Por que a infraestrutura é o verdadeiro motor do futuro das criptomoedas — Kevin O'Leary aposta na lógica por trás do Ethereum e do Bitcoin

Impulsionado tanto pelas criptomoedas como pela inteligência artificial, um investidor conhecido está a reescrever a compreensão da indústria. Kevin O'Leary, do "Shark Tank", propôs uma lógica de investimento aparentemente simples mas profunda: o verdadeiro valor não reside nos próprios tokens, mas na infraestrutura que suporta estes ecossistemas. A sua mais recente medida – controlar 26.000 acres de terra para mineração de Bitcoin, centros de dados e infraestruturas de IA – está a validar esta teoria.

Do Token à Terra: Como O'Leary está a Redefinir o Investimento em Criptomoedas

O'Leary revelou numa entrevista recente aos media que atualmente controla 26.000 acres de terra espalhados por várias regiões, dos quais 13.000 acres estão em Alberta, Canadá (público), e outros 13.000 acres estão em processo de pedido de autorização. O terreno está a ser desenvolvido em locais equipados com utilidades completas – incluindo eletricidade, água, fibra ótica e direitos de acesso ao espaço aéreo – prontos para serem arrendados a operadores de mineração de Bitcoin e centros de dados de IA.

Ele comparou este modelo ao desenvolvimento imobiliário. Tal como os promotores imobiliários procuram terrenos privilegiados para construir arranha-céus, as empresas de mineração de Bitcoin e IA procuram imóveis. "O meu trabalho não é construir centros de dados", explica ele, "mas preparar um conjunto completo de licenças e infraestruturas aprovadas e prontas a usar."

Validou esta estratégia ao investir na Bitzero, que controla centros de dados na Noruega, Finlândia e Dakota do Norte, ao mesmo tempo que fornece serviços de mineração de Bitcoin e computação de alto desempenho. O preço dos contratos de eletricidade nestes locais — abaixo de 6 cêntimos por kWh em alguns locais — é, na verdade, mais valioso do que o próprio Bitcoin.

Realidade do Mercado: Ethereum e Bitcoin dominam uma volatilidade de 97%

A avaliação de O'Leary sobre todo o mercado cripto é bastante severa. Referiu que o capital institucional — o dinheiro que realmente impulsiona o mercado — está interessado apenas em dois ativos: Bitcoin e Ethereum. Os dados mais recentes apoiam esta visão.

De acordo com o relatório mais recente divulgado por Charles Schwab, quase 80% do valor de mercado no mercado global de criptomoedas de 3,2 biliões de dólares está concentrado nas duas blockchains base, Bitcoin e Ethereum. As estatísticas são ainda mais chocantes: desde a criação do mercado cripto, deter apenas estes dois ativos foi suficiente para captar 97,2% da volatilidade global do mercado.

Em contraste, esses tokens de "baixa qualidade" encontram-se numa situação preocupante. "Todas estas moedas lixo ainda caíram entre 60 a 90 por cento, e nunca vão recuperar", disse O'Leary de forma direta. Embora o recente lançamento de fundos negociados em bolsa de criptomoedas (ETFs) tenha trazido algum novo interesse para o capital de retalho, ele acredita que estes instrumentos têm pouca importância para os investidores institucionais. "No contexto dos serviços financeiros e da alocação de ativos, estes ETFs cripto ainda nem sequer são borbulhas de adolescentes...... Eles não importam nada", disse ele.

Porque metade do que os centros de dados anunciados nunca serão construídos

À medida que a procura global por infraestruturas de IA aumenta, grandes empresas tecnológicas e startups anunciam planos ambiciosos de expansão de centros de dados. No entanto, O'Leary fez uma previsão fria: cerca de metade de todos os centros de dados anunciados nos últimos três anos nunca serão construídos.

Descreveu a febre como "apropriação de terras sem saber o que era necessário." Para estabelecer uma operação viável de mineração ou centro de dados, é necessário primeiro acesso a grandes áreas de terra e um fluxo constante de eletricidade barata. Este é o núcleo do seu portefólio – cerca de 19% do portefólio consiste agora em ativos, infraestruturas e terrenos relacionados com criptomoedas.

A sua teoria é simples: se estas empresas não tivessem sido garantidas por contratos de terra e eletricidade desde o início, os anúncios mais ambiciosos seriam castelos no ar.

Regulamento: A chave que abre as portas da instituição

Para permitir que mais capital institucional entre no ecossistema cripto para além das limitações do Bitcoin e Ethereum, os quadros regulatórios são cruciais. O'Leary fez recomendações específicas para o projeto de lei de estrutura do mercado cripto em curso no Senado dos EUA.

Criticou especificamente uma disposição do projeto de lei – uma disposição que proíbe obter rendimentos em contas de stablecoin. "É um campo de jogo desigual", notou. "A menos que permitamos que pessoas que usam stablecoins ofereçam rendimento aos titulares de contas, esta fatura pode ser bloqueada."

Esta questão está longe de ser etérea. A Coinbase obteve 3,55 mil milhões de dólares em receitas do seu produto de rendimento de stablecoin num único trimestre do terceiro trimestre de 2025. O emissor da USDC, Circle, e o seu parceiro Coinbase esperam proporcionar algum tipo de retorno por recompensa. Sem esta funcionalidade, os investidores institucionais continuarão a não ver razão para entrar no ecossistema cripto moderno.

O'Leary mantém-se confiante de que o projeto de lei será alterado e, quando isso acontecer, prevê uma enorme vaga de alocação institucional para o Bitcoin. Isto pode explicar porque é que a infraestrutura — em vez do token em si — está a tornar-se o foco de atenção para ele e para outros investidores experientes.

A infraestrutura é eterna. Ethereum, Bitcoin e o ecossistema que suportam precisam de eletricidade, terrenos e licenças para funcionar. E são estes ativos físicos aparentemente mundanos que são os verdadeiros determinantes do futuro das criptomoedas.