Acabei de pensar em como as ações de energia continuam sendo negligenciadas na maioria dos portfólios. Todo mundo está obcecado com IA agora, mas há algo realmente convincente no setor de energia que a maioria das pessoas está deixando passar.

Veja, quando os preços das commodities sobem — o que tende a acontecer durante disrupções globais — as ações de energia realmente funcionam como uma proteção. Elas se movem de forma oposta à maioria das suas outras participações. É um equilíbrio de portfólio simples que realmente faz sentido, mas ninguém fala sobre isso mais porque energia é considerada "suja" e entediante em comparação com a narrativa brilhante de IA.

Mas aqui está o que vale a pena prestar atenção na lista de ações de energia: há algumas jogadas realmente sólidas se você souber onde procurar.

A Chevron provavelmente é a mais óbvia. Eles estão produzindo cerca de 4 milhões de barris por dia — aproximadamente 4% da oferta global. Isso é enorme. Eles acabaram de adquirir a Hess por seus ativos na Guiana e estão expandindo de Líbia a Grécia. Para 2026, eles vão investir entre 18 e 19 bilhões de dólares em capex. Agora, o petróleo está em torno de 65 dólares após aquele pico louco de mais de 100 dólares em 2022. No auge, eles arrecadavam 30 bilhões de dólares por ano. Hoje, são 12,5 bilhões. A matemática é simples — se o petróleo subir novamente, os lucros deles também vão subir. Além disso, eles pagam um dividendo de 3,75%.

Outro que está recebendo atenção é a Occidental Petroleum. A Berkshire Hathaway possui mais de 25% dela, o que já diz algo. Eles são uma potência de gás natural no Permian Basin. Aqui fica o que fica interessante — os centros de dados estão prestes a explodir a demanda por eletricidade com toda essa expansão de infraestrutura de IA. Isso significa que a demanda por gás natural vai disparar. A Oxy é menor que a Chevron — menos de 1,5 milhão de barris equivalentes por dia — mas está posicionada perfeitamente para essa mudança. Os preços do gás natural estão baixos agora, o que está pesando sobre eles a curto prazo, mas isso na verdade é o cenário ideal.

Olhar para a lista de ações de energia sob a perspectiva de construção de portfólio faz sentido como posições contrárias neste momento. O mercado está dormindo no setor. Quando a demanda por energia aumentar — seja por tensões geopolíticas ou expansão de centros de dados — essas ações vão parecer muito mais inteligentes do que parecem hoje.