NEAR por que de repente foi comprado por instituições? Narrativa de camada um de IA e validação de dados na cadeia

NEAR Protocol em 2026 de maio saiu de uma rodada de mercado independente, claramente desacoplada dos principais ativos de criptomoedas, provocando uma revisão do seu raciocínio fundamental.
De acordo com dados do mercado Gate, até 27 de maio de 2026, o preço do NEAR subiu de uma baixa de US$ 1,24 no início de maio para mais de US$ 2,50, e sua capitalização de mercado voltou a superar US$ 3 bilhões.
Ao mesmo tempo, Bitcoin e Ethereum apresentaram grandes fluxos de saída de fundos — dados da CoinShares mostram que, na última semana de maio, o fluxo líquido global de fundos de criptomoedas foi de US$ 1,47 bilhão, marcando a segunda semana consecutiva de saída líquida, com um total de US$ 2,54 bilhões em duas semanas.
Nesse contexto, o NEAR se destacou como um dos principais beneficiários na rotação de instituições, indo contra a tendência geral.

Como está ocorrendo a rotação de fundos institucionais?

Para avaliar a natureza de uma rodada de mercado, primeiro é preciso observar o fluxo estrutural de fundos.
Na segunda metade de maio, os movimentos de fundos institucionais apresentaram três características marcantes:

Primeiro, uma retirada defensiva em nível de volume total.
Fundos de criptomoedas registraram duas semanas consecutivas de fluxo líquido negativo, totalizando uma saída de US$ 2,54 bilhões, sendo os EUA a principal fonte de saída, indicando uma expansão do sentimento de aversão ao risco global.

Segundo, uma alocação seletiva em termos de estrutura.
Enquanto o volume total de fundos saía, ativos como XRP, NEAR e Solana foram alguns dos poucos a receber fluxo líquido positivo, mostrando que as instituições não estavam saindo completamente, mas realizando troca de temas e reconfiguração de posições.

Terceiro, foco na narrativa temática.
O fluxo de fundos está acelerando em direção a moedas de privacidade e tokens de IA, sendo o NEAR listado como um dos ativos beneficiados de forma representativa.

Paralelamente ao fluxo de fundos, ocorre uma mudança profunda na estrutura de posições.
Dados on-chain indicam que fundos de risco como a16z e Tiger Global Management detêm, juntos, 14,38% da oferta total de NEAR — uma acumulação gradual desde 2019.
A carteira de investimentos em IA da Grayscale também inclui NEAR, TAO, RENDER e outros ativos, oferecendo às instituições uma via de diversificação nesse setor.

Além disso, dados on-chain mostram que uma baleia abriu uma posição de 2,34 milhões de NEAR (cerca de US$ 6,45 milhões) com alavancagem de 10x nas últimas 10 horas, e planeja continuar aumentando sua posição, demonstrando forte confiança de alta.
Outro endereço de baleia possui uma posição superior a US$ 4,8 milhões em NEAR, junto com ativos de IA e infraestrutura como STRK e TON, formando seu núcleo de alocação.

A partir desses dados, podemos fazer uma avaliação básica — o posicionamento institucional em NEAR não é uma especulação de curto prazo, mas uma estratégia de médio a longo prazo baseada na narrativa de IA.
A presença contínua de investidores como a16z e Tiger Global, os principais atores do mercado primário, já constitui uma espécie de endosso implícito à trajetória tecnológica do NEAR.
Por outro lado, a concentração de posições também traz riscos potenciais de venda em massa, que precisam ser monitorados continuamente.

De onde vem a narrativa de IA do NEAR?

A principal força motriz da alta do NEAR nesta rodada é o reprecificação do seu posicionamento estratégico como "Layer One de IA".
Para entender essa posição, é preciso analisar três níveis: o gene fundador, a arquitetura técnica e a implementação de produtos.

O cofundador do NEAR, Illia Polosukhin, é uma figura emblemática na área de IA.
Ele foi um dos oito autores do artigo Transformer de 2017, intitulado "Attention Is All You Need" — que propôs a arquitetura Transformer, base de todos os principais modelos de linguagem grande como ChatGPT, Claude, Gemini, etc.
Essa formação acadêmica confere ao NEAR uma justificativa legítima para sua narrativa de IA, não apenas rotulando-se como "com IA", mas incorporando seu gene de IA na estrutura do time fundador.

Na conferência Buidl Asia de abril de 2026, Polosukhin afirmou publicamente que o NEAR Protocol começou como um projeto de IA, e só posteriormente desenvolveu infraestrutura blockchain para facilitar a distribuição de recompensas a participantes na coleta de dados e treinamento de modelos de IA.
Ele destacou uma incompatibilidade crítica entre a infraestrutura blockchain tradicional — que prioriza transparência total — e a necessidade de IA de gerenciar finanças pessoais por meio de agentes autônomos, onde atividades públicas de carteiras e históricos de transações podem gerar vulnerabilidades de segurança e privacidade inaceitáveis.

