#BTCFlashCrash $BTC #ShareWeekly

Resposta curta primeiro. Acho que foi uma liquidação de posições alavancadas, mas que atingiu um ponto fraco, e é por isso que não digo que acabou.

O que aconteceu

No fim do domingo, o BTC caiu cerca de 2,8% em aproximadamente 15 minutos, de perto de 75.600 para uma mínima em torno de 73.510, e depois recuperou a maior parte da queda. Cerca de US$ 745 milhões foram liquidados em uma hora, dos quais US$ 715 milhões eram posições compradas. Isso representa cerca de 96% em posições compradas e, pelos meus cálculos, equivale a cerca de US$ 255 milhões em liquidações de posições compradas para cada 1% de queda no preço. Ao longo das 24 horas completas, diferentes rastreadores mostram valores entre US$ 850 milhões e US$ 1,3 bilhão, em sua maioria posições compradas. O Ethereum caiu mais, cerca de 7%, para perto de 2.060, e sua relação com o BTC caiu para uma nova mínima desde setembro.

O argumento a favor de uma liquidação

O posicionamento estava concentrado. Um retrato do mercado de derivativos na sexta-feira mostrou cerca de 76% das contas em posições compradas, com funding de 0,01% a cada oito horas, cerca de 11% ao ano. Quando a maioria dos traders está de um lado e paga para continuar ali, um pequeno empurrão pode desencadear uma reação em cadeia.

O formato do movimento também combina com isso. Uma queda de quase 3% que é revertida em grande parte em poucos minutos parece uma venda forçada, não um detentor querendo sair.

O pavio também tocou minha linha de suporte em 73.539 quase exatamente. A mínima foi 73.510 e o preço reagiu imediatamente.

E, há uma semana, a pressão foi na direção oposta, quando as posições vendidas representaram cerca de 60% dos aproximadamente US$ 950 milhões liquidados. O mercado vem eliminando a alavancagem dos dois lados, o que reajusta o posicionamento.

O argumento contra dizer que acabou

A liquidação aconteceu abaixo de níveis importantes. O fechamento de sábado em 74.968 foi o primeiro fechamento semanal abaixo da média de 50 semanas em sete semanas. O preço também está abaixo do custo médio de aquisição dos detentores de curto prazo, estimado em torno de 75.700, o que significa que os compradores recentes estão no prejuízo. Compradores no prejuízo tendem a vender nas recuperações.

A demanda à vista está ausente. Os ETFs dos EUA registraram saídas de cerca de US$ 1,28 bilhão na semana passada, o maior valor desde junho, com US$ 412 milhões saindo somente na sexta-feira. Uma liquidação funciona melhor quando compradores reais aparecem depois. Até agora, isso não aconteceu.

Para ser justo, o quadro geral não está comprometido. O BTC ainda está cerca de 26% acima da mínima de junho, em 59.517.

O mapa do meu gráfico, preço em 74.582

Acima: 75.500 está 1,2% acima, 75.812 está 1,7% acima, 76.500 está 2,6% acima, 77.020 está 3,3% acima, 77.568 está 4,0% acima, 81.650 está 9,5% acima e 83.736 está 12,3% acima.

Abaixo: 73.539 está 1,4% abaixo e 73.170 está 1,9% abaixo. Esse último nível é a média de 200 dias. O RSI está em cerca de 35 e o MACD está abaixo de zero.

Duas coisas se destacam. Há cinco níveis marcados concentrados entre 75.500 e 77.568, então qualquer recuperação encontra uma forte barreira de oferta. E há apenas 1,9% de espaço até a média de 200 dias, sem nenhum nível marcado abaixo dela no meu gráfico. No papel, o movimento até 77.568 é cerca de duas vezes maior do que a queda até 73.170, mas a barreira acima torna essa recompensa mais difícil de alcançar.

O que resolveria a questão

Primeiro, um fechamento diário acima de 75.500 e depois de 76.500, junto com a virada dos fluxos dos ETFs para o positivo. Isso indicaria que os compradores voltaram.

Segundo, um fechamento diário abaixo de 73.170 com volume forte, não apenas um pavio. Isso indicaria que a liquidação foi a primeira etapa, não o movimento inteiro.

Terceiro, o CPI de amanhã. É o último relatório de inflação antes da reunião de dezembro do Fed, e as chances de alta dos juros estão perto de 80%. Um resultado acima do esperado que eleve os rendimentos pressionaria o BTC justamente nesta linha.

Depois disso, eu observaria se o funding continua tranquilo e se o open interest volta a crescer. Se a alavancagem aumentar enquanto o preço ainda estiver fraco, esperaria outra liquidação.

Minha opinião: uma liquidação por enquanto, não uma tendência comprometida, mas um pavio é só um pavio, e o fechamento diário é que decide. Não estou comprando a queda às cegas nem vendendo a descoberto nas mínimas. Prefiro ver o preço se manter acima de 75.500 ou encontrar suporte em 73.170 primeiro. Se essa média de 200 dias for perdida no fechamento, trataria a região abaixo dela como uma área de pouca liquidez e esperaria movimentos rápidos.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Você vê isso como um reajuste pontual da alavancagem ou como a primeira etapa de algo maior? E qual é o seu nível: 75.500 ou 73.170?

@Gate_Square