#我的Gate交易时刻 Ações dos EUA, dois sinais de alerta principais emergem!

Recentemente, o mercado de ações dos EUA enviou dois sinais que valem a pena alertar: de um lado, gigantes de tecnologia estão reduzindo ou até revertendo recompras de ações devido aos pesados investimentos em IA; do outro lado, o "Indicador Buffett", que mede a avaliação geral do mercado, atingiu um recorde histórico.
Reversão da Tendência de Recompra de Ações
De acordo com o Financial Times do Reino Unido em 10 de junho, nas últimas décadas, empresas dos EUA têm se envolvido amplamente em recompra de ações, e a onda de recompra desde 2016 impulsionou diretamente as ações americanas a mais que dobrar de valor. Agora, essa tendência se inverteu completamente. Dados do Goldman Sachs mostram que em 2026, a oferta líquida de ações dos EUA (o número de novas ações entrando no mercado menos as ações reduzidas por recompra ou privatizações) será aproximadamente estável, encerrando um padrão negativo contínuo desde 2003.
Enquanto isso, com o vencimento dos períodos de bloqueio para empresas listadas neste ano, a oferta de novas ações dos EUA em 2027 deverá expandir-se significativamente, com pressão contínua de alta sobre a oferta de ações no mercado.
A razão central para essa turbulência de mercado é a mudança abrangente das gigantes de tecnologia dos EUA para IA, com o foco de capital totalmente transferido. SpaceX, Anthropic e OpenAI estão avançando com planos de IPO, e as principais gigantes de tecnologia de Wall Street estão lançando planos de captação de recursos de bilhões de dólares, investindo fundos em P&D de IA e implantação na indústria. "As empresas estão investindo quantidades massivas de capital em IA, deixando pouco para recompra de ações. Muitas gigantes de tecnologia dos EUA passaram de compradoras de ações para emissores líquidos", disse Ajay Rajadiyaksha, presidente da Barclays Global Research. O cenário do mercado de ações dos EUA está passando por uma mudança fundamental.
Atualmente, o entusiasmo por financiamento de ações no mercado de ações dos EUA atingiu um novo pico. Dados do Dealogic mostram que, excluindo empresas de cheques em branco (SPACs), 60 empresas americanas abriram capital este ano, levantando quase 40 bilhões de dólares, o maior valor desde 2021.
O Goldman Sachs ainda prevê que, com um grande número de grandes empresas abrindo capital sucessivamente, a captação total de IPOs nos EUA neste ano pode atingir 225 bilhões de dólares, estabelecendo um recorde. Entre elas, a SpaceX, de Elon Musk, está programada para abrir capital nesta sexta-feira, com uma escala de captação de até 86 bilhões de dólares.
Saídas de Capital! As "Sete Irmãs" das ações dos EUA perdem mais de 1 trilhão de dólares em valor de mercado
Comparado às novas listagens, a emissão de ações em grande escala por empresas de tecnologia já listadas tem um impacto mais profundo no mercado e desencadeou uma correção na avaliação dos ativos principais dos EUA. O analista George Pikes, do Bespoke Investment Group, apontou que a Alphabet, empresa-mãe do Google, completou uma emissão de quase 85 bilhões de dólares na semana passada para impulsionar os negócios de IA, marcando sua primeira emissão líquida em 11 anos.
Coincidentemente, a gigante de tecnologia Meta também planeja um esquema de captação equivalente para impulsionar agressivamente a implantação de IA. O financiamento massivo de ações continua a drenar a liquidez do mercado, causando um efeito claro de migração de capital. Desde que a SpaceX entrou com pedido de IPO, o valor de mercado combinado das sete principais gigantes de tecnologia dos EUA (conhecidas como as "Sete Irmãs") evaporou mais de 1 trilhão de dólares.
O fluxo de capital no mercado é claro: investidores estão vendendo ações de tecnologia em alta para levantar fundos para novas subscrições de ações. Jordan Sturart, Diretor Geral da Federated Hermes Asset Management, disse que todos estão perseguindo as próximas "Sete Irmãs", e os fundos estão principalmente saindo dessas gigantes.
Um chefe de mercados de capitais de uma instituição financeira internacional afirmou: "Indubitavelmente, esses IPOs massivos retirarão liquidez enorme do mercado. Essas listagens em grande escala são sem precedentes, envolvendo quantidades enormes de capital."
Relatórios indicam que alguns gestores de fundos alertam que a experiência histórica mostra que captações intensas frequentemente ocorrem nos picos do mercado: insiders tendem a vender a altas avaliações por dinheiro, e a entrada de novas ações pode sobrecarregar o mercado.
Richard Bernstein, Diretor de Investimentos da Bernstein Advisors, afirmou: "A escala recorde de emissão de novas ações nos EUA é um sinal clássico de uma bolha de mercado. Mesmo ajustando pela inflação, a captação total dessas três gigantes de IPOs excede em muito o total durante a bolha da internet de 1999-2000."
Indicador Buffett em "Supervalorização Óbvia" Além da reversão de oferta e demanda, a avaliação geral das ações dos EUA também sinaliza luzes vermelhas. O Indicador Buffett, considerado por Buffett como "a melhor medida única de avaliação de mercado", atingiu recentemente um novo recorde histórico, expondo totalmente os riscos de supervalorização do mercado.
De acordo com os dados mais recentes do GuruFocus, o Indicador Buffett está atualmente em cerca de 232,5%, subindo drasticamente 13% desde a baixa de 30 de março. Desde que o GuruFocus começou a registrar esse indicador em 1970, ele nunca atingiu um nível tão alto. No nível atual, o indicador está na zona de "supervalorização óbvia".
Informações públicas mostram que o Indicador Buffett é a razão entre a capitalização total do mercado de ações dos EUA (Índice Wilshire 5000) e o PIB anual dos EUA, sendo uma medida central reconhecida globalmente do superaquecimento do mercado de ações. O indicador ganhou fama após Warren Buffett e a contribuinte de longa data da Fortune, Carol Loomis, publicarem um artigo na Fortune em 2001.
Geralmente, se o Indicador Buffett estiver abaixo de 50%, indica que o mercado de ações está severamente subvalorizado; entre 75% e 90% sugere uma avaliação razoável; acima de 115% indica supervalorização severa. Buffett disse uma vez em 2001: "Quando essa proporção estiver entre 70% e 80%, comprar ações provavelmente trará bons retornos. Se chegar perto de 200%, como em 1999 e alguns períodos em 2000, você está brincando com fogo."