Acabei de verificar os contratos futuros de café e hoje está um saco misto. O café arábica de março está subindo levemente, mas o robusta foi mais afetado e caiu para uma mínima de 4 semanas. A razão? O Brasil tem recebido muito mais chuva do que o habitual em Minas Gerais - estamos falando de 117% da média histórica na semana passada. Boa notícia para as safras, mas ruim para a estabilidade do preço do café arábica.

O panorama de oferta está na verdade bastante pessimista no momento. O Brasil acabou de aumentar sua previsão de produção para 2025 para 56,54 milhões de sacos, e o Vietnã continua produzindo robusta como louco - aumento de 17,5% ano a ano para 1,58 milhão de toneladas métricas. O Vietnã até projeta mais um aumento de 6% na produção para 2025/26. Com tanto café entrando no mercado, fica difícil ver os preços ganhando uma alta real.

Os estoques também estão se recuperando, o que não ajuda na situação do preço do café arábica. As ações de arábica na ICE voltaram a 461.829 sacos em meados de janeiro após atingirem mínimas, e os estoques de robusta também estão crescendo. A única coisa potencialmente favorável é que as exportações de dezembro do Brasil caíram 18,4%, mas, honestamente, isso não é suficiente para compensar todo o crescimento de oferta que está acontecendo globalmente. O USDA projeta que a produção mundial atingirá um recorde de 178,8 milhões de sacos na próxima temporada, então, a menos que algo mude com o clima ou a demanda, eu esperaria que os preços do café permanecessem sob pressão.