A reserva estratégica de petróleo dos EUA atingiu o menor nível desde 1983

Ambas as etapas são decisões políticas:
- 2022–2023: Biden liberou cerca de 180 milhões de barris, para reduzir os preços do petróleo, controlar a inflação, usando a reserva estratégica como ferramenta anti-inflacionária
- Após isso, o reabastecimento foi lento: alto custo de reposição, baixa prioridade fiscal, a reserva caiu mais de 50% do pico
O ponto mais baixo em quarenta anos, não é resultado do mercado, mas o custo de uma escolha política
Agora, a sobreposição mais importante é que o acordo entre EUA e Irã acabou de ser implementado
EUA suspenderam sanções ao Irã + reabertura do Estreito de Ormuz → expectativa de queda nos preços do petróleo
Preços do petróleo em baixa + fundo da SPR = a melhor janela de reabastecimento em quase 40 anos
Na época, o preço médio de liberação de petróleo foi cerca de $95, agora pode ser comprado por cerca de $68, uma redução de 30%. Se o governo Trump quiser reabastecer, agora é a hora
Mas há uma lógica contrária que frequentemente é ignorada
Reabastecimento em grande escala pelo governo → aumento na demanda por petróleo bruto → sustentando o piso dos preços do petróleo
O aumento na oferta e a demanda por reabastecimento parcialmente se compensam, os preços do petróleo podem não cair tanto quanto o mercado espera
Significado estratégico: a margem de segurança energética dos EUA está mais fina
- Quando o próximo choque energético ocorrer, o espaço de amortecimento será apenas metade
- Se as negociações entre EUA e Irã fracassarem, ou o Estreito de Ormuz fechar novamente, as cartas dos EUA serão muito menores do que em 2022
- Arábia Saudita e Rússia sabem disso, e têm mais confiança na negociação de preços
Transmissão para $BTC
Vento favorável: queda nos preços do petróleo → alívio na pressão do CPI → espaço para dovish na Wosh → ativos de risco se beneficiam
Vento contrário: fracasso nas negociações EUA-Irã + fundo da SPR + rebound nos preços do petróleo → reativação das expectativas de inflação → ativos de risco sob pressão
A baixa da SPR em 43 anos é essencialmente o menor nível de tolerância a erros dos EUA na gestão de choques energéticos, agora no seu nível mais baixo em quatro décadas
A assinatura na Suíça em 19 de junho é a porta mais importante nesse contexto
DYOR, não é recomendação de investimento
# petróleo