Acabei de perceber algo que vai impactar fortemente os mercados de energia. O petróleo subiu quase 12% na sexta-feira - o petróleo WTI atingindo US$ 90,89 por barril - e o gatilho é muito mais sério do que o ruído geopolítico típico.

A situação no Golfo escalou a ponto de o aviso do Catar sobre possíveis interrupções na produção estar deixando as pessoas nervosas. Mas aqui está o que realmente importa: o Estreito de Hormuz está basicamente entupido agora. O tráfego de navios caiu de cerca de 138 embarcações por dia para apenas 2 ontem. Essa é a artéria para aproximadamente 20% do petróleo e gás do mundo, e está sendo cortada.

Tenho acompanhado como isso afeta os principais importadores - China puxando 5,4 milhões de barris por dia, Índia com 2,1, Coreia do Sul com 1,7, Japão com 1,6. Esses números importam porque quando as rotas de abastecimento são interrompidas, não afeta apenas os preços globais. Isso causa um efeito cascata. Campos de petróleo locais perto de mim e em todos os lugares de repente se tornam mais estrategicamente importantes quando o trânsito internacional fica tão frágil.

Os sinais conflitantes também são interessantes. O lado militar do Irã diz que bloqueará as exportações de petróleo, mas seu lado diplomático está recuando, dizendo que não há "plano imediato" para fechar a rota. Enquanto isso, a Marinha dos EUA está se preparando para escoltar os navios, e Washington estaria considerando uma liberação maciça de SPR coordenada com aliados da OPEP+ para tentar estabilizar os preços.

O Kuwait já reduziu a produção em alguns campos devido a problemas de armazenamento. O ministro de energia do Catar disse ao FT que, se isso continuar, os exportadores do Golfo podem precisar interromper completamente a produção. Ele também está alertando que o petróleo pode disparar para US$ 150 por barril.

O que é louco são os efeitos downstream - o transporte aéreo para o Oriente Médio caiu mais de 20%, e alguns analistas de logística dizem que o abastecimento de alimentos frescos em Dubai pode acabar em 10 dias. Isso não é mais só uma história de petróleo.

A OPEP tentou frear a alta concordando em aumentar a produção em 206 mil barris por dia em abril, mas, honestamente, parece mais uma rearrumação de cadeiras no navio. O verdadeiro problema é o trânsito e o risco geopolítico, não a capacidade de produção. Os contadores de poços dos EUA estão em 411, mas se a rota de abastecimento permanecer comprometida, essa capacidade extra não ajuda muito.

Sem uma solução clara à vista, a maioria dos analistas que estou vendo acha que o petróleo continua subindo. Este é um daqueles momentos em que você acompanha de perto o setor de energia, porque tudo que vem depois - logística, manufatura, preços de alimentos - é afetado quando o petróleo faz esse tipo de movimento.