Na arquitetura técnica, o NEAR usa a tecnologia de sharding Nightshade como núcleo, dividindo o estado da rede em múltiplas shards processadas em paralelo.
Em maio de 2026, o NEAR atingiu a marca de 1 milhão de TPS verificáveis publicamente, impulsionado por essa arquitetura.
Em termos de atividade, o NEAR registra cerca de 838 mil endereços ativos diários e aproximadamente 1,7 milhão de transações diárias, ficando ao lado do BNB Chain e atrás do Tron entre as Layer 1.
O roadmap de 2026 inclui uma atualização de re-sharding dinâmico, prevista para junho, que permitirá à rede ajustar automaticamente o número de shards conforme a demanda, aumentando sua capacidade de autoescala.

No aspecto de produtos, o lançamento do Near.com em 23 de fevereiro de 2026 integrou troca cross-chain, ferramentas de privacidade, gerenciamento de contratos inteligentes e capacidades de IA, suportando gerenciamento de múltiplas redes com uma única conta, incluindo transações privadas em mais de 35 blockchains.
O NEAR AI Cloud e o Private Chat foram integrados a aplicativos como Brave Nightly, atendendo a uma base de usuários ampla.
Em maio, foi lançado o recurso Confidential Intents, baseado em ponte TEE e shards de privacidade, que protege rotas de transferência cross-chain, contraparte e relações econômicas.
Dados oficiais do NEAR indicam que quase metade do volume de swaps já utiliza rotas de privacidade.

Na receita, o NEAR gerou cerca de US$ 15,6 milhões nos primeiros quatro meses de 2026, com previsão de atingir entre US$ 40 milhões e US$ 60 milhões ao longo do ano.
O volume de transações cross-chain de NEAR Intents ultrapassou US$ 10 bilhões, com US$ 2,15 bilhões nos últimos 30 dias, realizados por mais de 540 mil endereços únicos.

A narrativa de IA do NEAR possui alta "densidade técnica" — não se trata apenas de marketing de slogans, mas de uma matriz de produtos concretos (AI Cloud, Confidential Intents, Near.com) e avanços verificáveis (expansão de shards, funcionalidades de privacidade, crescimento de receita) que sustentam sua narrativa.
Por outro lado, há uma lacuna de conversão significativa entre "infraestrutura amigável à IA" e a "adoção em larga escala de agentes de IA", dependendo do ritmo de desenvolvimento do ecossistema de IA de agentes.

Como se compara a competição com Solana e Sui?

O posicionamento do Layer One de IA do NEAR não ocorre isoladamente.
No setor de Layer 1, Solana e Sui são os principais concorrentes frequentemente comparados, representando diferentes trajetórias tecnológicas e estratégias de mercado.

Dados on-chain comparados:

• Solana: cerca de 2,03 a 2,89 milhões de endereços ativos diários; em maio, seus endereços ativos caíram de um pico de 5,01 milhões em fevereiro para uma baixa de aproximadamente 42%, o menor em quatro meses.
  O valor total de staking em DeFi também sofreu pressão.
• NEAR: valor de mercado atual de aproximadamente US$ 3,57 bilhões, com cerca de 838 mil endereços ativos diários e 1,7 milhão de transações diárias.
  Apesar de menor escala absoluta, sua atividade e volume continuam crescendo.
• Sui: mais de US$ 100 bilhões em transações de stablecoins por mês, crescimento de 219% no número de desenvolvedores ativos mensalmente, e mais de 500 projetos ativos na ecossistema.

Diferenças na estratégia e arquitetura:

| Dimensão | NEAR | Solana | Sui | | --- | --- | --- | --- | | Tecnologia central | Sharding dinâmico Nightshade | Prova histórica + cliente Firedancer | Execução paralela centrada em objetos + linguagem Move | | Tempo de confirmação | ~1 segundo | ~0,4 segundos | ~0,4-0,5 segundos | | Posicionamento estratégico | Infraestrutura nativa de IA + cross-chain | DeFi de alta frequência + pagamentos | Jogos + pagamentos + produtos institucionais | | Privacidade | Confidential Intents/Pagamentos ativos | Pseudo-anônimo (padrão público) | Ainda em desenvolvimento no roadmap | | Ecossistema de desenvolvedores | +1.700 desenvolvedores ativos, +800 projetos | ~17.708 desenvolvedores, crescimento anual de 83% | Crescimento anual de 219% | | Produtos para instituições | Trusts da Grayscale, ETF da Bitwise | ETFs à vista (vários), futuros na CME | Futuros na CME, ETFs de spot Canary/Grayscale |

Dados de desenvolvedores: NEAR possui mais de 1.700 desenvolvedores ativos e mais de 800 projetos; mensalmente, mais de 1.200 desenvolvedores ativos.
Dados de Solana e Sui compilados de fontes públicas e plataformas de terceiros.

