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#我的Gate交易时刻 Ações dos EUA, dois sinais de alerta principais emergem!
Recentemente, o mercado de ações dos EUA enviou dois sinais que valem atenção: de um lado, gigantes da tecnologia estão reduzindo ou até revertendo recompras de ações devido aos pesados investimentos em IA; do outro lado, o "Indicador Buffett", que mede a avaliação geral do mercado, atingiu um recorde histórico.
Reversão na Tendência de Recompra de Ações
De acordo com o Financial Times do Reino Unido em 10 de junho, nas últimas décadas, empresas dos EUA têm se envolvido amplamente em recompra de ações, e a onda de recompra desde 2016 impulsionou diretamente as ações americanas a mais que dobrar de valor. Agora, essa tendência se inverteu completamente. Dados do Goldman Sachs mostram que em 2026, a oferta líquida de ações dos EUA (o número de novas ações entrando no mercado menos as ações reduzidas por recompra ou privatizações) será aproximadamente estável, encerrando um padrão negativo contínuo desde 2003.
Enquanto isso, com o vencimento dos períodos de bloqueio das empresas listadas neste ano, a oferta de novas ações dos EUA em 2027 deverá expandir-se significativamente, com pressão contínua de alta sobre a oferta de ações no mercado.
A razão central dessa turbulência de mercado é a mudança abrangente das gigantes da tecnologia dos EUA para IA, com o foco de capital totalmente transferido. SpaceX, Anthropic e OpenAI estão avançando com planos de IPO, e gigantes tecnológicos de Wall Street estão lançando planos de captação de recursos de bilhões de dólares, investindo em P&D de IA e implantação industrial. "As empresas estão investindo quantidades massivas de capital em IA, deixando pouco para recompra de ações. Muitas gigantes da tecnologia dos EUA passaram de compradoras de ações para emissores líquidos", disse Ajay Rajadiyaksha, presidente da Barclays Global Research. O cenário do mercado de ações dos EUA está passando por uma mudança fundamental.
Atualmente, o entusiasmo por financiamento de ações no mercado dos EUA atingiu um novo pico. Dados do Dealogic mostram que, excluindo empresas de cheques em branco (SPACs), 60 empresas americanas abriram capital este ano, levantando quase 40 bilhões de dólares, o maior valor desde 2021.
O Goldman Sachs ainda prevê que, com várias grandes empresas abrindo capital sucessivamente, o total de captação de recursos via IPO nos EUA neste ano pode atingir 225 bilhões de dólares, estabelecendo um recorde. Entre elas, a SpaceX, de Elon Musk, está programada para abrir capital nesta sexta-feira, com uma escala de captação de até 86 bilhões de dólares.
Saídas de Capital! As "Sete Irmãs" das ações dos EUA perdem mais de 1 trilhão de dólares em valor de mercado
Em comparação com novas listagens, a emissão de ações em grande escala por empresas de tecnologia já listadas tem um impacto mais profundo no mercado e desencadeou uma correção de avaliação dos ativos principais dos EUA. O analista George Pikes, do Bespoke Investment Group, apontou que a Alphabet, empresa-mãe do Google, concluiu uma emissão de quase 85 bilhões de dólares na semana passada para impulsionar os negócios de IA, marcando sua primeira emissão líquida em 11 anos.
Coincidentemente, a gigante da tecnologia Meta também planeja um esquema de captação equivalente para impulsionar agressivamente a implantação de IA. O financiamento massivo de ações continua a drenar a liquidez do mercado, causando um efeito claro de migração de capital. Desde que a SpaceX entrou com pedido de IPO, o valor de mercado combinado das sete principais gigantes da tecnologia dos EUA (conhecidas como as "Sete Irmãs") evaporou mais de 1 trilhão de dólares.
O fluxo de capital no mercado é claro: investidores estão vendendo ações de tecnologia de alto desempenho para levantar fundos para novas subscrições de ações. Jordan Sturart, diretor-gerente da Federated Hermes Asset Management, afirmou que todos estão perseguindo as próximas "Sete Irmãs", e os fundos estão principalmente saindo dessas gigantes.
Um chefe de mercados de capitais de uma instituição financeira internacional disse: "Sem dúvida, esses IPOs massivos retirarão liquidez enorme do mercado. Listagens de grande escala como essas são sem precedentes, envolvendo quantidades enormes de capital."
