#比特币反弹 Parece que uma cena "estranha" se desenrolou: o preço do petróleo caiu mais de 4%, o dólar enfraqueceu, ativos de risco dispararam — mas o ouro não caiu, subiu e ultrapassou US$ 4.300, com alta de quase 3% no dia. Não é que o ouro tenha falhado, é que o mercado não está comprando a guerra em si.

Nos últimos meses, o conflito no Oriente Médio empurrou o preço do ouro, que atingiu uma máxima histórica de US$ 5.598, para US$ 4.024, uma queda de mais de 28%. A razão é: preços elevados do petróleo aumentam as expectativas de inflação → o Federal Reserve não se atreve a ser dovish → expectativas de aumento de juros → pressão sobre o ouro. A lógica real de reprecificação do mercado hoje é: paz suprime o preço do petróleo → alívio marginal na pressão inflacionária → rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA cai, o custo de oportunidade de manter ouro diminui — e assim o ouro se recupera rapidamente.

O verdadeiro foco é: se o preço do petróleo continuar a enfraquecer devido à retomada do tráfego pelo Estreito de Ormuz, de forma mais forte do que o esperado, o espaço para o Federal Reserve usar sua caixa de ferramentas de política monetária pode ser maior do que o mercado imagina — a orientação do FOMC para a direção do ouro nesta semana será mais importante do que qualquer linha de velas.