Jukov

Por muito tempo, o capitalismo estatal da China foi criticado e visto negativamente pelo Ocidente, e o sistema era considerado "artificial" e centrado no Estado...
Engraçado como os tempos mudam, e como as pessoas estão lentamente percebendo qual sistema estatal provavelmente sempre teve mais legitimidade do que o Ocidente queria admitir...
Porque, enquanto isso, o Ocidente (sobretudo os EUA) está copiando o capitalismo estatal da China como nunca antes, mas não usa esse poder de intervenção para fortalecer o sistema (por exemplo, tornando a habitação acessível para sua população, como a China

💭 Perspectiva Semanal
Placar de 5 Dias:
S&P +1.8% | Nasdaq +0.7% | DAX +4.5% | BTC +4.9% | Petróleo -2.3% | Ouro +2.1%
Bem-vindo ao segundo semestre. Os primeiros dias de negociação de julho são sazonalmente fortes, e mesmo com a falta do dia 3 de julho (feriado nos EUA), o mercado entregou resultados ok (veja acima).
➡️ O fluxo de notícias foi escasso, como sinalizado na semana passada. Ainda assim, algumas coisas que aprendemos:
> Warsh continua comprometido com a orientação futura ZERO. Sintra não trouxe nada novo sobre o caminho das taxas. A redução do balanço (QT) + inflação continuam se

Ventos contrários macro começando a diminuir?

O que achamos? Muito óbvio?
bitcoin:native

Regime atual:
> Ouro em baixa
> Petróleo em baixa
> $BTC em baixa
> Semis/MAG7 em baixa
> $SP500 em baixa/estável
Como isso faz sentido?
Simples: no ambiente atual de mercado, todos esses movimentos são baseados na mesma coisa:
O $DXY subiu rapidamente esta semana e um dólar forte significa que ele arrasta para baixo tudo o que é precificado contra ele…
Enquanto isso, o Fed se tornou hawkish (evidentemente, com o rendimento de 2 anos subindo, reajustando aumentos (=> atualmente 50% para dois aumentos este ano), o que drena liquidez adicional.
Como o ouro também está caindo, isso nos dá a di

Operadores de criptomoedas, quando você lhes diz por um ano inteiro que há muitas oportunidades em outros mercados

Até agora, a história da IA aparece apenas nos balanços das Mag 7.
A receita por funcionário e as margens continuam crescendo lá e no restante do mercado: margens estáveis, receita por cabeça entre as small caps na verdade diminuindo.
O impulso de produtividade permanece uma história de concentração, não um fenômeno de base ampla, e você pode ver isso no desempenho do mercado: máximas recordes no Dow, S&P e Nasdaq enquanto apenas Tecnologia e Energia sobem e 9 de 11 setores caem.
Imagem didática de amplitude estreita: o índice permanece vivo porque um punhado de megacaps mascara a maiori

💭 Pensamentos de mercado
Enquanto o cripto claramente entrou em uma tendência de baixa sem um sinal claro de fundo até agora, o Mercado de Ações parece muito diferente:
Sexta-feira foi uma das vendas intradiárias mais brutais de um bom tempo e tirou muitas pessoas de seu estado de sonho eufórico de 'só para cima'. Embora eu acredite que uma Recuperação de Alívio seja tecnicamente justificada a curto prazo, a perspectiva de médio prazo é muito mais complicada e se resume basicamente a uma pergunta:
➡️ Quem vai vencer?
A) Homem laranja dizendo a todos que o mercado vai subir e que qualquer vend

O TGA foi bombeado para $830bln até 27 de maio, enquanto ao mesmo tempo o volume de operações de recompra reversa trendia para zero.
=> A liquidez está sendo drenada do sistema.
Os mercados ficam muito mais sensíveis quando isso acontece e $BTC é sempre o indicador principal para outros mercados menos sensíveis à liquidez.
Em meados de julho, teremos os lucros dos hyperscalers e outro dado do CPI. É aí que vejo o primeiro risco real para as ações sofrerem uma correção adequada.

> “$BTC é um ativo fracassado propenso a ataques quânticos, talvez já em 4 anos”
> “Saylor gerenciou mal sua dívida e tesouraria e $STRC despegou”
> “criptomoeda é um ativo fracassado.”
> “Bitcoin tem um valor de mercado menor do que a IPO da anthropic sozinha.”
> “não há motivo para negociar Criptomoedas em vez de ações, então o fundo não está próximo”

A pesquisa da Apollo agora prevê que a IA criará mais empregos do que menos, graças ao paradoxo de Jevons.
Isso é apoiado pelos dados atuais, que ainda não mostram nenhuma tendência de queda no emprego, bem como pelo precedente histórico de exames de ressonância magnética e tomografia computadorizada: devido à inovação técnica, o custo por exame diminuiu cerca de 70% desde o início dos anos 2000.
Como resultado, aproximadamente dez vezes mais exames são realizados hoje, e tanto a taxa de emprego quanto os salários de radiologistas e tecnólogos em radiologia mais do que dobraram.