Acabei de perceber que a Best Buy subiu 7% após seus lucros do Q4 e, honestamente, faz sentido quando você analisa mais de perto o que eles realmente entregaram.

Então, a BBY superou as expectativas no lucro líquido com um EPS ajustado de $2,61 contra o consenso de $2,48. A receita veio um pouco abaixo, com $13,8 bilhões contra os $13,9 bilhões esperados, mas o que importa é - eles realmente aumentaram o lucro operacional em 0,7% e melhoraram as margens em 10 pontos base. Isso é uma execução sólida em um ambiente de varejo difícil.

A temporada de festas foi complicada para eles, certo? Fraca no começo, depois ganhou força mais tarde. Eles tiveram que reorganizar marketing, promoções e equipe em tempo real para permanecer competitivos. O que é interessante é onde eles viram tração - computação e telefones móveis tiveram bom desempenho, e eles claramente estão vencendo em categorias emergentes como dispositivos de IA e acessórios de jogos. Os pontos fracos eram esperados: home theater e eletrodomésticos foram atingidos por um consumo cauteloso.

Mas aqui está o que acho que os investidores ficaram animados. Além dos números principais do varejo, suas novas fontes de lucro estão realmente ganhando força. O Marketplace digital e a rede de mídia de varejo ambos expandiram de forma significativa. Ainda não são grandes, mas estão movimentando as margens e mostrando de onde pode vir o crescimento.

Domésticamente, as vendas online atingiram $4,91 bilhões, uma queda de 2,3% na comparação, mas ainda representando 39% da receita total. A margem bruta permaneceu estável em 20,9%, apesar da pressão nas margens dos produtos - isso porque o crescimento em anúncios e no Marketplace mais do que compensou isso. Esse é o tipo de execução estratégica que atrai investidores.

Olhando para frente, a gestão orientou uma receita de $41,2 a $42,1 bilhões para o ano fiscal de 2027, com vendas comparáveis esperadas de estabilidade ou aumento de 1%. A margem bruta deve melhorar 30 pontos base impulsionada pelo crescimento em anúncios e Marketplace. SG&A vai subir para apoiar essas iniciativas, mas eles estão sendo cuidadosos com isso.

A empresa retornou $1,07 bilhão aos acionistas no ano fiscal de 2026 e acabou de aprovar um aumento de 1% no dividendo para 96 centavos por ação. Também planejam $300M recompras de ações para o próximo ano. Para o Q1 especificamente, eles estão orientando um crescimento de 1% nas vendas comparáveis com uma margem operacional ajustada de 3,9%.

Em três meses, a BBY caiu 9,9%, mas o resultado de lucros e a orientação futura sugerem que a gestão tem um plano claro. Se isso se concretizar depende de o consumo se manter firme, mas a mudança para fluxos de receita digital de maior margem definitivamente vale a pena acompanhar.