Relatórios indicam que alguns gestores de fundos alertam que a experiência histórica mostra que captações intensas frequentemente ocorrem no topo do mercado: insiders tendem a vender a altas avaliações por dinheiro, e a entrada de novas ações pode sobrecarregar o mercado.
Richard Bernstein, Diretor de Investimentos da Bernstein Advisors, afirmou: "A escala recorde de emissão de novas ações nos EUA é um sinal clássico de uma bolha de mercado. Mesmo ajustando pela inflação, o total de captação dessas três gigantes do IPO supera em muito o total durante a bolha da internet de 1999-2000."
Indicador Buffett em "Supervalorização Óbvia" Além da reversão de oferta e demanda, a avaliação geral das ações dos EUA também sinaliza luzes vermelhas. O Indicador Buffett, considerado por Buffett como "a melhor medida única de avaliação de mercado", atingiu recentemente um novo recorde histórico, expondo totalmente os riscos de supervalorização do mercado.
De acordo com os dados mais recentes do GuruFocus, o Indicador Buffett está atualmente em cerca de 232,5%, subindo abruptamente 13% desde a mínima de 30 de março. Desde que o GuruFocus começou a registrar esse indicador em 1970, ele nunca atingiu um nível tão alto. No nível atual, o indicador está na zona de "supervalorização óbvia".
Informações públicas mostram que o Indicador Buffett é a razão entre a capitalização total do mercado de ações dos EUA (Índice Wilshire 5000) e o PIB anual dos EUA, sendo uma medida central reconhecida globalmente do superaquecimento do mercado de ações. O indicador ganhou fama após Warren Buffett e a contribuinte de longa data da Fortune, Carol Loomis, publicarem um artigo na Fortune em 2001.
Geralmente, se o Indicador Buffett estiver abaixo de 50%, indica que o mercado de ações está severamente subvalorizado; entre 75% e 90% sugere uma avaliação razoável; acima de 115% indica supervalorização severa. Buffett disse uma vez em 2001: "Quando essa proporção estiver entre 70% e 80%, comprar ações provavelmente trará bons retornos. Se chegar perto de 200%, como em 1999 e alguns períodos em 2000, você está brincando com fogo."
Recentemente, o mercado de ações dos EUA enviou dois sinais de alerta que merecem atenção: de um lado, os gigantes da tecnologia estão reduzindo ou até revertendo recompras de ações devido ao alto investimento em IA, e do outro, o "Índice Buffett", que mede a avaliação geral do mercado, atingiu um recorde histórico.
Tendência de recompra de ações se inverte
De acordo com o Financial Times do Reino Unido em 10 de junho, nas últimas décadas, as empresas de ações americanas praticaram amplamente recompra de ações, e a onda de recompra desde 2016 impulsionou o crescimento geral do mercado de ações dos EUA em mais de duas vezes. Agora, essa tendência se inverte completamente. Dados do Goldman Sachs mostram que, em 2026, o volume líquido de ações nos EUA (número de novas ações no mercado menos ações recompradas ou privatizadas) ficará basicamente estável, encerrando um padrão negativo que durou mais de vinte anos desde 2003.
Ao mesmo tempo, com o vencimento do período de bloqueio de ações de empresas listadas ao longo do ano, a oferta de novas ações nos EUA em 2027 deverá aumentar significativamente, elevando a pressão de oferta no mercado de ações.
A principal causa dessa mudança de cenário é a estratégia agressiva das gigantes tecnológicas americanas na corrida pela IA, com o foco de capital se deslocando completamente. SpaceX, Anthropic, OpenAI estão avançando com planos de abertura de capital, enquanto os principais nomes de tecnologia de Wall Street lançam planos de captação de bilhões de dólares, investindo pesadamente em pesquisa e desenvolvimento de IA e na expansão industrial. "Empresas estão investindo uma quantidade massiva de recursos na corrida pela inteligência artificial, e o dinheiro restante para recompras de ações está quase esgotado. Muitas das principais empresas de tecnologia dos EUA passaram de recompradoras para emissoras líquidas de ações", afirmou Ajay Rajadiyaksha, presidente de pesquisa global do Barclays. A estrutura do mercado de ações dos EUA está passando por uma mudança fundamental.
