Recentemente, ao ver todo mundo colocando a oferta de stablecoins, entrada líquida de ETFs e fundos OTC em um mesmo gráfico, começaram a tirar conclusões, na verdade, meio que confundindo correlação com causalidade.

Mais stablecoins podem ser apenas o aumento do espaço de estacionamento na cadeia;
a entrada de ETFs também pode ser a movimentação de ativos de outro canal, que nem sempre corresponde exatamente aos tokens que temos na nossa carteira na cadeia.
Depois, pensei que era bastante ridículo, eu quase também fui levado por essa narrativa linear há alguns dias.
Agora ainda é comum colocar RWA, rendimento de títulos do Tesouro dos EUA e produtos de rendimento na cadeia juntos, parece que estão usando a mesma régua para medir materiais diferentes…
De qualquer forma, prefiro ir com calma: observar de onde vem o capital, para onde vai, se no caminho será travado por estruturas de governança/incentivo, e se o ciclo fechado não se sustenta, não se empolgue.