.

Quem é o proprietário do token ENA?

O token ENA é detido por Guy Young, CEO da Ethena Labs, a empresa responsável pelo desenvolvimento do protocolo Ethena.