#CorePCEandGDPFinalReading $XAUT $US500 $BTC $ETH
O PCE subjacente está em 3,0%, mas o CPI subjacente está perto de 2,4%: o Fed está escolhendo entre duas métricas de inflação
Aqui está a diferença da qual ninguém está falando. O PCE subjacente de agosto ficou em 3,0% na comparação anual, enquanto o CPI subjacente ficou em 2,4%, seu nível mais baixo desde março de 2021. A métrica preferida do Fed está 0,6 ponto percentual acima daquela sentida pelas famílias, o que é o oposto da relação usual. No índice cheio, os dois ficaram em 3,4% em agosto, mas isso está prestes a mudar. O CPI de setembro sai em 14 de outubro, e as previsões apontam para uma alta do índice cheio para cerca de 3,6% a 3,7%, máxima de quatro meses, com uma alta mensal de +0,6%, enquanto o CPI subjacente deve subir apenas +0,2% e a taxa anual subjacente permanecer inalterada em 2,4%.
Isso cria um dilema clássico. Um índice cheio elevado, impulsionado pela energia, com o Brent subindo cerca de 14% em setembro, e um núcleo tranquilo. Se o Fed ignorar a energia, o CPI subjacente em 2,4% é um argumento contra novas altas de juros. Se seguir o PCE subjacente em 3,0%, com os gastos reais subindo 0,6% em agosto e uma alta em dezembro ainda precificada em cerca de 86%, continuará avançando. Doze dos 18 dirigentes já esperam outra alta neste ano, então o comitê precisa decidir em qual métrica confia.
O calendário torna 14 de outubro mais importante do que parece. O Fed decide em 28 de outubro, e o relatório do PCE de setembro chega em 29 de outubro, um dia depois. Isso significa que o CPI de setembro é o único dado de inflação que o comitê verá antes de sua próxima decisão. Antes disso, teremos hoje o ISM de serviços, em que o índice de preços pagos é o número a observar, declarações de dirigentes do Fed na terça e na quarta-feira, e a ata da reunião de setembro na quarta-feira.
Eu operaria com regras em vez de opiniões. Se o CPI subjacente vier em 0,3% ou mais, contra uma previsão próxima de 0,19%, uma alta em dezembro se tornará quase certa, e a pressão aparecerá no ouro, no Bitcoin e nas ações. O XAUT perde 4.157,4 e caminha para a mínima de setembro em 4.110, o BTC perde 83.898 e caminha para 82.468, e o US500 perde 7.675,94. Se o núcleo ficar em 0,2% ou menos e os dirigentes sinalizarem que vão ignorar a energia, o alívio ocorrerá na direção oposta: o BTC recupera 87.383,6, o XAUT fecha acima de 4.221,7 e mira 4.280, o US500 supera 7.770, e o ETH fecha acima de 2.807.
Até lá, as posições dependem de níveis, não de convicção. Minha tendência para o BTC continua baixista enquanto ele for negociado abaixo de 87.383,6, minha tendência para o US500 é altista enquanto os fechamentos permanecerem acima de 7.718,45, e continuo neutro no XAUT abaixo de 4.221,7. O fechamento do US500 na sexta-feira foi em 7.722,72, exatamente nessa linha.
Quando as duas métricas divergem em 0,6 ponto percentual, qual delas você acha que o Fed seguirá?
Isto não é aconselhamento financeiro. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento.
O PCE subjacente está em 3,0%, mas o CPI subjacente está perto de 2,4%: o Fed está escolhendo entre duas métricas de inflação
Aqui está a diferença da qual ninguém está falando. O PCE subjacente de agosto ficou em 3,0% na comparação anual, enquanto o CPI subjacente ficou em 2,4%, seu nível mais baixo desde março de 2021. A métrica preferida do Fed está 0,6 ponto percentual acima daquela sentida pelas famílias, o que é o oposto da relação usual. No índice cheio, os dois ficaram em 3,4% em agosto, mas isso está prestes a mudar. O CPI de setembro sai em 14 de outubro, e as previsões apontam para uma alta do índice cheio para cerca de 3,6% a 3,7%, máxima de quatro meses, com uma alta mensal de +0,6%, enquanto o CPI subjacente deve subir apenas +0,2% e a taxa anual subjacente permanecer inalterada em 2,4%.
Isso cria um dilema clássico. Um índice cheio elevado, impulsionado pela energia, com o Brent subindo cerca de 14% em setembro, e um núcleo tranquilo. Se o Fed ignorar a energia, o CPI subjacente em 2,4% é um argumento contra novas altas de juros. Se seguir o PCE subjacente em 3,0%, com os gastos reais subindo 0,6% em agosto e uma alta em dezembro ainda precificada em cerca de 86%, continuará avançando. Doze dos 18 dirigentes já esperam outra alta neste ano, então o comitê precisa decidir em qual métrica confia.
O calendário torna 14 de outubro mais importante do que parece. O Fed decide em 28 de outubro, e o relatório do PCE de setembro chega em 29 de outubro, um dia depois. Isso significa que o CPI de setembro é o único dado de inflação que o comitê verá antes de sua próxima decisão. Antes disso, teremos hoje o ISM de serviços, em que o índice de preços pagos é o número a observar, declarações de dirigentes do Fed na terça e na quarta-feira, e a ata da reunião de setembro na quarta-feira.
Eu operaria com regras em vez de opiniões. Se o CPI subjacente vier em 0,3% ou mais, contra uma previsão próxima de 0,19%, uma alta em dezembro se tornará quase certa, e a pressão aparecerá no ouro, no Bitcoin e nas ações. O XAUT perde 4.157,4 e caminha para a mínima de setembro em 4.110, o BTC perde 83.898 e caminha para 82.468, e o US500 perde 7.675,94. Se o núcleo ficar em 0,2% ou menos e os dirigentes sinalizarem que vão ignorar a energia, o alívio ocorrerá na direção oposta: o BTC recupera 87.383,6, o XAUT fecha acima de 4.221,7 e mira 4.280, o US500 supera 7.770, e o ETH fecha acima de 2.807.
Até lá, as posições dependem de níveis, não de convicção. Minha tendência para o BTC continua baixista enquanto ele for negociado abaixo de 87.383,6, minha tendência para o US500 é altista enquanto os fechamentos permanecerem acima de 7.718,45, e continuo neutro no XAUT abaixo de 4.221,7. O fechamento do US500 na sexta-feira foi em 7.722,72, exatamente nessa linha.
Quando as duas métricas divergem em 0,6 ponto percentual, qual delas você acha que o Fed seguirá?
Isto não é aconselhamento financeiro. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento.


