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CPI dos EUA de outubro: um relatório de inflação, três reações diferentes do mercado

O mercado está se aproximando de um importante teste de inflação, mas acho que os traders precisam olhar além de saber se o índice cheio supera ou fica abaixo das expectativas.

A verdadeira questão é se a inflação subjacente está finalmente desacelerando o suficiente para mudar as perspectivas de política monetária do Federal Reserve, ou se as pressões sobre os preços continuam persistentes o bastante para manter as taxas de juros elevadas por mais tempo.

O relatório do CPI de outubro está previsto para 10 de novembro, às 8h30, horário do leste dos EUA. O CPI cheio de setembro subiu 0,6% na comparação mensal e 3,7% na comparação anual. O CPI núcleo, que exclui alimentos e energia, subiu 0,3% na comparação mensal e 2,6% na comparação anual.

Para outubro, os economistas esperam um crescimento mensal de aproximadamente 0,3% no CPI cheio e de 0,2% no CPI núcleo.

Há um detalhe incomum neste mês: o BLS não publicará a comparação normal da inflação de outubro com o mesmo mês do ano anterior. A paralisação do governo em 2025 impediu a coleta de dados de preços de outubro de 2025, deixando sem uma base de comparação confiável.

Isso torna as leituras mensais particularmente importantes.

Por que o CPI núcleo merece mais atenção

A inflação cheia pode variar consideravelmente quando os preços da energia se movimentam. Uma queda nos preços da gasolina, por exemplo, pode fazer o índice geral parecer melhor sem necessariamente mostrar que a inflação subjacente melhorou.

O CPI núcleo oferece aos investidores outra perspectiva ao excluir alimentos e energia. Custos relacionados à habitação, serviços, transporte e outras categorias podem ajudar a revelar se a inflação está se tornando mais persistente.

Se a inflação cheia esfriar, mas o núcleo continuar elevado, o mercado talvez não receba o alívio que espera. Uma leitura mais baixa em ambas as medidas daria um sinal mais forte de que as pressões sobre os preços estão diminuindo.

Eu também evitaria tratar uma única leitura mensal como prova de que a inflação está sob controle. A tendência importa mais do que uma única divulgação.

Os três cenários possíveis para o mercado

Um relatório acima das expectativas poderia elevar os rendimentos dos Treasuries e o dólar, à medida que os investidores reavaliam a possibilidade de novos aumentos de juros. Isso pressionaria o Bitcoin e as ações de crescimento. O ouro também poderia sofrer se os rendimentos reais subissem.

Um relatório mais fraco poderia melhorar o apetite por risco. A expectativa de juros mais baixos pode favorecer o Bitcoin e as ações de tecnologia, enquanto um dólar mais fraco poderia dar suporte adicional ao ouro.

Um resultado em linha com as expectativas pode provocar uma reação mais complexa. Em vez de escolher imediatamente uma direção para o mercado, os traders poderiam se concentrar em categorias específicas da inflação, nos rendimentos dos títulos e na próxima reunião do Federal Reserve.

Não há garantia de que os três mercados se movimentem na mesma direção.

Bitcoin: compradores precisam mostrar força

Meu gráfico BTC/USDT de 10 de novembro mostra o Bitcoin em torno de US$ 74.809. O RSI está em aproximadamente 36,38, enquanto o MACD continua negativo.

A referência de suporte mais próxima está em torno de US$ 74.809, seguida por US$ 73.603 e US$ 73.161. Se a inflação surpreender para cima e a pressão vendedora aumentar, esses níveis mais baixos se tornam importantes.

Na recuperação, eu observaria primeiro US$ 75.812, seguido pela faixa de US$ 77.020–US$ 77.689. Recuperar essas zonas daria evidências melhores de que os compradores estão voltando.

Para mim, uma única vela de alta após a divulgação do CPI não seria suficiente para confirmar uma recuperação. Eu gostaria de ver o preço se mantendo acima da resistência e o momentum melhorando.

Ouro: uma reação diferente à inflação

Meu gráfico XAUTUSDT mostra o ouro em torno de US$ 4.111,77, com o RSI próximo de 56,17 e momentum positivo no MACD.

A região de US$ 4.150 é uma importante referência de resistência próxima. Se o preço superar esse nível e se mantiver acima dele, isso poderia fortalecer a estrutura de recuperação.

Na queda, eu monitoraria a região de US$ 4.111 e, depois, a referência de suporte mais ampla em torno de US$ 3.872.

A reação do ouro nem sempre é direta. Uma inflação elevada pode favorecer o ouro como proteção contra a inflação, mas juros mais altos e um dólar mais forte podem atuar contra ele. Por isso, os rendimentos dos Treasuries e o dólar merecem atenção junto com o resultado do CPI.

E as ações dos EUA?

A alta recente de 2,74% do Nasdaq mostra que os compradores estavam dispostos a voltar após a liquidação anterior das ações de tecnologia. Mas uma sessão forte não estabelece uma nova tendência de alta.

Se a inflação esfriar, a expectativa de juros mais baixos pode favorecer as avaliações das empresas de tecnologia e aumentar a confiança do mercado. Se a inflação continuar persistente, os custos de empréstimo mais altos podem pôr à prova a sustentabilidade da recuperação.

Eu observaria se as compras se ampliam para além de um punhado de grandes empresas de tecnologia. Uma recuperação mais ampla seria mais convincente do que uma alta concentrada em algumas ações.

Minha opinião

Prefiro esperar pelos dados e pela primeira reação do mercado a assumir uma posição grande demais antes da divulgação.

O sinal mais importante será se a inflação núcleo confirmar a melhora sugerida pela estimativa do índice cheio. Se ambas as leituras forem baixas, os ativos de risco podem receber um apoio significativo. Se a inflação núcleo surpreender para cima, a recuperação recente das ações e das criptomoedas pode enfrentar mais um teste.

Minha abordagem é observar primeiro os números e, depois, buscar confirmação nos preços. O objetivo não é prever perfeitamente um único resultado do CPI. É entender como o resultado altera o equilíbrio entre inflação, taxas de juros, liquidez e risco de mercado.

Qual mercado você acha que reagirá com mais força ao relatório do CPI de outubro: $BTC, ações dos EUA ou ouro?

Isto não é aconselhamento financeiro.

@Gate_Square