Relatório de Estudo sobre Projetos de Cartas

A linha de cartas físicas na blockchain RWA tem ficado claramente mais quente recentemente.
Também é fácil de entender, pois a blockchain, aproveitando suas características de transação, resolve problemas como a falta de instantaneidade, efetividade e precificação justa nas trocas de cartas, podendo dizer que é uma combinação perfeita.
Seu mecanismo também é relativamente simples: cartas físicas ficam no cofre, ativos na cadeia são responsáveis por transações, liquidez, abertura de pacotes, resgates e financeiração.
Os projetos existentes no mercado podem ser classificados em 3 categorias de acordo com o mecanismo:
1/ Categoria de abertura de pacotes: Pack-opening / Gacha / Vending
Projetos representativos:
- Courtyard io
- Collector Crypt
- Phygitals
- RIP FUN
Este tipo é mais parecido com trazer a experiência de abrir pacotes offline para a cadeia:
Comprar pacotes digitais, abrir aleatoriamente NFTs de cartas físicas de classificação, os usuários podem continuar a manter, negociar ou queimar NFTs para resgatar as cartas físicas.
Vantagens são evidentes:
- Experiência do usuário forte, abrir pacotes naturalmente gera propagação
- Plataformas podem fazer odds ao vivo, VRF, provas de justiça
- Mercado secundário, rankings, mecanismos de recompra facilitam crescimento
Mas os riscos também são concentrados:
- O mecanismo pode ser questionado como uma forma de jogo de azar
- EV do pacote, probabilidades, transparência de estoque são cruciais
- Custódia, seguros, auditoria, velocidade de resgate determinam a base de confiança
2/ Categoria de transação: Marketplace / NFT físico 1:1
Projetos representativos:
- Courtyard marketplace
- Collector Crypt marketplace
- Only Gems (caso de estudo inicial)
- 4K Protocol (protocolo de ativos físicos genéricos)
Este tipo é mais próximo do RWA padrão:
Uma carta física corresponde a um certificado na cadeia, a carta fica no cofre, NFT é responsável por transferência e direito de resgate.
Vantagens:
- Reduz fricções de transações internacionais e logística
- Diminui custos de verificação de autenticidade e entregas repetidas
- Pode integrar cenários DeFi como garantia, empréstimos, gestão de portfólio
Desvantagens:
- Liquidez ainda concentrada em IPs populares e poucas cartas de alto valor
- Preços na cadeia precisam de um mercado offline como âncora
- Propriedade legal, falência de custódia, isolamento, frequência de auditoria precisam ser bem avaliados
3/ Categoria fragmentada: Fractional / Shards
Projetos representativos:
- Market Cards
- Grail
- Dibbs (caso histórico, atualmente transformado / inativo)
O objetivo dessa categoria é resolver a barreira de preço alto das cartas:
Dividir ativos como Messi, Haaland, Pokémon grail card em frações menores, permitindo que mais pessoas participem da negociação.
Vantagens:
- Reduz barreira de entrada
- Potencializa liquidez de cartas de alto valor
- Pode fazer coleções, leilões, distribuição de lucros e outros jogos
Mas a liquidez é o maior desafio:
- AMM é mais fácil de manipular, mas pode facilmente criar árvores de Natal que afastam o valor real da carta
- O modo de livro de ordens pode ter uma experiência de usuário ruim
Sobre esses mecanismos, pessoalmente não gosto de abrir pacotes, porque se a sorte for ruim, dificilmente se recupera o investimento, mas a característica de jogo de azar naturalmente atrai muito fluxo, e o volume de negociações realmente confirma esse julgamento;
1:1 porque cartas de alto valor naturalmente rejeitam a maioria dos participantes, mas não se sabe se cartas comuns também terão alguém disposto a jogar e fornecer liquidez;
Fragmentação pode ser um modo mais adequado para a maioria apostar uma rodada, mas enfrenta desafios de liquidez.
Participei de experiências com Grail e Market Cards, e atualmente o Speed foi pego de surpresa 😂