Acabei de perceber algo interessante - a Solas Capital adquiriu mais de 407 mil ações da Kyndryl no final de dezembro. Isso equivale a aproximadamente US$ 10,8 milhões em ações na época. Não é exatamente pouco, mas nem chegou a ocupar o top 5 de suas participações, o que diz algo sobre o tamanho geral do fundo.

O fundo tem mantido algumas ações de tecnologia sólidas - FENC, EPSN, SNDA na mistura - então entendo por que a Kyndryl chamou a atenção deles. É o antigo negócio de infraestrutura da IBM, desmembrado, e na verdade atingiu máximas recordes no início do ano passado. A Solas provavelmente achou que estava entrando em um bom momento após uma retração.

Acontece que esse timing não foi ótimo. Quando a posição foi divulgada em meados de fevereiro, a ação já tinha despencado forte - queda de 67% desde o pico, com desempenho muito abaixo do S&P, quase 80 pontos percentuais a menos. Depois, as coisas ficaram mais complicadas. A empresa atrasou a divulgação do seu 10-Q por questões contábeis, o CFO e o advogado geral saíram, e começaram a orientar uma redução nas expectativas. Ciclos de vendas mais longos, dores de cabeça com soberania de dados, atritos contínuos com a IBM - tudo se acumulou.

Agora, a verdadeira questão é o que a Solas fez a seguir. Mantiveram? Venderam? Aumentaram a posição? A próxima declaração 13-F deles será interessante de acompanhar. É exatamente por isso que a diversificação importa - até gestores de fundos sólidos podem acabar presos com posições individuais.