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#Strategy首次回购STRC A Strategy（ex-MicroStrategy）lançou a recompra das ações preferenciais da STRC em primeiro lugar, recomprando 288.900 ações entre 20 e 26 de julho a um preço médio de US$ 86,52, com um custo de cerca de US$ 25 milhões. A empresa também deixou claro: enquanto a STRC estiver abaixo do valor nominal de US$ 100, continuará fazendo “compradores disciplinados” — quanto maior o desconto, mais ela compra; quanto mais perto do valor nominal, menos compra.
Esta é a quinta semana consecutiva em que a Strategy não aumenta a compra de BTC, mantendo as participações em 843.775 BTC, sem alterações. Ao mesmo tempo, a empresa vende ações ordinárias via um plano de ATM, arrecadando líquido US$ 544,5 milhões, levando as reservas em dólares a um recorde de US$ 3,75 bilhões, o que é suficiente para cobrir cerca de 25 meses de despesas com dividendos das ações preferenciais.
A recompra envia múltiplos sinais: dar suporte ao preço — uma injeção de confiança para a STRC, que está abaixo do valor nominal; economizar dividendos — recomprar com deságio equivale a “cancelar” com desconto as obrigações futuras de dividendos; liberar confiança — a administração acredita que seus títulos estão subavaliados. O CEO Phong Le afirmou de forma explícita que recompras abaixo de US$ 100 são uma “alocação de capital atraente”.
O sinal de risco mais digno de atenção é: a empresa disse que, no futuro, os recursos para recompras podem vir da venda de BTC. Isso quebra a regra de “só compra, não vende”; se realmente houver realização, pode afetar o sentimento do mercado de Bitcoin.
No geral, a Strategy está saindo de uma abordagem de “compra única” para uma gestão de capital mais madura — o que é tanto um risco quanto, possivelmente, um caminho necessário para um desenvolvimento sustentável no longo prazo.

#加密市场观察 Antevisão da reunião do FOMC antes de julho: aumentos de juros são agora, ou mais adiante?
No horário da costa leste dos EUA, em 28 e 29 de julho, o Federal Reserve (Fed) realizará a reunião do FOMC; a decisão sobre a taxa de juros será efetivada às 2h da madrugada de 30 de julho, no horário de Pequim. Influenciada pela instabilidade na situação no Oriente Médio, o risco de uma retomada da inflação tem aumentado recentemente, o que também pode fazer desta reunião do Fed o principal ponto de alta atenção dos mercados na semana.
Primeiro bloco: expectativas antecipadas do mercado — referência aos dados do CME Fed Watch
O FedWatch é uma ferramenta gratuita lançada pela CME; com base nos dados de volume de negociação de futuros de taxa de juros, calcula probabilidades de mudanças nas taxas. Em geral, podemos entender as apostas do mercado sobre o rumo das taxas do Fed observando esses dados.
Probabilidade de alta de juros em julho no Fed da CME: atualmente, a taxa de fundos federais dos EUA permanece na faixa de 3,5%–3,75%. De acordo com o preço atual do mercado, a probabilidade de esta reunião elevar para 3,75%–4% (alta de 25 bp) é de 37,9%, e a proporção esperada de aumento de juros continua subindo de forma discreta.
Segundo bloco: a maior mudança! A lógica de leitura na era de Waller e Powell é completamente diferente
Na época do ex-presidente Powell, ele tinha o hábito de liberar sinais orientadores, disposto a dar pistas ao mercado; por isso, todos conseguiam inferir um cronograma aproximado do caminho futuro das taxas de juros.
Mas, após a posse do novo presidente Waller, sua forma de comunicação mudou de maneira clara: ele mantém deliberadamente cautela, recusa-se a fornecer com antecedência previsões sobre o rumo das taxas, e também não quer delimitar claramente uma rota de juros. No geral, os ajustes de política seguem flexivelmente os dados econômicos. Assim, nas falas de Waller na coletiva da reunião de julho, não devemos mais tentar “forçar” pistas do tipo “em que mês haverá cortes, em que mês haverá altas, como as taxas vão seguir no futuro”, e sim dar foco aos seguintes pontos: ① como Waller avalia a pressão inflacionária atual; ② qual é a postura diante da situação do emprego nos EUA e da resiliência da economia; ③ a linha de pensamento para futuras reformas do Fed e os avanços atuais. Visão geral recente das declarações públicas de Waller (de 15 de julho — audiência no Senado):
"Não estou satisfeito com nenhum indicador de inflação."
"O mercado de trabalho parece estar indo muito bem, mas a inflação não está tão otimista."
"Vamos examinar nossas ferramentas, incluindo o balanço patrimonial e as taxas de juros, para ver se precisamos ajustar para lidar com a inflação."
"A própria inflação acima da meta de 2% por todo os últimos cinco anos é uma falha do Fed; devemos manter tolerância zero para a inflação continuamente elevada."
"As medidas para conter a inflação incluem instrumentos de taxas de juros; temos capacidade para fazer isso."......
Terceiro bloco: travar na inflação, dados do PCE de junho dos EUA
O PCE é o indicador de inflação central que o Fed acompanha de perto; os dados mais recentes deste período serão divulgados simultaneamente na noite de 30. Outro indicador de inflação, o CPI de junho, já mostra tendência de queda devido aos ajustes anteriores nos preços do petróleo. EUA: taxa mensal (m/m) do núcleo do PCE de junho, valor anterior 0,3% , expectativa 0,2% , realizado ? (divulgação em 30 de julho às 20:30)

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