Nos últimos dias, alguém voltou a falar sobre a oferta de stablecoins e entrada e saída de ETFs, parece que traçar uma linha já pode deduzir como o mercado vai se mover… Agora estou um pouco preocupado com essa narrativa de “relação = causa”. Quando há mais stablecoins, pode ser que estejam esperando para comprar, ou podem estar trocando de lugar para se proteger; quanto ao ETF, o fluxo de capital não significa que ele vá imediatamente para a cadeia, muito menos que esteja envolvido em atividades fora da cadeia, market making ou hedge, esses caminhos complicados.

Achei que, com o incentivo de novos L1/L2, o aumento do TVL significaria que o ecossistema “estava vivo”, mas ao dar uma olhada nos endereços na cadeia e nas interações, ainda são os mesmos rostos familiares de mineração, venda e compra que aparecem… Não é injusto os usuários antigos reclamarem. De qualquer forma, agora, ao olhar esses dados, prefiro focar em “há pessoas novas usando, e elas vão voltar depois de usar?”, ao invés de me deixar levar por alguns grandes indicadores. Por enquanto é isso, quando eu pegar uma boa nuvem na próxima vez que estiver na rua, volto com uma atualização.