Andei investigando algumas jogadas interessantes de opções da Amazon recentemente. Havia essa janela de expiração em 18 de março que mostrava algumas oportunidades sólidas de YieldBoost se você souber onde procurar.

Então, aqui está o que chamou minha atenção do lado das puts. Você tinha esse strike de $200 com uma oferta de $4,45. Se você já está pensando em comprar AMZN de qualquer forma, vender essa put te paga para esperar. Você está se comprometendo a comprar a $200, mas fica com o prêmio de imediato, então seu custo real cai para $195,55. Isso é basicamente um desconto de 1% em relação ao preço em que a ação estava negociando na época. A matemática era bem clara - as probabilidades sugeriam cerca de 62% de chance de ela expirar sem valor, o que renderia 2,23% de retorno sobre seu dinheiro, ou 54,29% anualizado. Nada mal para ficar de fora.

Do lado das calls, 18 de março também tinha algumas configurações interessantes de covered call. O strike de $205 estava sendo negociado por $5,50. Imagine o seguinte: você compra AMZN a $202,90, e imediatamente vende essa call de 18 de março contra ela. Você fica comprometido a vender a $205, mas coleta esse prêmio de $5,50. Retorno total se for chamado? 3,75%. Novamente, aproximadamente 1% de prêmio acima do preço atual. Os dados sugeriam 50-50 de chances de expirar sem valor, o que significa que você fica com as ações mais o aumento de 2,71% do prêmio (66,14% anualizado).

O cenário de volatilidade também era interessante. A volatilidade implícita do lado das puts mostrava 40%, das calls 39%, enquanto a volatilidade histórica dos últimos 12 meses estava em torno de 35%. Essa diferença entre volatilidade implícita e realizada é onde geralmente se escondem essas oportunidades.

Obviamente, esse foi um exemplo específico de uma determinada expiração em 18 de março, mas a estrutura é o que importa. Se você gosta de estratégias de opções, esse tipo de análise vale a pena estudar — ela mostra como pensar sobre risco e recompensa em puts e calls, não apenas perseguir prêmios cegamente.