As taxas de juros do Japão podem atingir o maior nível em 30 anos? Inflação e a situação no Oriente Médio se tornam variáveis-chave

Título original: BOJ Pronto para Aumentar Taxas à medida que Riscos de Inflação Crescem
Autor original: Enterprise Wired
Tradução: Peggy, BlockBeats

Autor original: BlockBeats
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Reprodução: Mars Finance

Nota do editor: A expectativa de aumento de juros pelo Banco do Japão em junho continua a subir.
Atualmente, o mercado estima que há uma grande probabilidade de elevar a taxa de juros política de curto prazo de 0,75% para 1%;
se concretizado, o custo de empréstimos do Japão atingirá o nível mais alto desde 1995.

O principal fator que impulsiona essa expectativa de aumento de juros é a pressão inflacionária causada pelo aumento dos preços de energia.
A tensão no Oriente Médio elevou os custos globais de petróleo e gás, e o Japão, altamente dependente de importações de energia, enfrenta o risco de que os custos empresariais continuem a se transferir para os preços ao consumidor.

Isso coloca o Banco do Japão em uma posição delicada.
Por um lado, a inflação no atacado está crescendo, e os membros do banco central têm feito declarações hawkish, indicando maior preocupação de que a inflação permaneça acima da meta de 2% a longo prazo;
por outro lado, se o conflito no Oriente Médio se intensificar, isso pode desencadear turbulências no mercado e prejudicar o crescimento econômico.

Para o Banco do Japão, o aumento de juros em junho não é apenas uma resposta à pressão inflacionária, mas também um passo importante na normalização da política monetária após um longo período de afrouxamento.
O verdadeiro fator de incerteza será se o choque de energia poderá ser controlado e se os riscos geopolíticos mudarão a avaliação do banco na última hora.
Em outras palavras, se o Banco do Japão conseguirá aumentar a taxa para 1% em junho dependerá de três fatores: a trajetória da inflação, os preços de energia e a situação no Oriente Médio.

A seguir, o texto original:

Principais pontos

· O Banco do Japão espera aumentar a taxa para 1% em junho.
· O aumento dos custos de energia está agravando as preocupações inflacionárias no Japão.
· A escalada da situação no Oriente Médio pode atrapalhar esse plano de aumento de juros.
· Se o conflito no Oriente Médio não se intensificar drasticamente, o Banco do Japão deve elevar a taxa básica para 1% na reunião de política de 15 a 16 de junho.
À medida que os custos de energia aumentam e elevam a inflação, os motivos para apertar a política monetária tornam-se mais convincentes.

Banco do Japão sinaliza aumento de juros em junho

De acordo com estimativas de mercado, os investidores atualmente veem cerca de 80% de chance de o Banco do Japão elevar a taxa de juros de 0,75% para 1%.
Se essa decisão for aprovada, os custos de empréstimos do Japão atingirã o nível mais alto desde 1995.

Essa expectativa crescente decorre de uma série de sinais hawkish recentes emitidos por membros do Banco do Japão.
Na quarta-feira, o governador Ueda Kazuo afirmou que o banco está focando em conter a inflação.
Analistas interpretam essa declaração como um forte indicativo de que os formuladores de políticas estão se preparando para uma nova rodada de aumentos de juros.

Uma fonte familiarizada com o pensamento do Banco do Japão afirmou:
“Salvo uma escalada grave no conflito, é muito provável que o Banco do Japão aumente os juros em junho.”
Outras duas fontes também expressaram opiniões semelhantes, dizendo que, embora a incerteza geopolítica esteja aumentando, a situação econômica atual ainda apoia um novo aumento.

Impacto do choque de energia aumenta preocupações inflacionárias

A nova rodada de conflitos no Irã elevou os preços globais de energia, aumentando a pressão sobre a economia japonesa, altamente dependente de importações.
Os formuladores de políticas temem que o aumento nos custos de combustível possa levar as empresas a repassar esses custos mais altos aos consumidores, elevando ainda mais a inflação.

Dados recentes mostram que a inflação no atacado no Japão subiu significativamente, agravando essas preocupações.
Os membros do Banco do Japão temem que, se os custos continuarem a subir, a inflação ao consumidor possa permanecer acima da meta de 2% por mais tempo do que o esperado, reforçando a expectativa de um aumento em junho de 2026.

Os membros do comitê de política, Watanabe Kazuhiro e Koeda Junko, alertaram recentemente que as pressões de preços estão aumentando, sinalizando apoio ao aperto da política monetária.
Suas declarações indicam que há um consenso crescente entre os decisores de que os riscos inflacionários superam as preocupações com o crescimento econômico mais lento.

Desde o fim de uma década de estímulos em 2024, o Banco do Japão já elevou as taxas várias vezes.
Os oficiais acreditam que, após anos de crescimento de preços fraco, o Japão está mais próximo de alcançar uma inflação estável e de longo prazo.

Risco-chave: conflito no Oriente Médio

Embora as expectativas de aumento de juros em junho de 2026 estejam crescendo, os formuladores de políticas continuam monitorando de perto a evolução da situação no Oriente Médio antes de tomar uma decisão final.
Fontes dizem que os membros do Banco do Japão continuarão avaliando o mercado e o impacto do conflito até o último momento.
Se a situação se intensificar significativamente, causando turbulência no mercado ou ameaçando a estabilidade econômica, o plano pode ser alterado.

O conflito apresenta um dilema para os formuladores de política:
o aumento nos preços de energia pode elevar a inflação, mas também pode prejudicar a atividade econômica.
O Japão ainda depende fortemente de importações de combustíveis, tornando-se especialmente vulnerável às perturbações no mercado global de energia.

O mercado de títulos já respondeu às preocupações inflacionárias.
Com os investidores apostando cada vez mais em um aperto adicional da política do Banco do Japão, os rendimentos dos títulos japoneses atingiram seu nível mais alto em quase 30 anos no mês passado.

No entanto, até o momento, as evidências ainda apontam para um novo aumento de juros pelo Banco do Japão.
Isso reflete uma crescente convicção de que a pressão inflacionária está se tornando mais enraizada, exigindo uma resposta política mais forte.