Então, tenho observado todas essas previsões de preço do ouro circulando por aí, e honestamente, a faixa está bastante imprevisível no momento. Estamos falando de $4.323 até $6.300 até o final do ano - isso quase um $2k spread entre os ursos e os touros. Mesmo os grandes bancos parecem não concordar sobre para onde isso está indo, o que mostra quantas variáveis estão em jogo ao mesmo tempo.

O ouro teve um 2025 insano com uma alta de 65%, atingiu um pico de $5.602 em janeiro, depois recuou para cerca de $4.700 em abril. Padrão clássico - todo mundo fica otimista, depois acontece a realização de lucros. Mas a pergunta que todo mundo está fazendo agora é se isso é uma queda para comprar ou se o momentum realmente está desaparecendo. O debate sobre a previsão do preço do ouro basicamente se resume a quatro coisas: rendimentos reais (se o Fed cortar as taxas, isso é otimista), inflação permanecendo acima de 2%, bancos centrais ainda acumulando ouro como se não houvesse amanhã, e a força do dólar. Quando o dólar fica mais fraco, o ouro fica mais barato para compradores internacionais, então isso importa.

O que mais estou observando é o que os bancos centrais continuam fazendo - eles compraram mais de 1.100 toneladas no ano passado e parecem não estar desacelerando. Isso não é dinheiro emocional, é construção de reserva estratégica, então isso cria um piso real nos preços. Acrescente toda a confusão geopolítica e os riscos de estagflação, e sim, a faixa de previsão do preço do ouro faz sentido. Rendimentos reais, o DXY, e o que os bancos centrais sinalizam a seguir - esses são os indicativos. Todo o resto é apenas ruído.