Sobre as divagações de 2026 sobre blockchains públicas:

Sobre as reflexões sobre a cadeia pública em 2026:

1. “Controle da inflação + captação de recursos com altos juros + trio DeFi + meme de cachorro do fundador + temos nosso próprio hyperliquid + venda louca OTC para fundos líquidos” essa estratégia já não funciona mais.

2. Isso não é só um problema que Monad, MegaETH precisam enfrentar, mas também Rise, Fogo e até N1 precisam lidar, as cadeias principais, dependendo da situação, Sei e Polygon ainda estão se mexendo, a maioria já desistiu.

3. A lealdade dos projetos incubados no dia 1 das cadeias públicas ainda é duvidosa, pois poucos fundadores no setor têm opções como BNB Chain, Solana e até Base, a maioria que implanta novas cadeias está focada no bolso da fundação da cadeia pública. E uma vez que conseguem financiamento com respaldo, após conquistar os primeiros usuários da comunidade da cadeia, os fundadores têm motivação: 1) criar sua própria cadeia de aplicativos para sustentar a avaliação 2) migrar para outras cadeias e participar da competição.

4. Chegou ao ponto de alguns fundadores não se identificarem mais como parte de um ecossistema xx, mas dizerem que a cadeia xx é nossa “parceira de GTM”.

5. Portanto, projetos de ecossistema muito fracos são como um Dòu que não consegue se sustentar, e muito fortes podem trair seus padrinhos, como Lü Bù.

6. O modelo de construção de cadeias públicas de criação livre e neutra basicamente acabou, o modelo de avaliação baseado na receita de MEV precisa ser ajustado (aqui @LeePima, professor). As cadeias atuais mais carregam uma questão de controle do que de potencial, operando no sistema financeiro sob uma economia controlada.

7. As futuras cadeias públicas serão uma estrutura de poder centralizada, com dev shops e CVC de cima para baixo, o papel do tesouro será fazer fusões e aquisições, uma fusão vertical louca ao invés de cultivar ecossistemas, ou seja, não haverá mais um “maker king” como a Solana (cc. @mablejiang).

8. Nesse sentido, BNB Chain, Tempo e Monad estão caminhando na mesma direção, apenas com diferenças de recursos e tendências de recursos.

9. E a última questão é: como devemos estimar o FDV nesse momento para especular? E as habilidades necessárias, totalmente voltadas para o modelo de economia de venda de tokens, manipulação de mercado e coleta de taxas, podem não servir mais na nova era, pois os antigos “bilhetes de embarque” podem não garantir lugar na nova embarcação.