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Folha de pagamento não agrícola dos EUA: um único número de empregos pode mudar a narrativa do mercado

O mercado de trabalho dos EUA voltou ao foco, e desta vez a questão importante não é simplesmente quantos empregos foram criados. Os mercados precisam entender se o emprego continua forte o bastante para manter vivas as preocupações com a inflação e as taxas de juros, ou se as contratações finalmente estão perdendo força.

A ADP informou que os empregadores do setor privado adicionaram 86.000 empregos em outubro, acima da previsão de 69.000 em uma pesquisa da Reuters com economistas. Esse é um sinal inicial positivo, mas não deve ser tratado como uma prévia do número oficial de empregos não agrícolas. A ADP e o Bureau of Labor Statistics usam dados e metodologias diferentes, e a ADP nem sempre foi um indicador confiável do relatório do governo.

O relatório oficial sobre a situação do emprego de outubro está previsto para 6 de novembro. Economistas esperam um crescimento relativamente modesto do emprego, com previsões em torno de 60.000–65.000 vagas e expectativa de que o desemprego permaneça perto de 4,2%. Os números efetivos, as revisões dos meses anteriores e o crescimento dos salários serão mais importantes do que apenas o dado principal.

A relação com o Federal Reserve

Um relatório acima do esperado pode deixar os mercados mais cautelosos quanto à expectativa de cortes de juros no curto prazo. Se as contratações continuarem firmes e o crescimento dos salários permanecer elevado, os investidores podem concluir que a economia consegue suportar condições financeiras mais restritivas por mais tempo.

Um relatório mais fraco pode reacender as expectativas de afrouxamento monetário, mas há uma distinção importante entre uma desaceleração controlada e uma deterioração séria do emprego. Uma queda acentuada nas contratações acompanhada de aumento do desemprego seria um sinal muito diferente de um crescimento modesto do emprego com salários estáveis.

Por que o BTC pode reagir rapidamente

O Bitcoin é negociado 24 horas por dia, então pode reagir imediatamente à medida que os traders reavaliam as expectativas para as taxas de juros e o dólar americano. Um relatório de emprego mais forte pode pressionar o BTC se os rendimentos dos títulos e o dólar subirem. Um resultado mais fraco pode favorecer o apetite por risco se os investidores esperarem condições monetárias mais flexíveis.

No entanto, a reação não é automática. Se dados fracos de emprego gerarem preocupações com uma recessão ou provocarem um movimento mais amplo de aversão ao risco, o Bitcoin pode cair junto com as ações, em vez de se beneficiar das expectativas de cortes de juros.

As ações precisam de mais do que um dado principal acima do esperado

Para as ações dos EUA, a qualidade do relatório importa. Um emprego forte pode sustentar os gastos dos consumidores e a receita das empresas, mas também pode manter elevados os custos dos empréstimos. Um relatório mais fraco pode aliviar a pressão das taxas de juros, ao mesmo tempo que levanta dúvidas sobre os lucros futuros.

Isso cria um equilíbrio difícil para o S&P 500: os investidores querem uma economia forte o bastante para sustentar os lucros, mas não tão forte que a política monetária precise permanecer restritiva por mais tempo.

O ouro acompanha os rendimentos e o dólar

O ouro pode se beneficiar se dados mais fracos de emprego pressionarem para baixo os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar. Mas, se o relatório vier mais forte do que o esperado, rendimentos mais altos podem pressionar o metal, já que o ouro não oferece renda de juros.

Ainda assim, o ouro tem outros fatores que influenciam seu preço, incluindo a demanda de bancos centrais, a incerteza geopolítica e os fluxos em busca de ativos de proteção. O relatório de emprego pode movimentar o mercado no curto prazo sem determinar a tendência de longo prazo.

Minha opinião

Eu evitaria negociar com base apenas no dado principal da ADP. O número oficial de empregos, a taxa de desemprego, os ganhos médios por hora e as revisões, em conjunto, darão um panorama muito mais claro. Mesmo assim, a primeira reação do mercado pode não indicar a direção final.

Para mim, o principal sinal é saber se o emprego está esfriando gradualmente ou enfraquecendo acentuadamente. Essa distinção pode moldar o próximo movimento do Bitcoin, das ações dos EUA e do ouro.

Qual mercado você está acompanhando mais de perto após o relatório de emprego dos EUA: $BTC, ações dos EUA ou ouro?

Isto não é aconselhamento financeiro.
@Gate_Square