Muitas pessoas não conectam essas duas coisas: uma queda de mais de 3% no preço do petróleo em um único dia e a recuperação do Bitcoin para $64 mil no fim de semana. Elas são duas faces da mesma moeda. Primeiro, o contexto. Desde o fechamento efetivo do Estreito de Hormuz no final de fevereiro, o preço médio do petróleo Brent atingiu momentaneamente $107 por barril em maio. Isso foi o principal motor da inflação nos últimos meses — em maio, o IPC teve um aumento de 3,9% apenas com o preço da energia, e o aumento acumulado em 12 meses chegou a 23,5%. Todo o mercado estava tenso por causa dessa corda de energia tensionada.

Depois, Trump interrompeu os ataques ao Irã e anunciou que os dois países estavam próximos de um acordo para encerrar a guerra de três meses. O preço do petróleo caiu mais de 3% em resposta. O prêmio de risco da guerra começou a diminuir. Enquanto o preço do petróleo caía, aconteceu outra coisa: o apetite ao risco voltou. A lógica é a seguinte — o conflito geopolítico se suaviza, a incerteza diminui, o capital está disposto a sair do refúgio seguro e investir em ativos de risco, como ações e criptomoedas. A recuperação do BTC, na essência, não é uma história só do mercado de cripto, mas um reflexo do aquecimento do sentimento de risco como um todo. No mesmo dia, o Dow subiu 0,70%, o S&P 500 subiu 0,50%, todos na mesma direção.
Por isso, tenho dito que o mercado atual é macroeconômico. Você procurar sinais nas velas do gráfico é menos eficaz do que acompanhar as manchetes do Oriente Médio. Mas é preciso manter a calma: o acordo atualmente está apenas "próximo", os detalhes ainda não estão claros. No dia do lançamento do IPC, Trump também alertou que o Irã pagaria um preço por não aceitar o acordo, e o mercado foi pego de surpresa novamente. Essa recuperação emocional impulsionada por manchetes pode ser revertida a qualquer momento por uma notícia contrária. Com a próxima reunião do FOMC na semana que vem, a volatilidade só deve aumentar, não confie que uma recuperação seja uma mudança de tendência.