Lógica de competição diferenciada:

De uma perspectiva de estratégia, a competição entre esses três não é mais uma disputa de "quem é mais rápido ou mais barato" de forma homogênea, mas uma diferenciação de nichos:

• A vantagem do NEAR reside na narrativa de IA nativa e na vantagem inicial na camada de privacidade.
  O background acadêmico de Polosukhin, a arquitetura de shards Nightshade adaptada para cargas de trabalho de IA, e a funcionalidade Confidential Intents já implementada formam uma combinação difícil de ser replicada por outros blockchains em curto prazo.
• Solana se destaca pelo efeito de escala — grande base de usuários, ecossistema DeFi maduro e uma matriz de produtos financeiros institucionais, que lhe conferem vantagem de liquidez.
  Contudo, a recente queda na atividade on-chain é um sinal de alerta.
• Sui tem como diferencial o crescimento de desenvolvedores — 219% ao ano, tornando-se uma das blockchains de maior crescimento nesse aspecto, além de sua linguagem Move, que oferece segurança e atratividade para migrar equipes do ecossistema Solidity.

Essas três redes não estão em uma disputa de "quem ganha tudo", mas cada uma constrói vantagens em nichos distintos: agentes de IA, negociações de alta frequência e pagamentos/settlements.
A principal pressão competitiva do NEAR não vem de uma superioridade técnica absoluta, mas do ciclo de entusiasmo em torno da narrativa de IA — se a economia de agentes de IA não se concretizar como esperado, o valor atribuído à narrativa do NEAR pode ser reavaliado.

A alta é sustentada por fatos ou por emoções?

A sustentabilidade de qualquer alta de mercado depende se ela é impulsionada por fundamentos ou por especulação emocional.
No caso do NEAR, há dois fatores atuando:

Fatores de suporte fundamental:

• Em termos de tokenomics, a atualização de rede de outubro de 2025 reduziu a inflação anual máxima de 5% para cerca de 2,5%.
  Apesar de a votação comunitária inicial não ter atingido o quorum, a atualização foi executada com sucesso em 30 de outubro de 2025, prevendo uma emissão anual de cerca de 60 milhões de tokens a menos.
• Dados de ecossistema: o volume de transações cross-chain do NEAR Intents ultrapassou US$ 10 bilhões, e a receita do protocolo nos primeiros quatro meses de 2026 atingiu US$ 15,6 milhões, com previsão de US$ 40 a 60 milhões ao ano.
  O volume de transações cross-chain de NEAR Intents nos últimos 30 dias foi de US$ 2,15 bilhões, realizados por mais de 540 mil endereços únicos.
• Entrada de instituições: a Bitwise submeteu em maio de 2025 um pedido à SEC para listar um ETF de NEAR à vista; a Grayscale também apresentou em janeiro de 2026 um formulário S-1, planejando converter seu NEAR Trust em ETF de NEAR à vista, sob o código GSNR.
• Implementação de produtos: funcionalidades como Confidential Intents e Confidential Payments já estão operacionais, integradas ao roadmap e suportando USDC para o mercado de agentes de IA.

Fatores de emoção:

• No final de maio, Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, publicou um artigo destacando o NEAR como uma das principais criptomoedas a acompanhar, afirmando que até 2027 há potencial para um crescimento de cerca de 20 vezes.
• Os resultados financeiros da Nvidia impulsionaram o setor de IA, elevando a preferência por ativos relacionados.
• O volume de negociação de 24 horas do NEAR disparou, e ao romper resistências, houve um short squeeze — relatos indicam que mais de US$ 9,85 milhões em posições vendidas foram liquidadas, e compras de recompra elevaram ainda mais o preço.

Conclusão

A alta do NEAR nesta rodada foi impulsionada por uma combinação de fatores: alocação ativa de fundos institucionais, reconhecimento de mercado na narrativa de Layer One de IA, e melhorias na tokenomics que reduziram a oferta.
Diferentemente do ciclo de 2021, quando o NEAR era visto como um "Ethereum Killer", sua estratégia atual é mais focada — não tenta competir como uma Layer 1 genérica, mas busca construir vantagens competitivas na área de economia de agentes de IA.

Dados on-chain mostram aumento na atividade, receita e adoção do ecossistema, sustentando a narrativa com fundamentos.
Porém, do ponto de vista de valuation, o preço atual já incorpora altas expectativas de crescimento, e a continuidade da alta dependerá do sucesso na adoção de produtos como Confidential Intents, do efeito real do re-sharding dinâmico, e do ritmo de desenvolvimento do setor de economia de agentes de IA.

Na comparação com Solana e Sui, o diferencial do NEAR não está na performance técnica absoluta, mas na integridade da narrativa de IA nativa e na vantagem inicial na camada de privacidade.
A sustentabilidade dessa vantagem será o fator decisivo para a posição do NEAR no próximo ciclo de mercado.