Empresas chinesas de tecnologia pesada e criptomoedas — A “terceira força” na onda de IPOs até 2027

Quando SpaceX, OpenAI e Anthropic dominam todas as manchetes, outras duas forças estão se formando silenciosamente — empresas chinesas de tecnologia pesada e empresas de criptografia/Web3 da China, que também podem realizar IPOs até 2027, tornando-se uma “terceira força” que não pode ser ignorada.

Batalha silenciosa pelo IPO das “Três Grandes” de óculos inteligentes

Em abril de 2026, a marca chinesa de óculos AR XREAL enviou o prospecto à Bolsa de Hong Kong, tornando-se a verdadeira primeira ação de óculos inteligentes. Logo depois, surgiram notícias de que a Rokid estaria se preparando para solicitar sua listagem na Bolsa de Hong Kong já no final de abril. O setor de óculos inteligentes está entrando em um período crítico de concentração de capital.

Novo destaque em poder de cálculo híbrido optoeletrônico: Xizhi Technology

Xizhi Technology, uma unicórnio de poder de cálculo híbrido optoeletrônico apoiada por Sequoia e Tencent, planeja fazer IPO em Hong Kong, com o processo de listagem possivelmente iniciado ainda neste ano, arrecadando entre 300 milhões e 400 milhões de dólares. O cálculo híbrido optoeletrônico é visto como uma das principais vias para avanços de poder de cálculo no pós-Moore, e seu progresso no mercado de capitais merece atenção a longo prazo.

Rota das ações A/H do exército chinês de grandes modelos

Além de empresas como Baichuan Intelligence, MiniMax e Moonshade mencionadas anteriormente, Zhipu já concluiu a orientação para IPO e registro, sendo a primeira das “Seis Pequenas Tigras” de grandes modelos a iniciar o processo de IPO, atualmente considerando uma transição para o mercado de Hong Kong. Diferentemente das empresas de IA dos EUA, as empresas chinesas de grandes modelos de IA tendem a preferir a capitalização via Hong Kong e A-shares, especialmente o STAR Market e a Bolsa de Hong Kong.

Possibilidade de IPO na indústria de criptografia

Embora Coinbase já esteja listada há anos, uma nova rodada de IPOs de empresas de infraestrutura de criptografia também está sendo preparada. A recuperação do mercado de IPOs nos EUA em 2025 trouxe sinais positivos para as empresas de criptografia. Circle (emissor do USDC) tem sido rumorosamente considerado para IPO há algum tempo; Galaxy Digital escolheu listar no Canadá, mas ainda acompanha o caminho nos EUA; outras empresas de infraestrutura de criptografia, se cumprirem os requisitos regulatórios, também podem buscar IPO até 2027.

Minha análise: se SpaceX e OpenAI acenderem a corrida de IA e exploração espacial, as empresas chinesas de tecnologia pesada e criptomoedas serão a “terceira força” na onda de IPOs até 2027. As datas de IPO de XREAL, Xizhi Technology e empresas de grandes modelos estão concentradas na segunda metade de 2026 até 2027. Diferentemente dos superunicórnios americanos, esses alvos são mais suscetíveis ao ambiente regulatório chinês e à liquidez do mercado de Hong Kong. Investidores interessados nesses setores devem focar mais nas dinâmicas do STAR Market, ChiNext e Hong Kong Stock Connect, e não apenas nos EUA.