50-100 bilhões de dólares! “Maior gestora de ativos do mundo” BlackRock considera investir na “maior IPO da história” Space X

BlackRock pretende participar do IPO da SpaceX, o que pode fazer desta a maior oferta pública inicial da história, com a maior base de investidores âncora do mundo.

De acordo com fontes familiarizadas, a BlackRock está considerando investir entre 5 bilhões e 10 bilhões de dólares nesta emissão da SpaceX. O valor final do investimento dependerá do preço do IPO da SpaceX e de outros fatores relacionados. A SpaceX espera iniciar sua rodada de roadshow oficial já no início de junho, com uma captação que pode chegar a 75 bilhões de dólares.

Se a transação for concretizada, será uma das maiores subscrições de IPO em quase 25 anos. Segundo dados de banqueiros de investimento, nos últimos vinte e cinco anos, menos de 12 IPOs tiveram uma subscrição individual de 1 bilhão de dólares ou mais. Para a SpaceX, que busca ativamente investidores âncora, o apoio financeiro massivo da BlackRock pode atrair mais grandes investidores institucionais a seguir o exemplo.

Posição atrasada em relação aos pares, BlackRock planeja reforçar sua participação na SpaceX com o IPO

A BlackRock já detém ações da SpaceX por meio de canais de private equity. De acordo com registros públicos de fundos mútuos, sua posição atual tem um valor de pelo menos 300 milhões de dólares. Mas, em comparação com pares como Fidelity, Baillie Gifford e Franklin D. Roosevelt, que já estabeleceram posições de grande escala, a participação da BlackRock é claramente menor.

Este potencial investimento no IPO usará fundos de gestão ativa da BlackRock, que totalizam cerca de 5,36 trilhões de dólares. Segundo fontes próximas às negociações, dado o volume sem precedentes desta oferta, a SpaceX precisará de várias instituições investindo dezenas de bilhões de dólares cada.

Na véspera do IPO da SpaceX, o CEO Larry Fink manifestou-se de forma mais positiva em relação a Elon Musk. Ainda no início deste ano, Fink participou de uma entrevista no Fórum de Davos, elogiando os retornos do investimento na Tesla. “Imagine, se muitos fundos de pensão tivessem investido em Musk na estreia da Tesla, seus retornos seriam extraordinários”, afirmou. No final da entrevista, ele acrescentou: “Há muitos mal-entendidos sobre Musk. Posso te dizer que ele é um verdadeiro amigo meu. Aprendo constantemente com ele, sua visão de futuro me inspira profundamente.”

Entusiasmo não se deixa abalar por riscos, investidores institucionais permanecem otimistas

Para preparar o IPO, a SpaceX organizou na semana passada uma visita de dois dias para grandes investidores, incluindo uma visita ao centro de lançamento Starbase, no Texas, e ao centro de dados xAI em Memphis. Participaram representantes de grandes instituições como BlackRock, T. Rowe Price, Capital Group e Fidelity Investments.

Segundo relatos, um investidor de uma gestora de ativos que participou da visita afirmou: “A lógica dos otimistas é simples: apostar com Musk nunca te faz perder dinheiro.” Essa declaração reflete a postura geral de Wall Street em relação à SpaceX — apesar dos riscos evidentes, investidores institucionais continuam inclinados a participar desta transação histórica.

Alta avaliação e riscos de governança coexistem

Apesar do otimismo do mercado, o IPO da SpaceX não está isento de controvérsias. A empresa planeja listar com um múltiplo de receita extremamente elevado, enquanto sua estratégia central de IA ainda está em fase de ajustes, com vários pesquisadores-chave de IA já deixando a companhia. Além disso, seu crescimento no setor espacial depende de um foguete grande, totalmente reutilizável, que ainda está em fase de testes.

No que diz respeito à governança, os direitos dos investidores serão severamente limitados. Segundo trechos de um prospecto confidencial obtido pelo The Information, a SpaceX planeja alertar os investidores na documentação: “Cláusulas de arbitragem obrigatória” limitarão o capacidade de buscar reparação legal. Além disso, Musk terá ações com direitos de voto especiais, com 10 votos por ação, concentrando o controle da empresa em suas mãos.

Mesmo assim, o interesse dos investidores é impulsionado pela vantagem dominante da SpaceX no setor de lançamentos de foguetes e pela capacidade de transportar cargas de alto valor para o espaço — como chips avançados que suportam a operação de modelos de IA. Contudo, equilibrar uma avaliação sem precedentes com concessões significativas na governança será o principal desafio que testará a convicção dos investidores nesta oferta.

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