O entusiasmo por financiamento de ações nos EUA atingiu um novo pico nesta fase. Segundo dados do provedor Dealogic, excluindo empresas de folha em branco (SPAC), neste ano, 60 empresas americanas já concluíram sua abertura de capital, levantando quase 40 bilhões de dólares, atingindo o maior valor desde 2021.
O Goldman Sachs prevê que, com a entrada de várias empresas de peso no mercado, o total de captação de IPOs nos EUA neste ano atingirá 225 bilhões de dólares, um recorde histórico. Entre elas, a SpaceX de Elon Musk deve abrir capital nesta sexta-feira, com uma captação prevista de até 86 bilhões de dólares.
Fuga de capital! Valor de mercado das "Sete Irmãs" das ações americanas evaporou mais de um trilhão
Em comparação com as novas aberturas de capital, a emissão de ações em grande escala por empresas de tecnologia já listadas tem impacto mais profundo no mercado, levando a uma correção na avaliação dos ativos principais. O analista do Bespoke Investment Group, George Pikes, apontou que a Alphabet, controladora do Google, concluiu na semana passada uma emissão de quase 85 bilhões de dólares para reforçar seus negócios de IA, sendo a primeira emissão líquida de ações da empresa em 11 anos.
De forma semelhante, a gigante de tecnologia Meta também está planejando uma captação de recursos de mesma escala, focada na expansão de IA. Essa contínua captação de recursos está drenando liquidez do mercado, provocando uma evidente migração de fundos. Desde que a SpaceX entrou com pedido de IPO, o valor de mercado das sete maiores empresas de tecnologia dos EUA (conhecidas como "Sete Irmãs") evaporou mais de 1 trilhão de dólares.
O fluxo de fundos no mercado está claro: investidores estão vendendo ações de tecnologia de alto valor para levantar recursos e participar de novas ofertas públicas. Jordan Stuart, diretor de investimentos da Federated Hermes, afirmou que todos estão buscando a próxima "Sete Irmãs", enquanto o dinheiro sai principalmente dessas empresas.
Um responsável por uma grande instituição financeira de mercado de capitais afirmou: "Sem dúvida, esses IPOs gigantes vão retirar uma enorme liquidez do mercado. São ofertas de uma magnitude sem precedentes, envolvendo valores financeiros muito elevados."
Relatos indicam que alguns gestores de fundos alertam que, com base na experiência histórica, a captação intensiva de recursos geralmente ocorre no topo do mercado: insiders vendem suas ações enquanto os valores estão altos, e a entrada massiva de novas ações sobrecarrega o mercado.
O CIO da Richard Bernstein Advisors, Richard Bernstein, afirmou: "O volume recorde de novas emissões de ações nos EUA é um sinal clássico de bolha no mercado. Mesmo ajustando pela inflação, o total arrecadado nessas três grandes IPOs supera em muito o volume de captação durante a bolha da internet de 1999 a 2000."
Índice Buffett em "superestimado" Além da mudança na oferta e demanda, a avaliação geral do mercado também acende o sinal de alerta. O Índice Buffett, considerado por Warren Buffett como o melhor indicador único para avaliar o nível de avaliação do mercado, atingiu recentemente um novo recorde histórico, expondo o risco de supervalorização.
De acordo com os dados mais recentes do GuruFocus, o Índice Buffett está em aproximadamente 232,5%, um aumento de 13% em relação à mínima de 30 de março. Desde que o GuruFocus começou a registrar esse índice em 1970, ele nunca atingiu um nível tão alto. Com o nível atual, o índice está claramente na zona de "superestimado".
Dados públicos mostram que o Índice Buffett é a relação entre o valor de mercado total das ações (índice Wilshire 5000) e o PIB anual dos EUA, sendo um dos principais indicadores globais de supervalorização do mercado de ações. O índice ganhou destaque após um artigo de Warren Buffett e do colunista da revista Fortune, Carol Loomis, publicado em 2001 na revista Fortune.
Geralmente, um índice abaixo de 50% indica que o mercado está severamente subavaliado; entre 75% e 90% sugere avaliação razoável; acima de 115% indica supervalorização severa. Buffett afirmou em 2001: "Quando esse índice estiver entre 70% e 80%, comprar ações provavelmente trará bons retornos; se chegar perto de 200%, como em 1999 e 2000, é como brincar com fogo."